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????????《電鰻財經》文/林妍

????????據《電鰻財經》觀察，長春海譜潤斯科技股份有限公司(以下簡稱：海譜潤斯)海譜潤斯創業板IPO審核狀態更新為“中止”，更新時間為2023年09月26日，受理日期為2023年04月04日，擬融資5.70億元，保薦機構為國金證券股份有限公司。

????????經調查研究發現，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，本網已向公司發去了求證函，但至今也未獲得回復。

????????募資有沒有必要

????????招股書顯示，海譜潤斯是一家主要從事于OLED蒸鍍材料技術研發、生產、銷售和提純服務的高新技術企業，公司主要產品OLED蒸鍍材料應用于OLED制程中的蒸鍍環節，也是使OLED面板實現發光的核心功能材料。

????????2020年海譜潤斯產能3984.10千克，產量為2395.33千克，產能利用率僅60.12%;2021年產能擴大至4730.00千克，產量卻只有2505.94千克，產能利用率更是下滑至52.98%。2022年，產能和產量均有提升，但產能利用率仍不足80%。

????????不過，根據招股書，海譜潤斯本次計劃募集資金5.70億元，其中3.77億元將用于有機電子材料產業化項目;1.02億元將用于高性能有機電子材料研發平臺建設項目;9086.19萬元將用于補充流動資金。

????????產能利用率一直處于較低水平情況下，募集資金來擴大產能，這無疑會導致海譜潤斯營業成本的增長，若未來銷售情況不及預期，勢必影響公司的盈利能力。市場不禁要問：海譜潤斯募資擴產有必要嗎?

????????另外，海譜潤斯并不缺錢，并且財務指標非常穩健。截至2022年末，海譜潤斯賬上貨幣資金6954.68萬元，并且公司交易性金融資產達9010.5萬元。2020-2022年，海譜潤斯流動比率分別為3.33倍、5.05倍、6.76倍;速動比率分別為3.04倍、4.28倍、5.79倍。資產負債率也處于較低水平，報告期內資產負債率分別為19.89%、13.5%、11.68%。“公司經營現金流量良好，結合公司日常經營及資金情況，公司償還了全部長、短期借款，總體負債規模下降。”海譜潤斯如是披露。

????????如此不缺錢，海譜潤斯還有通過募集資金補充資金的必要性嗎?

????????實控人找財務總監代持股

????????招股書披露，李曉華直接持有公司2,834.26萬股股份，占公司股本總額的35.43%，通過群慧投資間接持有公司22.18萬股股份，占公司股本總額的0.28%，通過塞勒涅間接持有公司19.04萬股股份，占公司股本總額的0.24%。李曉華直接或間接持有公司2,875.49萬股股份，持有比例為35.94%，為第一大股東及控股股東。自發行人前身海譜潤斯有限設立以來，李曉華為唯一對公司持股比例超過30%的股東，一直為第一大股東及控股股東。

????????李曉華涉足多個產業涵蓋30家公司，產業領域多為科技公司、貿易公司、半導體公司、電子公司等。

????????據海譜潤斯招股書，李曉華曾通過郭建華、趙會芬、陳晶代持股份。其中，郭建華代李曉華持有19.00%股份，據招股書披露郭建華是海譜潤斯的創始股東之一，對此，招股書給出的代持原因是為考慮到為未來引進人才預留股權的需求，由郭建華代持19%，代持時間為1年零7個月。

????????就趙會芬代李曉華持有51%股份，招股書給出的代持原因是李曉華常居深圳，為便于提升管理決策效率，將股權登記至趙會芬名下，代持時間為九個月。

????????據觀察，2016年1月至今，趙會芬任公司董事、財務負責人，李曉華為何讓財務總監趙會芬代持這高達51%的股份，招股書并沒有予以披露。

????????另外，陳晶代李曉華持有7.91%股份，招股書給出的代持原因是因王寰未實現入股協議中的商業機會要求，由李曉華收回股權，為便于后續繼續用于引進和激勵人才，因此安排代持。代持時間為23個月。

????????業內人士稱，股權代持是IPO的大問題，是一種以他人名義代實際出資人并履行股東權利義務的股權處置方式，因其相對隱蔽的架構模式，深得各方在考量交易安排時的"青睞"。而股權代持是否真實、合理，是否存在規避監管的情形等等，均是監管層問詢重點。

????????實控人身纏千條風險

????????天眼查顯示，公司實際控制人、董事長為李曉華目前有41任職信息，擔任股東24家，擔任高管29家，且實際控制12企業。尤為注意的是，李曉華自身風險6條，周邊風險446條，警提醒有505條，歷史風險也有5條。

????????自身風險方面，其在上達電子(深圳)股份有限公司曾因損害公司利益責任糾紛而被起訴。

????????高風險方面，其擔任股東的深圳市通八方投資有限公司是最高人民法院所公示的失信公司，被法院列為限制高消費企業;曾擔任法定代表人的重慶上美電子科技有限責任公司有終本案件信息;擔任法定代表人的上達電子(深圳)股份有限公司福永分廠進行了簡易注銷，擔任法定代表人的吉林省奕發投資有限公司進行了簡易注銷，擔任法定代表人的吉林省聯亙企業管理有限公司進行了簡易注銷;曾擔任高管的海南粵裕豐投資有限公司有注銷備案信息;擔任股東的深圳市通八方投資有限公司因登記的住所或經營場所無法聯系而被列入企業經營異常名錄，擔任法定代表人的深圳市翼達天暢科技有限公司因未按規定提交年度報告信息而被列入企業經營異常名錄，曾擔任高管的海南粵裕豐投資有限公司因未按規定提交年度報告信息而被列入企業經營異常名錄等等。

????????訴訟方面，其任法定代表人的上達電子(深圳)股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，擔任法定代表人的上達電子(黃石)股份有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，擔任法定代表人的上達電子(深圳)股份有限公司曾因勞動爭議而被起訴，曾擔任法定代表人的重慶上美電子科技有限責任公司曾因買賣合同糾紛而被起訴，擔任法定代表人的上達電子(黃石)股份有限公司曾因建設工程施工合同糾紛而被起訴……

????????此外，其擔任法定代表人的上達電子(深圳)股份有限公司曾因其他原因而受到行政處罰，擔任法定代表人的深圳市翼達天暢科技有限公司曾因其他原因而受到行政處罰，擔任法定代表人的上達電子(深圳)股份有限公司新橋分廠曾因其他原因而受到行政處罰，擔任法定代表人的四川上達電子有限公司曾因其他原因而受到行政處罰，曾擔任高管的廣東和鑫達電子股份有限公司曾因其他原因而受到行政處罰;另外，其擔任法定代表人的上達電子(深圳)股份有限公司有違規處理信息。

????????董事長近千條風險纏身，又臨多項行政處罰，如此一來，怎能保護普通投資者利益?會否有利益輸送行為發生?

????????《電鰻財經》將持續關注海譜潤斯IPO進展。

《電鰻快報》