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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 李瑞峰

        8月7日，湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱永達(dá)股份)深交所主板IPO提交了注冊(cè)，并于9月27日更新了招股書。招股書顯示，永達(dá)股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為大型專用設(shè)備金屬結(jié)構(gòu)件的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。該公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于隧道掘進(jìn)、工程起重和風(fēng)力發(fā)電等領(lǐng)域。

        在閱讀該公司的提供的上市資料時(shí)，《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，永達(dá)股份僅通過繼受取得兩項(xiàng)發(fā)明專利，該公司的研發(fā)費(fèi)用率落后于同行公司，其毛利率卻在逆勢(shì)增長(zhǎng)。此外，永達(dá)股份因勞動(dòng)糾紛而多次被員工起訴。永達(dá)股份還存在大客戶依賴癥，隨著大客戶的業(yè)績(jī)低迷，該公司未來經(jīng)營(yíng)也存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

        僅繼受取得兩項(xiàng)發(fā)明專利 研發(fā)費(fèi)用率落后于同行

        此次深交所主板IPO，永達(dá)股份計(jì)劃募集資金10.7億元，其中，6.5億元用于智能制造基地建設(shè)項(xiàng)目，1.1億元用于生產(chǎn)基地自動(dòng)化改造項(xiàng)目，3億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

        永達(dá)股份的產(chǎn)品主要應(yīng)用于隧道掘進(jìn)、工程起重和風(fēng)力發(fā)電等領(lǐng)域，其中隧道掘進(jìn)設(shè)備及其配套產(chǎn)品主要包括盾構(gòu)機(jī)的盾體、刀盤體、管片機(jī)及隧道洞壁支撐管片等;工程起重設(shè)備產(chǎn)品主要包括車架、臂架、副臂、塔機(jī)結(jié)構(gòu)件等;風(fēng)力發(fā)電設(shè)備產(chǎn)品主要包括風(fēng)電機(jī)組機(jī)艙底座、機(jī)座、轉(zhuǎn)子支架、定子支架、鎖定盤等。公司生產(chǎn)工序完整，覆蓋金屬結(jié)構(gòu)件設(shè)計(jì)及工藝開發(fā)、鈑金加工、焊接、焊后去應(yīng)力、機(jī)加工、涂裝前處理、涂裝等生產(chǎn)全過程。

        招股書顯示，截至2023年6月30日，永達(dá)股份擁有專利權(quán)20項(xiàng)。但值得注意的是，該公司僅有兩項(xiàng)發(fā)明專利，都是在2018年通過受讓取得。也就是說，永達(dá)股份自成立起沒有自己取得的發(fā)明專利。

        而且，永達(dá)股份的研發(fā)費(fèi)用率也落后于同行公司。從2020年至2022年以及2023年上半年(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期)，該公司的研發(fā)支出分別為881.38萬元、1262.97萬元、713.94萬元和470萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為1.14%、1.26%、0.86%和1.11%，同期同行業(yè)的均值分別為3.76%、3.9%、3.81%和4.11%。

        截至2023年6月30日，該公司有碩士4人，占總?cè)藬?shù)比例為0.3%;本科學(xué)歷為62人，占總?cè)藬?shù)比例4.71%;大專學(xué)歷人數(shù)368人，占總?cè)藬?shù)比例27.94%;大專以下學(xué)歷人數(shù)為883人，占總?cè)藬?shù)比例67.05%。

        在研發(fā)投入不及同行公司的情況下，蹊蹺的是，永達(dá)股份的毛利率卻超過同行公司。報(bào)告期內(nèi)，永達(dá)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為19.75%、22.53%、24.19%和22.53%，呈逐年增長(zhǎng)。值得注意的是，同時(shí)期內(nèi)，永達(dá)股份同行業(yè)可比上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率卻呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，與永達(dá)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)方向截然相反。報(bào)告期各期，永達(dá)股份同行業(yè)可比上市供暖公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為23.51%、21.27%、18.63%和20.79%。

        多次因勞動(dòng)糾紛被員工起訴

        招股書以及問詢函回復(fù)披露的信息顯示，報(bào)告期內(nèi)，永達(dá)股份員工總?cè)藬?shù)分別為1163人、1134人、1221人和1317人，為員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)比例分別為58.38%、90.56%、85.50%和83.52%，2020年全員未繳納住房公積金，2021年、2022年繳納比例為79.63%、84.93%。

        由此可以計(jì)算，報(bào)告期內(nèi)，該公司應(yīng)繳未繳社保、公積金金額合計(jì)為409.26萬元、273.39萬元、114.82萬元和112.93萬元，占利潤(rùn)總額比例4.97%、2.41%、0.93%和2.12%，若足額繳納不會(huì)對(duì)各期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力造成重大不利影響，亦不會(huì)對(duì)本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

        前期社保、公積金繳納不規(guī)范也成為公司產(chǎn)生勞動(dòng)用工相關(guān)糾紛的原因之一。報(bào)告期內(nèi)，永達(dá)股份與勞動(dòng)用工相關(guān)的糾紛共51起，糾紛金額合計(jì)234.29萬元，包括經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)葼?zhēng)議、工傷保險(xiǎn)待遇爭(zhēng)議、提供勞務(wù)者受害責(zé)任糾紛等。其中，14起與工傷保險(xiǎn)待遇相關(guān)，糾紛金額合計(jì)118.24萬元，4起尚未結(jié)案或執(zhí)行完畢，其他均已結(jié)案。

        裁判文書網(wǎng)顯示的一則判決比較引人注意。的前員工譚立強(qiáng)起訴該公司并于2022年3月份做出一審判決，但由于永達(dá)股份不服一審判決，再次起訴譚立強(qiáng)。

        原告湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司向法院提出訴訟請(qǐng)求：1.判決原告無需支付被告賠償金;2.判令本案訴訟費(fèi)由被告承擔(dān)。事實(shí)和理由：被告于2016年12月6日入職原告公司，雙方簽訂了書面勞動(dòng)合同。但是被告入職后，毫無紀(jì)律觀念，嚴(yán)重違反勞動(dòng)紀(jì)律，原告有權(quán)解除勞動(dòng)合同并無需支付被告勞動(dòng)賠償金，理由如下：原、被告雙方簽訂的勞動(dòng)合同勞動(dòng)紀(jì)律部分約定，合同乙方(本案被告)有下列情形之一，甲方(原告)可以解除本合同，并可以不支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金等約定，即被告在勞動(dòng)期間，嚴(yán)重的違反了原告公司工作紀(jì)律和規(guī)章制度，依照雙方合同原告可以解除本合同，并可以不支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。基于以上事實(shí)和理由，為保護(hù)原告的合法權(quán)益，特訴至法院，請(qǐng)求依法支持原告的訴訟請(qǐng)求。

        被告譚立強(qiáng)辯稱，原告的訴請(qǐng)無事實(shí)和法律依據(jù)，原告雖然主張我方違反公司制度，符合公司單方解除勞動(dòng)合同的條件，但是其未提供相應(yīng)的證據(jù)予以證明，應(yīng)當(dāng)由公司承擔(dān)舉證不能的后果。請(qǐng)求駁回原告的訴求，支持我方的訴請(qǐng)。

        本院認(rèn)為：譚立強(qiáng)要求向湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司支付經(jīng)濟(jì)賠償金56,914.8元(2,845.7元/月×10個(gè)月×2倍)的問題，本院認(rèn)為，湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司解除與譚立強(qiáng)的勞動(dòng)合同系違法解除。湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司解除譚立強(qiáng)勞動(dòng)合同的理由是譚立強(qiáng)不能融入車間管理、長(zhǎng)時(shí)間不在崗、找不到人、未能按時(shí)完成車間分配的工作任務(wù)等”，但湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司并未提供證據(jù)證明譚立強(qiáng)存在上述情形以及解除勞動(dòng)合同所依據(jù)的規(guī)章制度。

        譚立強(qiáng)要求湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司支付違法解除勞動(dòng)合同賠償金的請(qǐng)求，本院部分予以支持。譚立強(qiáng)要求向湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司支付加班費(fèi)的訴訟請(qǐng)求。譚立強(qiáng)在仲裁階段提出的加班費(fèi)請(qǐng)求的時(shí)間段從2011年11月9日至今，金額為6,542元，對(duì)于加班費(fèi)在譚立強(qiáng)仲裁時(shí)期認(rèn)為是未休年休假工資，譚立強(qiáng)本次訴訟中所提交的上班打卡記錄是2020年12月至2021年9月，根據(jù)《中華人民共和國(guó)勞動(dòng)法》第四十五條規(guī)定：“國(guó)家實(shí)行帶薪年休假制度。勞動(dòng)者連續(xù)工作一年以上的，享受帶薪年休假。具體辦法由國(guó)務(wù)院規(guī)定”。

        最終，法院做出如下判決：一、由湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司自本判決生效之日起十五日內(nèi)一次性支付譚立強(qiáng)違法解除勞動(dòng)合同賠償金28,457元;二、由湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司自本判決生效之日起十五日內(nèi)一次性支付譚立強(qiáng)未休年休假工資1,309元;以上一、二項(xiàng)共計(jì)29,766元;三、駁回湘潭永達(dá)機(jī)械制造股份有限公司的訴訟請(qǐng)求;四、駁回譚立強(qiáng)的其他訴訟請(qǐng)求。

        對(duì)于用工糾紛較多的原因，永達(dá)股份表示，此前公司尚未建立完善的勞動(dòng)用工制度，社會(huì)保險(xiǎn)繳納不規(guī)范，2021年公司進(jìn)行規(guī)范整改，致使部分離職員工向公司請(qǐng)求在職期間的各項(xiàng)勞動(dòng)福利;2021年離職率偏高，部分員工離職后提起訴訟請(qǐng)求支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償;公司生產(chǎn)過程存在一定的危險(xiǎn)性，部分員工因工傷原因請(qǐng)求支付經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金等。

        從2020年至2022年，永達(dá)股份與勞動(dòng)用工相關(guān)糾紛金額分別為37.98萬元、100.69萬元和95.62萬元，同期凈利潤(rùn)占比為0.61%、1.14%和1.03%。

        大客戶業(yè)績(jī)低迷 未來經(jīng)營(yíng)存風(fēng)險(xiǎn)

        招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，永達(dá)股份對(duì)前五大客戶的銷售收入占同期營(yíng)業(yè)收入比例分別為84.92%、90.53%、81.02%和86.10%，客戶集中度較高，銷售區(qū)域主要集中在華中地區(qū)。該公司表示，若未來公司的主要客戶出現(xiàn)業(yè)績(jī)波動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況惡化、市場(chǎng)需求嚴(yán)重下降等負(fù)面情形，將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)情況造成較大不利影響

        報(bào)告期內(nèi)，永達(dá)股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.76億元、10.03億元、8.33億元和4.24億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6,177.23萬元、8,866.50萬元、9,305.24萬元和4,051.42萬元。根據(jù)招股材料，該公司2020年、2021年收入增幅分別為92.33%、29.26%，凈利潤(rùn)增幅分別為434.79%、43.12%。

        然而，2022年，永達(dá)股份的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅下降，下滑幅度高達(dá)16.92%，凈利潤(rùn)略增5.46%，業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@下降。

        來自隧道掘進(jìn)及其配套設(shè)備結(jié)構(gòu)件的收入下降是永達(dá)股份2022年業(yè)績(jī)下降的主要原因，目前該項(xiàng)業(yè)務(wù)是永達(dá)股份第一大收入來源。報(bào)告期內(nèi)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入占比分別為41.13%、60.32%和43.41%，但該業(yè)務(wù)的收入由2021年的5.6億元下降為2022年的3.34億元，是2022年整體收入下降的主要原因。

        招股書顯示，鐵建重工是永達(dá)股份隧道掘進(jìn)領(lǐng)域的主要客戶，2020年和2021年，鐵建重工是該領(lǐng)域唯一客戶，2022年新增客戶寧波市軌道交通集團(tuán)有限公司，但鐵建重工的收入占比仍達(dá)到91.2%。按照鐵建重工2022年報(bào)，其營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)分別為同比增長(zhǎng)6.14%、6.26%，隧道掘進(jìn)機(jī)業(yè)務(wù)收入由2021年的46.98億元增加到2022年的52.68億元。

        永達(dá)股份第二大主營(yíng)產(chǎn)品為工程起重設(shè)備結(jié)構(gòu)件，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的收入保持著增長(zhǎng)，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為32.10%、24.73%和32.24%，近三年銷售金額總體保持增長(zhǎng)，2022年收入由2021年的2.3億元增加到2.48億元。

        值得注意的是，中聯(lián)重科和三一集團(tuán)是該領(lǐng)域重要客戶，近三年兩大客戶收入占比超99%，尤其是中聯(lián)重科，從2020年至2022年，銷售收入比例分別為65.27%、64.97%和93.46%。

        近年來，永達(dá)股份對(duì)三一重工的銷售依賴在減輕，而對(duì)中聯(lián)重科的依賴在加重。永達(dá)股份對(duì)三一集團(tuán)的銷售金額由2021年的7964.73萬元下降至2022年的1622.85萬元，但對(duì)中聯(lián)重科的銷售金額由2021年的1.49億元上升至2022年2.32億元。

        由此可見，中聯(lián)重科業(yè)績(jī)波動(dòng)必將加大影響永達(dá)股份的業(yè)績(jī)狀況。中聯(lián)重科2022年年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別下降37.98%和63.22%。這必將給永達(dá)股份帶來負(fù)面影響。

        對(duì)于上述問題，《電鰻財(cái)經(jīng)》向永達(dá)股份發(fā)去了求證函，截止發(fā)稿時(shí)并未收到該公司對(duì)相關(guān)問題的回復(fù)。

《電鰻快報(bào)》