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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 米萊

        今年上半年，在營(yíng)業(yè)收入微增的情況下，通化金馬(000766.SZ)的所得稅費(fèi)用大降推動(dòng)該公司的凈利潤(rùn)大增。在研發(fā)投入上的“吝嗇”讓人不得不懷疑該公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否持續(xù)。

        所得稅的大降增加了凈利潤(rùn)

        8月21日，通化金馬發(fā)布了2023年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.3億元，同比增長(zhǎng)了5.01%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為1078萬(wàn)元和771萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)了43.12%和107.07%;同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4110萬(wàn)元，同比下降了29.25%。

        在營(yíng)業(yè)收入微增的情況下，通化金馬的凈利潤(rùn)能實(shí)現(xiàn)大增要?dú)w功于該公司在各種費(fèi)用上的控制。今年上半年，通化金馬的銷售費(fèi)用為4.1億元，同比增長(zhǎng)了2.18%;管理費(fèi)用為5288萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了1.16%;財(cái)務(wù)費(fèi)用為3776萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了1.71%;所得稅費(fèi)用為21萬(wàn)元，同比減少了98.13%;同期研發(fā)費(fèi)用為2509萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了17.5%。

        由此可見，讓通化金馬的凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的主要原因是該公司的所得稅費(fèi)用大幅下降。與上年同期相比，該公司的所得稅費(fèi)用減少約2500萬(wàn)元，超過該公司上半年凈利潤(rùn)總額。

        在通化金馬今年上半年的所得稅費(fèi)用中，當(dāng)期所得稅費(fèi)用為184萬(wàn)元，較上年同期的1063萬(wàn)元下降了82.7%;同期遞延所得稅費(fèi)用為-163萬(wàn)元，上年同期為78萬(wàn)元。

        《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，從2018年至2022年，通化金馬的所得稅費(fèi)用分別為0.8億元、0.3億元、0.05億元、0.26億元和0.21億元，今年上半年21萬(wàn)元的所得稅費(fèi)用是近年來較少的情況。

        研發(fā)投入僅為銷售費(fèi)用的6%

        年報(bào)顯示，通化金馬所處行業(yè)為醫(yī)藥制造業(yè)，該公司主要從事醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。該公司及子公司產(chǎn)品涵蓋抗腫瘤、微生物、心腦血管、清熱解毒、消化系統(tǒng)、骨骼肌肉系統(tǒng)、婦科系統(tǒng)、神經(jīng)系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域。

        今年上半年，通化金馬有39.08%的收入來自中成藥，60.3%的收入來自化學(xué)藥，0.55%的收入來自原料藥，0.07%的收入來自其他。

        上半年，通化金馬中成藥的收入同比增長(zhǎng)了13.1%，其毛利率增加了1.91個(gè)百分點(diǎn);同期該公司化學(xué)藥的收入增長(zhǎng)了0.05%，其毛利率減少了1.07個(gè)百分點(diǎn)。

        從2019年至2022年，通化金馬的扣非后凈利潤(rùn)分別為-20.8億元、-4.2億元、2030萬(wàn)元和2024萬(wàn)元，同期增速分別為-1116.54%、79.75%、104.82%和-0.3%。

        值得注意的是，今年上半年，通化金馬的研發(fā)費(fèi)用增速超過銷售費(fèi)用增速，分別為17.5%和2.18%。但該公司的研發(fā)投入金額僅為該公司的銷售費(fèi)用的“零頭”，上半年該公司的研發(fā)投入金額為2509萬(wàn)元，而同期銷售費(fèi)用為4.1億元，研發(fā)投入金額僅為銷售費(fèi)用的6%。

        2021年和2022年，通化金馬的研發(fā)投入金額分別為7614萬(wàn)元和7267萬(wàn)元，分別占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.02%和4.94%;同期該公司的銷售費(fèi)用分別為8.79億元和8.15億元。

        截至今年上半年末，通化金馬的第一大股東為于蘭軍，持有股份1.9億股，持股比例為19.66%，其中，1.5億股已被質(zhì)押。該公司的第二大股東為北京晉商聯(lián)盟投資管理有限公司，持有股份7029萬(wàn)股，持股比例為7.27%。上半年晉商聯(lián)盟減持900萬(wàn)股，而且，上述持股已全部質(zhì)押并凍結(jié)。

《電鰻快報(bào)》