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????????2022年臨近尾聲，券商一年來(lái)經(jīng)歷“監(jiān)管風(fēng)暴”，年內(nèi)至少有60家券商接到130張罰單，投行業(yè)務(wù)淪為重災(zāi)區(qū)，“奇葩”故事層出不窮，保薦項(xiàng)目上市后業(yè)績(jī)“大變臉”、擅自大幅刪改IPO申報(bào)文件等問(wèn)題均被處罰。

????????海通證券、國(guó)泰君安、招商證券等頭部券商也紛紛被“點(diǎn)名”，多位業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)“看門(mén)人”中介機(jī)構(gòu)的處罰力度，主要是為了把好入口關(guān)，從源頭提高A股上市公司質(zhì)量。

????????券商投行業(yè)務(wù)密集遭罰

????????今年以來(lái)，監(jiān)管罰單數(shù)量激增，各地證監(jiān)局接連出手，促進(jìn)券商履行“看門(mén)人”職責(zé)，強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控管理，其中，投行業(yè)務(wù)成違規(guī)“重災(zāi)區(qū)”。

????????據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月25日，年內(nèi)至少有60家券商收到130張罰單，其中，投行業(yè)務(wù)罰單占比接近一半，涉及38家券商，包括海通證券、招商證券、國(guó)泰君安、中信建投等頭部券商，此外，還有華金證券、國(guó)海證券、聯(lián)儲(chǔ)證券、安信證券、國(guó)融證券、華龍證券、華英證券、江海證券、興業(yè)證券、中天國(guó)富等中小型券商。

????????從處罰原因來(lái)看，投行業(yè)務(wù)罰單主要集中在內(nèi)控和廉潔從業(yè)，保薦項(xiàng)目上市后業(yè)績(jī)“大變臉”、擅自大幅刪改IPO申報(bào)文件、合規(guī)人員數(shù)量不夠、質(zhì)控負(fù)責(zé)人同時(shí)兼任保代未落實(shí)回避要求等問(wèn)題皆被罰。

????????具體而言，中信建投保薦的紫晶存儲(chǔ)、東興證券保薦的澤達(dá)易盛，兩單IPO保薦項(xiàng)目均被查出財(cái)務(wù)造假，且淪為注冊(cè)制下欺詐發(fā)行“并列第一股”。

????????其中，紫晶存儲(chǔ)IPO報(bào)告期三年虛增七成凈利潤(rùn)，上市之后更是變本加厲，2019年至2020年，共虛增營(yíng)收6.11億元，虛增利潤(rùn)3.15億元;澤達(dá)易盛造假的瘋狂程度也毫不遜色，不僅“帶病”闖關(guān)IPO，更是連續(xù)6年財(cái)務(wù)造假，虛增營(yíng)收超36億元。

????????無(wú)論是IPO申報(bào)期間，還是上市后的持續(xù)督導(dǎo)期，作為保薦人及持續(xù)督導(dǎo)券商，中信建投和東興證券2家券商竟無(wú)察覺(jué)。Wind數(shù)據(jù)顯示，紫晶存儲(chǔ)和澤達(dá)易盛均于2020年登陸科創(chuàng)板，兩家上市公司的承銷(xiāo)保薦費(fèi)用分別為1.19億元和0.43億元，兩單IPO項(xiàng)目券商共賺近1.6億元的承銷(xiāo)保薦費(fèi)。

????????多家券商被暫停保薦資格

????????作為資本市場(chǎng)“看門(mén)人”，2022年券商投行業(yè)務(wù)可謂風(fēng)生水起，中證協(xié)公布的2022年前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，140家券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)證券承銷(xiāo)與保薦業(yè)務(wù)凈收入446.03億元，同比增長(zhǎng)7.22%，是為數(shù)不多保持正增長(zhǎng)的主要業(yè)務(wù)。

????????而處于輿論風(fēng)口的中信建投和東興證券的投行業(yè)務(wù)，今年前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.66億元、8.64億元，分別占比總營(yíng)收的20%和30%。

????????不過(guò)，拿著巨額保薦費(fèi)用，卻沒(méi)有盡到“看門(mén)人”的職責(zé)。目前，紫晶存儲(chǔ)和澤達(dá)易盛均因欺詐發(fā)行、信息披露違規(guī)收到監(jiān)管罰單，值得注意的是，上述兩家公司上市均未滿(mǎn)3年，未來(lái)還可能被強(qiáng)制退市。作為保薦機(jī)構(gòu)的中信建投、東興證券也面臨追責(zé)。

????????實(shí)際上，今年已有多家券商被暫停保薦資格，投行業(yè)績(jī)?cè)庥觥皽珥斨疄?zāi)”。從年內(nèi)投行業(yè)務(wù)罰單來(lái)看，多數(shù)為采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話(huà)或出具警示函等行政監(jiān)管措施，但也有更加嚴(yán)厲的“禁業(yè)”處罰，即暫停券商投行業(yè)務(wù)，時(shí)間普遍在3或6個(gè)月，例如平安證券、華金證券年內(nèi)均被暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月。

????????上海市光明律師事務(wù)所付永生律師接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，證券中介機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)的“看門(mén)人”，負(fù)有核查、判斷等重要義務(wù)。根據(jù)《證券法》第85條、第163條的規(guī)定，如果上市公司信披違規(guī)、發(fā)行上市等材料有重大問(wèn)題，證券公司和直接責(zé)任人員要承擔(dān)連帶責(zé)任，除非能夠自己證明沒(méi)有過(guò)錯(cuò)。

????????監(jiān)管督促券商守好“看門(mén)人”底線

????????監(jiān)管部門(mén)密集出手，釋放什么信號(hào)?多位業(yè)內(nèi)人士指出，監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)“看門(mén)人”的處罰力度，一方面是為凈化證券市場(chǎng)，把好入口關(guān)，從源頭提高A股上市公司質(zhì)量;另一方面也是為了保護(hù)投資者。

????????財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期監(jiān)管機(jī)構(gòu)懲罰力度更加嚴(yán)格，對(duì)于上市公司以及保薦機(jī)構(gòu)會(huì)有一定警示作用，證券公司會(huì)更加關(guān)注合規(guī)風(fēng)控管理，同時(shí)，監(jiān)管趨嚴(yán)對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的投資者也是一種保護(hù)，對(duì)于建設(shè)公平、透明、健康的資本市場(chǎng)也是一種促進(jìn)作用。監(jiān)管機(jī)構(gòu)和保薦機(jī)構(gòu)以及上市公司之間的博弈，也能夠不斷提升監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管水平以及保薦機(jī)構(gòu)與上市公司的合規(guī)水平。

????????付永生律師認(rèn)為，近期的“監(jiān)管風(fēng)暴”將明顯增強(qiáng)處罰措施對(duì)證券公司的警戒作用，有效減少違法違規(guī)行為的發(fā)生，有助于營(yíng)造公平公正的資本市場(chǎng)環(huán)境，增強(qiáng)投資者對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的信心。

????????與此同時(shí)，A股迎來(lái)退市大潮，今年是“史上最嚴(yán)退市新規(guī)”落地第二年，也是近五年來(lái)清退數(shù)量最多的一年。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，今年已有46家公司被實(shí)施摘牌退市，其中42家被強(qiáng)制退市，創(chuàng)下歷史新高。從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，2019至2021年退市數(shù)量分別為10家、16家、23家，今年退市數(shù)量相比去年翻了一倍。

????????證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)在2022金融街論壇年會(huì)上表示，恪守“看門(mén)人”責(zé)任是國(guó)際上對(duì)保薦中介機(jī)構(gòu)的基本要求，把真實(shí)的公司選出來(lái)是底線，把優(yōu)秀的公司選出來(lái)是水平。但有的機(jī)構(gòu)變化不大，還是過(guò)于關(guān)注“可批性”，對(duì)“可投性”重視不夠，甚至還有的“帶病闖關(guān)”。

《電鰻快報(bào)》