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        近日，廣州拉拉米信息科技股份有限公司(以下簡稱“拉拉米”)披露了招股書，公司擬在深交所主板上市。

        此次IPO，拉拉米計(jì)劃募集資金5.78億元，募集資金將用于品牌孵化與運(yùn)營推廣建設(shè)項(xiàng)目、綜合運(yùn)營中心建設(shè)項(xiàng)目、信息系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

        值得注意的是，拉拉米因品牌銷售集中度較高引證監(jiān)會(huì)關(guān)注，公司2021年前五大品牌中有三個(gè)品牌的銷售收入均有不同程度下滑。此外，拉拉米所處的電商代運(yùn)營行業(yè)被專家認(rèn)為正面臨客戶流失、業(yè)績下滑等壓力，公司上市后能否獲得資本市場青睞還有待考證。

        前五大合作品牌中三個(gè)銷售收入下滑

        拉拉米成立于2012年，公司主營業(yè)務(wù)包括互聯(lián)網(wǎng)零售服務(wù)及線下分銷，向品牌方提供的服務(wù)內(nèi)容包括：行業(yè)洞察及品牌定位、品牌策劃、銷售規(guī)劃及店鋪運(yùn)營管理、品牌營銷推廣、數(shù)據(jù)挖掘及分析復(fù)盤、供應(yīng)鏈管理等。

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2019-2021年及2022年上半年的報(bào)告期內(nèi)，拉拉米分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.61億元、7.84億元、8.40億元和4.24億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤6387.48萬元、5808.82萬元、6017.50萬元和1469.50萬元。

        作為境外化妝品的電商綜合服務(wù)商，拉拉米與境外品牌方的合作方式為，通過簽訂代理合同獲得獨(dú)家或非獨(dú)家代理權(quán)，以在全渠道或一定渠道范圍內(nèi)推廣和銷售品牌產(chǎn)品。目前，拉拉米在中國市場成功孵化多個(gè)境外化妝品品牌。

        招股書顯示，拉拉米引入的前五大境外品牌——Naris(娜麗絲)、Avene(雅漾)、Byphasse(蓓昂絲)、Gifrer(肌膚蕾)、Ziaja(齊葉雅)為公司主要的業(yè)績貢獻(xiàn)者。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大品牌合計(jì)銷售收入分別為6.58億元、7.11億元、7.55億元和3.79億元，合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.44%、90.80%、89.84%和89.47%，品牌銷售的集中度較高。

        由于合作品牌銷售的集中度較高，證監(jiān)會(huì)在反饋意見中要求拉拉米補(bǔ)充披露公司與主要合作品牌簽署協(xié)議的類型(獨(dú)家與非獨(dú)家)、協(xié)議有效期、續(xù)約條款、終止授權(quán)的情形等，并說明公司對主要品牌方是否存在重大依賴，與主要品牌方業(yè)務(wù)合作是否可持續(xù)。

        拉拉米合作的前五大品牌中，除Naris(娜麗絲)和Avene(雅漾)外的三個(gè)品牌，其2021年銷售收入均有不同程度下滑。

        從單個(gè)品牌來看，Byphasse(蓓昂絲)2019年是公司銷售收入占比最高的品牌，但該品牌銷售收入連續(xù)三年下滑。2019-2021年，拉拉米來自Byphasse(蓓昂絲)的銷售收入分別為2.56億元、1.53億元和1.11億元，三年內(nèi)下滑56.52%。

        此外，Gifrer(肌膚蕾)和Ziaja(齊葉雅)的銷售收入也均有所下滑。2021年，Gifrer(肌膚蕾)銷售收入由2020年的6487.73萬元降至5346.15萬元，Ziaja(齊葉雅)的銷售收入由2020年的7643.48萬元降至3324.54萬元。

        所處電商代運(yùn)營行業(yè)面臨壓力

        值得注意的是，拉拉米所處的電商代運(yùn)營行業(yè)被專家認(rèn)為正面臨客戶流失、業(yè)績下滑等壓力。

        從拉拉米同行業(yè)公司業(yè)績來看，電商代運(yùn)營企業(yè)普遍存在業(yè)績下滑的情況。2022年三季報(bào)顯示，麗人麗妝營收為20.98億元，同比減少16.10%，歸母凈利潤虧損3869.22萬元，同比下滑114.80%;青木股份營收為5.74億元，同比下滑4.59%，歸母凈利潤為3771.55萬元，同比下滑50.60%;若羽臣營收為8.17億元，同比下降7.65%%，歸母凈利潤為1694.72萬元，同比下降63.48%%。

        二級市場方面，拉拉米同行業(yè)公司幾乎都是“上市即巔峰”。麗人麗妝上市月內(nèi)股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)55.28元，隨后股價(jià)震蕩下跌，截至12月14日收盤價(jià)報(bào)13.06元，公司市值從歷史最高206.05億元跌至52.30億元;青木股份上市首日為股價(jià)最高點(diǎn)85.20元，截至12月14日收盤價(jià)報(bào)39.10元;若羽臣上市月內(nèi)股價(jià)達(dá)到最高點(diǎn)56.10元，隨后一路震蕩下行，截至12月14日收盤價(jià)報(bào)19.41元。

        據(jù)北京商報(bào)公開報(bào)道，深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示，“美妝代運(yùn)營商過去的成功有一定時(shí)代紅利因素，其對電商平臺(tái)熟悉、資源整合的優(yōu)勢都加速推動(dòng)了一批代運(yùn)營商的崛起，但隨著行業(yè)發(fā)展，如何以科學(xué)品牌經(jīng)營管理的方式，令品牌逐漸成長、良性發(fā)展，有可能是代運(yùn)營商所缺乏的，而這卻也是企業(yè)在發(fā)力線上渠道及營銷方面所突出的能力。就當(dāng)前代運(yùn)營商大環(huán)境而言，代運(yùn)營商面臨客戶流失、業(yè)績承壓等問題不可避免，孵化自有品牌已成為重要發(fā)展方向。”

        資料顯示，麗人麗妝、若羽臣等企業(yè)正不斷孵化自有品牌。麗人麗妝先后孵化出自有美妝品牌美壹堂、玉容初等;若羽臣孵化出衣物護(hù)理品牌綻家、香氛品牌——Aromoona/悅境安漫等自有品牌。

        回到拉拉米，公司計(jì)劃投入3.80億元用于品牌孵化與運(yùn)營推廣建設(shè)項(xiàng)目。該項(xiàng)目計(jì)劃在未來四年內(nèi)新引入并孵化4個(gè)境外化妝品品牌，并向公司現(xiàn)有的合作品牌進(jìn)一步加大推廣投入。

        對拉拉米IPO進(jìn)展，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者將保持持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》