2022-11-22 15:15 | 來源:新浪財經(jīng) | 作者:俠名 | [IPO] 字號變大| 字號變小
?近日，公司更新了招股書，其業(yè)績掉頭向下，營收凈利潤雙降，營收同比下降12.31%，凈利潤同比下降77%。
4月22日，美麗田園醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司(以下簡稱“美麗田園”)首次向港交所遞交上市申請，摩根士丹利、海通國際及華泰國際為其聯(lián)席保薦人，6個月后招股書顯示失效。在首次遞交的招股書中，美麗田園業(yè)績表現(xiàn)較好，在大面積醫(yī)美機構虧損、業(yè)績大幅下降的2021年依舊保持營收、凈利潤雙增，與行業(yè)表現(xiàn)迥異。
近日，公司更新了招股書，其業(yè)績掉頭向下，營收凈利潤雙降，營收同比下降12.31%，凈利潤同比下降77%。除此之外，公司業(yè)務側會員數(shù)據(jù)亦不容樂觀，活躍會員人數(shù)及每活躍會員人均消費金額均較2021年底不同程度下滑。
2022年上半年業(yè)績掉頭直下
美麗田園成立于1997年，服務涵蓋身體及皮膚護理服務，包括日常面部及身體護理服務、能量儀器與注射服務、抗衰醫(yī)學服務。在公司業(yè)務中，日常面部及身體護理服務為公司的核心業(yè)務，營收占比常年在5成以上;能量儀器與注射服務次之，2021年營收貢獻率約為37.8%;抗衰醫(yī)學服務營收占比僅為3.4%。
2021年，在新冠肺炎疫情、獲客難及價格戰(zhàn)等因素影響下，醫(yī)療美容機構的表現(xiàn)并不理想，凈利率下滑、虧損更是成為常態(tài)。其中，瑞麗醫(yī)美在2021年虧損1769.1萬元，同比轉盈為虧;朗姿股份的醫(yī)美業(yè)務凈利率連續(xù)大幅下挫，2021年僅達3.34%，同比下滑6.5個百分點;于美股上市的醫(yī)美國際，凈利潤更是連年虧損;華韓股份凈利潤同比下降13.64%。
然而，在2020-2021年醫(yī)療美容機構業(yè)績整體下滑、陷入頹勢之時，美麗田園的業(yè)績表現(xiàn)宛如一股清流，始終維持著較高的增速，與行業(yè)大體表現(xiàn)相異。
2019-2021年，公司總收益分別為14.04億元、15.03億元和17.8億元，2020年-2021年分別同比增長7.05%、18.43%;同時期內(nèi)，公司分別獲得純利1.47億元、1.52億元和2.08億元，2020年-2021年分別同比增長3.4%、36.84%。
再來看看業(yè)務側數(shù)據(jù)，2019-2021年美麗田園核心業(yè)務日常面部及身體護理服務、能量儀器與注射服務的客戶到店次數(shù)、活躍會員人數(shù)及每位活躍會員平均消費均呈現(xiàn)正增長趨勢。2019-2021年美麗田園客戶到店次數(shù)分別為43295次、45051次、52962次，2020-2021到店次數(shù)分別同比增長4.06%、17.56%。
然而，近日美麗田園更新招股書后，其2022年上半年業(yè)績大變臉，營收、凈利潤同比大幅下滑，共實現(xiàn)營收7.34億元，去年同期為8.37億元，同比下降12.31%;共實現(xiàn)利潤0.23億元，去年同期為1.05億元，同比下降77%。
除此之外，美麗田園盈利指標表現(xiàn)均不同程度下滑。2019、2020、2021及2022年上半年，美麗田園銷售毛利率分別為50.42%、46.57%、46.82%及42.76%;銷售凈利率分別為10.46%、10.11%、11.65%及3.11%。
業(yè)務會員數(shù)據(jù)驟降 蹊蹺業(yè)績終變臉?
截至2022年6月，公司在全國共有177家直營店及175家加盟店，旗下品牌包括美麗田園、貝黎詩、秀可兒醫(yī)美及研源醫(yī)療。公司177家直營門店中，包含31家新成立門店(成立不多于3年的門店)、50家發(fā)展中門店(成立3-8年的門店)及73家成熟門店(即已成立至少8年的門店)。
與很多連鎖美發(fā)店相似，美麗田園采用的也是“會員儲值”方式，即通過預存一定的資金獲得區(qū)別于普通客戶的商品、服務折扣或增值服務。對于消費者而言，通過預儲值的方式可以享受商家優(yōu)惠;對于商家而言，一次會員儲值，多次回頭消費，相當于只做了一次讓利營銷活動，即可擁有一批穩(wěn)定的客源。或許正是受益于該會員儲值政策，美麗田園在疫情期間仍可保持業(yè)績正增長。
據(jù)新浪財經(jīng)了解，美麗田園的全國會員卡(2015年版)根據(jù)入卡費用遞增，可分為銀卡(6000元)、金卡(16000元)、鉆石卡(38000元)、至尊卡(80000元)、至尚卡(180000元)，入卡費用越高，對應服務折扣越高。
受儲值會員政策影響，美麗田園的合約負債高企。2019-2021年，公司合約負債分別為9.15、11.55、13.48億元，分別占同期總資產(chǎn)的50.30%、54.92%、54.42%;占同期總收入的65.17%、76.85%、75.73%。由此占比情況，足以見得儲值會員數(shù)據(jù)對公司經(jīng)營影響。
可是從公司更新的招股說明書中可以看出，2022年上半年，公司各業(yè)務板塊活躍會員數(shù)量、活躍會員人均消費金額均出現(xiàn)了較大滑坡。
首先，從活躍會員人數(shù)角度看，2022年上半年，傳統(tǒng)美容服務活躍會員數(shù)量為59632人，較2021年底減少了15916人;醫(yī)療美容服務活躍會員數(shù)量為12476人，較2021年底減少了4420人;亞健康評估及干預服務會員數(shù)量為1723人，較2021年底減少了2697人。
其次，從活躍會員人均消費看，2022年上半年，傳統(tǒng)美容服務每名活躍會員平均消費金額為6008元，較2021年底減少了5835人;醫(yī)療美容服務每名活躍會員平均消費金額為22087元，較2021年底減少了17746元;亞健康評估及干預服務每名活躍會員平均消費為1723人，較2021年底減少了952元。
還未成功上市，美麗田園的盈利能力和業(yè)務表現(xiàn)均出現(xiàn)了大滑坡，該如何證明其持續(xù)盈利能力呢?
上市前突擊高比例分紅
除了公司的經(jīng)營狀況外，美麗田園的高比例分紅也值得推敲。2019-2021年及2022年上半年，美麗田園分別派發(fā)股息8065.9萬元、10675.1萬元、8115.6萬元及12256.6萬元，分別占當期凈利潤的57.48%、56.62%、41.95%及744.09%。
更值得關注的是，美麗田園申報前大比例分紅行為。2022年2月18日，也即申報IPO前夕，美麗田園還向現(xiàn)任股東突擊宣派股息1.2億元，有關款項已于2022年2月28日以現(xiàn)金結清。2019-2022年上半年，美麗田園累計派息3.91億元，占該期間凈利潤的65.82%，派息率處于較高水平。
招股書顯示，美麗田園董事長李陽、李陽的女兒李方雨、首席執(zhí)行官連松泳、牛桂芬、崔元俊和苑慧敏六名一致行動人合計持股約55.77%。因此，高比例分紅下，大股東或為最大受益方，但此舉是否有利于企業(yè)的長遠發(fā)展，仍有待進一步觀察。
《電鰻快報》
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