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        日前，公募首批養(yǎng)老FOF迎來面世四周年。回顧四年來，隨著個人養(yǎng)老意識日趨增強以及養(yǎng)老政策日益完善，養(yǎng)老FOF得到越來越多投資者關注，不少“90后”和“00后”年輕人也開始咨詢、購買。目前公募養(yǎng)老FOF資產管理規(guī)模已突破千億。不過由于今年市場震蕩波動加劇，導致養(yǎng)老FOF年內表現也短期承壓。

        對此，嘉實基金FOF投資管理部基金經理張靜分析指出，買任何產品之前，需要清楚地知道底層資產是什么，這也決定了今年的收益或者未來若干年的收益是什么樣的狀態(tài)。現有公募養(yǎng)老FOF產品，權益中樞多是20%左右的水平，最低的權益下限也有10%，但今年權益市場調整分化也影響了基金表現。

        因此張靜建議投資者，在投資時要了解養(yǎng)老FOF投資底層資產和邏輯，再根據自身對于風險接受能力、現金流、投資目標等進一步投資。此外，還要將眼光放長遠，拉長維度來看，權益資產的收益率仍很可觀。如果想在未來二三十年退休的時候，能讓自己的資產做到保值增值，還是需要加大一些對風險資產的投入。尤其是經過今年持續(xù)調整后，站在當前的時點需要加大對權益資產的投入。

        作為專業(yè)的基金買手，張靜擁有11年投研經驗，擅長基金挖掘，在資產配置領域有深厚的數量化系統(tǒng)投資研究框架和寬廣的全球視野。目前管理嘉實養(yǎng)老2050、嘉實養(yǎng)老2040以及嘉實領航資產配置等多只FOF產品。據二季報顯示，截至2022年6月30日，嘉實養(yǎng)老2050自2019年4月25日成立來回報率達64.21%，超越基準回報49.36%。

        根據投資策略不同，張靜介紹，養(yǎng)老FOF主要分為目標日期基金(Target Date Fund，簡稱為：“TDF”)和目標風險基金(Target Risk Fund，簡稱“TRF”)。其中目標風險型養(yǎng)老FOF產品設置不同的風險目標，以方便滿足投資者追求不同的收益;而目標日期基金權益資產比例恒定，隨著產品“日期”的臨近，權益資產投資比例會逐步下降。

        從海外經驗看，目標日期基金發(fā)展最好。以美國為例，從八十年代末，九十年代初就開始發(fā)展，到后來由于401K計劃對整個養(yǎng)老機制的引入，并提供TDF作為默認選擇。“如果你到2050年退休，401計劃就會自動選入到2050這樣的TDF產品中”，因此張靜認為，這也是國內養(yǎng)老FOF產品未來的一個發(fā)展方向，也是未來偏藍海的發(fā)力點，需要相關部門共同努力、積極推動。

        具體看來，我國養(yǎng)老體系三大支柱中，第一支柱基本養(yǎng)老保險占比超過五成以上，占據主要位置;第二支柱職業(yè)/企業(yè)年金覆蓋率很低;第三支柱個人養(yǎng)老占6%不到的比重。對比美國個人養(yǎng)老50%以上的占比，我國個人養(yǎng)老領域有很大的發(fā)展空間。公募養(yǎng)老FOF作為我國養(yǎng)老體系第三支柱的重要組成部分，備受各界重視。張靜表示，FOF的主要優(yōu)勢在于投資勝率而非絕對收益，即通過多重分散和資產配置提高組合獲得超額收益的概率，提高持有體驗，與養(yǎng)老金理財需求高度契合。相對普通基金，養(yǎng)老目標基金底層買的是全市場的公募基金，這不但能在投資上進一步分散風險，同時，產品本身的策略容量會遠大于傳統(tǒng)的公募基金產品，可以滿足多數人養(yǎng)老投資的需求。

《電鰻快報》