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????????2022年是較為動(dòng)蕩的一年，盡管市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，但目前A股仍存在一些結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。在上投摩根核心成長(zhǎng)股票型基金基金經(jīng)理李博看來(lái)，站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，需要更加關(guān)注估值水平合理，同時(shí)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^為穩(wěn)定的投資標(biāo)的。在行業(yè)層面，相對(duì)看好的行業(yè)有TMT中的消費(fèi)電子板塊、輕工家居和家電等。

????????擅長(zhǎng)價(jià)值成長(zhǎng)風(fēng)格的李博，多年來(lái)堅(jiān)持以GARP策略選股，注重以合理估值投資于高成長(zhǎng)性個(gè)股，在中長(zhǎng)期趨勢(shì)中追求穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)回報(bào)。選股上，李博會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)核心指標(biāo)，分別是PEG、業(yè)績(jī)?cè)鏊俸凸乐怠＞唧w來(lái)看，他會(huì)關(guān)注PEG指標(biāo)小于1、未來(lái)三年業(yè)績(jī)復(fù)合增長(zhǎng)率大于20%、P/E估值小于30倍的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。近年來(lái)，即使市場(chǎng)環(huán)境震蕩多變，李博依然展現(xiàn)出長(zhǎng)期出色的超額收益。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，李博的代表作上投摩根核心成長(zhǎng)股票型基金近三年收益率為76.44%，同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為15.15%。

????????李博指出，投資上要積極尋找公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，并分析外部環(huán)境的變化會(huì)帶來(lái)哪些影響。盡管今年市場(chǎng)調(diào)整幅度較大，但全市場(chǎng)仍有一些結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)。李博表示，從過(guò)去的兩三年的市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，A股較偏向賽道型和高景氣度的投資，更多是估值的擴(kuò)張。而今年市場(chǎng)估值的變化主要取決于風(fēng)險(xiǎn)利率、盈利預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好這三個(gè)要素。其中，今年的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主要來(lái)自盈利預(yù)期。因此，當(dāng)前估值水平比較合理，同時(shí)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖草^為穩(wěn)定的公司，具有著較好的投資性價(jià)比。

????????具體細(xì)分行業(yè)上，李博指出，電子行業(yè)的前景預(yù)期是比較樂(lè)觀的，尤其是消費(fèi)電子行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力，已經(jīng)由過(guò)去的手機(jī)，轉(zhuǎn)變?yōu)榱似囯娮雍蚔R，這兩部分的業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)超過(guò)行業(yè)相關(guān)公司總收入的10%。李博認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年汽車電子和VR等新興的子領(lǐng)域有望出現(xiàn)翻倍的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，相關(guān)公司的業(yè)績(jī)收入或?qū)⒂懈叩脑鲩L(zhǎng)，值得投資者關(guān)注。

????????李博指出，從定制家居板塊來(lái)看，其上漲需要兩個(gè)推動(dòng)因素：一是房地產(chǎn)成交量，二是業(yè)績(jī)。即使在上半年疫情擾動(dòng)下，大部分的公司的業(yè)績(jī)營(yíng)收二季度實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，6月份數(shù)據(jù)已經(jīng)到了雙位數(shù)以上的增長(zhǎng)，下半年業(yè)績(jī)營(yíng)收增速預(yù)期超20%且有望逐級(jí)向上，成長(zhǎng)性值得關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》