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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文 / 楊力

        名創(chuàng)優(yōu)品(紐交所代碼：MNSO)在香港再次啟動(dòng)IPO，目前該公司業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)，且受疫情影響，該公司的收入增長(zhǎng)乏力。

        再次IPO 業(yè)績(jī)?nèi)蕴潛p

        美國(guó)東部時(shí)間6月29日，名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布公告，該公司擬在香港IPO向全球發(fā)售4100萬(wàn)股普通股，其中，6月30日在香港發(fā)售410萬(wàn)股，6月29日向全球發(fā)售3699萬(wàn)股。該公司每股發(fā)行價(jià)不超過(guò)22.1港元，每手200股，預(yù)期將于7月13日在港交所掛牌上市。

        名創(chuàng)優(yōu)品表示，該公司是一家以設(shè)計(jì)為導(dǎo)向的生活用品全球零售商。此次在香港IPO，名創(chuàng)優(yōu)品擬募集的9.08億港元，將被名創(chuàng)優(yōu)品用于門店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張和升級(jí)、供應(yīng)鏈改善和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，增強(qiáng)技術(shù)能力、繼續(xù)投資品牌推廣及培育，以及可能收購(gòu)或投資與其業(yè)務(wù)互補(bǔ)的業(yè)務(wù)或資產(chǎn)等方面。

        2020年10月，名創(chuàng)優(yōu)品正式登陸紐交所，但登陸資本市場(chǎng)并沒(méi)有給該公司帶來(lái)業(yè)績(jī)上的提升。截至6月30日的2020財(cái)年和2021財(cái)年，該公司的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為-2.62億元和-14.15億元，虧損在擴(kuò)大。同期該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入90.7億元，在2019年89.8的基礎(chǔ)上只增長(zhǎng)了1%。

        對(duì)于2021財(cái)年的巨額虧損，名創(chuàng)優(yōu)品解釋稱，其間產(chǎn)生大量與具有可贖回及其他優(yōu)先權(quán)的實(shí)收資本，或具有其他優(yōu)先權(quán)的可贖回股份的公允價(jià)值變動(dòng)，導(dǎo)致了部分虧損。

        2021年7月1日至2022年3月31日，名創(chuàng)優(yōu)品的營(yíng)業(yè)收入為77.68億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.33億元。2022年第一季度，該公司的營(yíng)業(yè)收入為23.4億元，較2021年同期的22.3億元僅增長(zhǎng)了4.9%，同期該公司的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為9267萬(wàn)元，較2021年同期的12186萬(wàn)元下降了24%。

        內(nèi)銷增長(zhǎng)緩慢

        名創(chuàng)優(yōu)品于2013年在廣州創(chuàng)立，該公司依靠性價(jià)比的產(chǎn)品與加盟模式，用了7年時(shí)間登陸美國(guó)紐交所敲鐘上市。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，該公司已有5000多家名創(chuàng)優(yōu)品門店，3168家位于中國(guó)，其中99.3%是加盟商門店;海外門店約有1900家，代理商門店占比逾八成。該公司已經(jīng)累計(jì)進(jìn)入全球約100個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

        2022年第一季度，名創(chuàng)優(yōu)品來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的收入為18.23億元，占比為77.9%;來(lái)自海外市場(chǎng)的收入為5.18億元，占比為22.1%。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，名創(chuàng)優(yōu)品的收入主要來(lái)自兩個(gè)品牌：MINISO和TOPTOY，今年第一季度，兩個(gè)品牌在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的收入占比分別為92.5%和6.1%。

        受疫情影響，名創(chuàng)優(yōu)品的收入增長(zhǎng)乏力，2022年第一季度，該公司來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的收入和來(lái)自境外市場(chǎng)的收入同比分別增長(zhǎng)了2%和17%。

        盡管海外市場(chǎng)收入增長(zhǎng)較快，但目前名創(chuàng)優(yōu)品的業(yè)績(jī)主要依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。截至2019年、2020年及2021年6月30日止財(cái)政年度以及截至2021年12月31日止六個(gè)月，名創(chuàng)優(yōu)品海外市場(chǎng)的收入分別為30.30億元、29.35億元、17.81億元及人民幣13.41億元，營(yíng)收占比分別為32.3%、32.7%、19.6%及24.7%。2022年第一季度，該公司來(lái)自海外市場(chǎng)收入的占比已經(jīng)降至22.1%。

        盡管海外市場(chǎng)收入占比不高，但該公司仍在積極布局海外業(yè)務(wù)，最近半年來(lái)該公司已將門店開(kāi)去了曼哈頓、紐約等地。名創(chuàng)優(yōu)品在此次IPO的招股書中披露，此次赴港上市所募資金用途中，除重視在國(guó)內(nèi)下沉市場(chǎng)拓店外，還計(jì)劃將約15%即1.2億港元的款項(xiàng)用于升級(jí)和擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)的門店網(wǎng)絡(luò)。

        除了來(lái)自國(guó)外市場(chǎng)收入占比徘徊不前外，該公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的新品牌發(fā)展并不理想。2020年12月名創(chuàng)優(yōu)品推出潮玩新品牌TOP TOY，招股書顯示，2021年下半年，TOP TOY收入2.4億元，截至2021年12月31日，TOP TOY共有89家門店，其中84家為加盟店。受疫情影響，2022年第一季度，TOP TOY只新開(kāi)了3家店。此前2021年4月，TOP TOY曾對(duì)外表示2021年要開(kāi)100家店。

        除了上述收入增長(zhǎng)乏力等問(wèn)題外，名創(chuàng)優(yōu)品與供應(yīng)商關(guān)系也存在一些問(wèn)題。目前該公司主要是通過(guò)代工廠生產(chǎn)省掉中間環(huán)節(jié)和營(yíng)銷成本，并減少自身的存貨壓力實(shí)現(xiàn)的。但這就導(dǎo)致了該公司于供應(yīng)商的緊張關(guān)系。今年5月名創(chuàng)優(yōu)品的供應(yīng)商瑩特麗科技起訴該公司，最終名創(chuàng)優(yōu)品在一審、終審均敗訴，并且因合同違約被判賠173萬(wàn)元。

《電鰻快報(bào)》