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        《電鰻財經(jīng)》文 / 楊力

        今年上半年，萊茵生物(002166.SZ)預計業(yè)績將實現(xiàn)大幅增長，植物提取業(yè)務(wù)尤其表現(xiàn)優(yōu)異，未來仍有較大增長空間。但同時政府補助對該公司的業(yè)績貢獻較大。

        業(yè)績預計大增

        6月29日晚間，萊茵生物發(fā)布了2022年上半年的業(yè)績預告，預計報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤11925.12萬元-14906.4萬元，同比增長了100%-150%。

        業(yè)績預計大增，萊茵生物在公告中解釋：2022年上半年，公司植物提取業(yè)務(wù)的市場需求持續(xù)景氣，主要產(chǎn)品天然甜味劑、茶葉提取物等產(chǎn)品的銷售情況良好，公司預計報告期內(nèi)植物提取業(yè)務(wù)將實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長約40%，凈利潤同比增長約200%。報告期內(nèi)，公司積極發(fā)揮技術(shù)和市場優(yōu)勢，加強市場拓展，強化成本管控，保持凈利潤和營業(yè)收入高增長態(tài)勢。

        業(yè)績預計大增的同時，萊茵生物的股價也開始“起飛”，該公司的股價連續(xù)3個交易日內(nèi)(2022年6月27日、28日、29日)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，該公司不得不發(fā)布股票交易異常波動公告。

        從今年年初至6月29日收盤，萊茵生物的股價上漲了25.85%，同期所屬行業(yè)板塊下降了8.09%。

        年報顯示，萊茵生物所屬行業(yè)為植物提取行業(yè)，其中主要提取產(chǎn)品天然甜味劑(甜葉菊提取物、羅漢果提取物)、工業(yè)大麻提取物、茶葉提取物分別隸屬細分行業(yè)天然甜味劑行業(yè)、工業(yè)大麻行業(yè)、茶葉提取行業(yè)。2021年，該公司有93.65%的收入來自植物提取。

        2007年，萊茵生物登陸A股市場，但近年來該公司的業(yè)績增長并不穩(wěn)定。從2018年至2020年，該公司在營業(yè)收入持續(xù)小幅上升，分別為6.20億元、7.41億元、7.8億元，但歸母凈利卻似乎“進一步退兩步”，分別為0.82億元、1.06億元、0.86億元。2021年萊茵生物實現(xiàn)了較快的業(yè)績增長，實現(xiàn)扣非前和扣非后凈利潤分別為1.18億元和0.85億元，同期增速分別為37.74%和58.95%。

        政府補助貢獻大

        《電鰻財經(jīng)》注意到，在業(yè)績增長的同時，政府補助對萊茵生物貢獻較大。2019和2020年度，萊茵生物計入當期損益的政府補助分別高達1482萬元、2179萬元，分別占整年度歸母凈利的14.03%和25.34%，這意味著萊茵生物高度依賴政府補貼，如果無法享受政府補貼或者補貼金額降低，將會對該公司的凈利潤及資產(chǎn)狀況造成較大影響。

        2020年，該公司獲得的政府補貼較2019年同比上升31.98%，但歸母凈利仍然同比下降18.61%。2021年，萊茵生物獲得的政府補助為2401萬元，較2020年同比上升了10.2%，政府補助占當期凈利潤的20%。由此可見，2021年，在業(yè)績大幅增長的同時，該公司并沒有完全擺脫對政府補助的依賴。

        不過，值得注意的是，2022年第一季度該公司獲得的政府補助為51.9萬元，同期該公司的其他收益為56.3萬元，同比下降了65.18%，該公司解解釋稱是因為報告期內(nèi)政府補助減少所致。

        政府補助減少后的萊茵生物在未來還能否保持業(yè)績大幅增長?

        近年來，國內(nèi)外“減糖、無糖”風潮興起，萊茵生物的主要產(chǎn)品甜葉菊提取物和羅漢果提取物也備受各大國內(nèi)外食品、飲料等領(lǐng)域的關(guān)注，天然甜味劑業(yè)務(wù)收入大幅增長。2021年，該公司天然甜味劑業(yè)績較上年同期增長54.86%，成為該公司業(yè)績的主要驅(qū)動力。因此，該公司在2021年費用率相對平穩(wěn)的情況下，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績大幅增長。

        在近年3月份回到投資者提問時，萊茵生物表示，公司高度看好植物提取板塊未來發(fā)展，預計未來3年總營收年增長保持30%左右，其中天然甜味劑將是公司業(yè)績持續(xù)增長的重要驅(qū)動因素，預計年增長率30%以上，茶葉提取業(yè)務(wù)預計年增長率10%。

        2020年和2021年，萊茵生物的研發(fā)投入金額分別為2404萬元和3898萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為3.07%和3.7%。

《電鰻快報》