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        《電鰻財經(jīng)》文/林妍

        湖南飛沃新能源科技股份有限公司(簡稱“飛沃科技”)的IPO可謂是一場持久戰(zhàn)。據(jù)《電鰻財經(jīng)》觀察，飛沃科技早在2020年4月27日向證監(jiān)會湖南監(jiān)管局提交上市輔導(dǎo)備案材料并獲受理，2022年3月31日，顯示的審核狀態(tài)為“中止”。命運多舛的飛沃科技，緣何頻頻受挫?

        《電鰻財經(jīng)》經(jīng)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，公司此次IPO招股書還存在很多疑點，尤其是新增股東或存利益輸送更是成為市場關(guān)注的焦點。

        競爭對手成股東

        飛沃科技在新三板掛牌期間共進行過12次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中，2019年11月，金雷股份受讓股權(quán)成為其股東。值得注意的是，金雷股份為飛沃科技同行業(yè)可比公司。對此，監(jiān)管部門在問詢函中要求飛沃科技說明金雷股份入股飛沃科技的原因;飛沃科技與金雷股份之間是否存在利益捆綁、市場分割、技術(shù)共享等。

        飛沃科技稱，因看好飛沃科技未來發(fā)展前景，2019年11月金雷股份通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)受讓股份，以期獲取投資收益。而其與金雷股份雖同屬于風(fēng)電行業(yè)，但雙方產(chǎn)品的體積、加工環(huán)節(jié)和生產(chǎn)工藝均存在差異，并且雙方均獨立開展業(yè)務(wù)，未在技術(shù)、業(yè)務(wù)、市場方面開展任何協(xié)同。

        此外，飛沃科技還曾存在對賭協(xié)議。

        2014年至2019年，在增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，飛沃科技原股東與沙慧、沅澧投資、湖南知產(chǎn)、中科芙蓉、華軟智能、興湘財鑫、湖南文旅、豐年君和、金雷股份和湘江啟賦共10名股東簽署了具有特殊權(quán)利條款的相關(guān)協(xié)議。例如，2019年11月27日，飛沃科技董事、總經(jīng)理劉杰與沙慧簽訂《劉杰與沙慧之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定了在2022年6月30前，若飛沃科技未能實現(xiàn)IPO，沙慧有權(quán)要求轉(zhuǎn)讓方全部回購受讓方的所持飛沃科技股票。

        不過，目前與飛沃科技相關(guān)的對賭協(xié)議均已經(jīng)清理完畢。

        新增股東或涉利益輸送

        《電鰻財經(jīng)》注意到，飛沃科技在IPO申報前最近的一年，飛沃科技新增6名股東，分別為5名機構(gòu)股東湖南文旅、興湘財鑫、華軟智能、金雷股份、豐年君和1名自然任股東沙慧。其中，湖南文旅、興湘財鑫、華軟智能以增資形式入股，入股價格為19.89元/股。金雷股份、豐年君以及沙慧則是通過全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易取得股份。金雷股份、豐年君的入股價格均為19.89元/股，沙慧認購股價為18元/股和19.89元/股。

        值得一提的是，據(jù)飛沃科技在首輪問詢函中的回復(fù)顯示，飛沃科技現(xiàn)任董事徐慧同時為金雷股份的現(xiàn)任董事。自然人股東沙慧為國藥控股國大藥房有限公司物流部高級主管，沙慧購買股份的款項約為1200 萬元，資金來源為自有資金。

        對此，深交所在第二輪審核問詢函回復(fù)中要求說明金雷股份入股以及徐慧同時擔(dān)任金雷股份和公司董事的具體背景、原因，是否存在資金、業(yè)務(wù)往來、關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。以及沙慧收購股份所支付的交易價款是否與其經(jīng)濟情況、財務(wù)實力相匹配及其依據(jù)，是否存在股份代持、利益輸送的情形。

        頻現(xiàn)轉(zhuǎn)貸票據(jù)貼現(xiàn)

        《電鰻財經(jīng)》還發(fā)現(xiàn)，飛沃科技還曾存在通過員工個人銀行賬戶代收款項代付費用、轉(zhuǎn)貸等內(nèi)部控制不規(guī)范情況。為了滿足貸款銀行受托支付要求，飛沃科技曾存在通過委托貸款銀行將資金支付給第三方，再由該方將資金返還給飛沃科技的不規(guī)范轉(zhuǎn)貸行為。

        招股書顯示，2018年和2019年，飛沃科技通過轉(zhuǎn)貸方式獲得的借款金額分別為1950萬元、400萬元，而該公司將轉(zhuǎn)貸取得的資金主要用于支付貨款、繳納稅款、發(fā)放工資等。市場質(zhì)疑：飛沃科技為何在知道轉(zhuǎn)貸行為不規(guī)范的情況下還要以此方式獲得銀行貸款?這或與其現(xiàn)金流較為緊張有關(guān)。

        據(jù)招股書，2018年至2020年，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額分別為3727.44萬元、9418.36萬元、-3027.79萬元;而同期，該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1120.30萬元、272.27萬元、-746.59萬元。而飛沃科技在2018年還存在向不具備資質(zhì)的第三方進行票據(jù)貼現(xiàn)的情形，貼現(xiàn)金額合計為270萬元。

        招股書顯示，在經(jīng)營中，飛沃科技向鋼材生產(chǎn)廠商采購原材料通常需要現(xiàn)款結(jié)算，而客戶回款方式則存在部分票據(jù)。

        飛沃科技稱，隨著其對流動資金的需求迅速擴大，票據(jù)到期后再承兌的方式資金回籠較慢。同時，由于其規(guī)模較小、可用的銀行貼現(xiàn)額度偏低且審批手續(xù)繁瑣，無法滿足即時的資金需求，其收取的部分商業(yè)承兌匯票無法通過銀行貼現(xiàn)。因此，為解決營運資金需求，其向不具備資質(zhì)的第三方進行了票據(jù)貼現(xiàn)。

        《電鰻財經(jīng)》將繼續(xù)跟蹤報道飛沃科技IPO進展。

《電鰻快報》