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        近日，重慶溯聯(lián)塑膠股份有限公司披露招股說(shuō)明書(shū)，遞交上市申請(qǐng)。本次擬公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)2，501萬(wàn)股。本次發(fā)行股份均為新股，公司原股東不進(jìn)行公開(kāi)發(fā)售股份。

        重慶溯聯(lián)塑膠股份有限公司成立于1999年4月20日，注冊(cè)資本7503萬(wàn)元，法定代表人為韓宗俊。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)用塑料流體管路產(chǎn)品及其零部件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。2017年9月1日，公司在重慶證監(jiān)局辦理了輔導(dǎo)備案登記，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司。

        自主研發(fā)能力為企業(yè)核心

        此前，在《關(guān)于重慶溯聯(lián)塑膠股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函的回復(fù)》中，深交所要求說(shuō)明核心技術(shù)的來(lái)源和演變過(guò)程，以確定公司的創(chuàng)業(yè)板定位。對(duì)此，溯聯(lián)股份回復(fù)，公司自設(shè)立以來(lái)一直致力于汽車(chē)用燃油管路總成、蒸發(fā)排放管路總成、真空制動(dòng)管路總成、汽車(chē)流體控制件及緊固件等產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)與銷(xiāo)售，并順應(yīng)國(guó)家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極拓展新能源汽車(chē)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，開(kāi)發(fā)了一系列可應(yīng)用于新能源汽車(chē)熱管理系統(tǒng)的管路總成、快速接頭等產(chǎn)品，目前已具備量產(chǎn)能力。

        公司核心技術(shù)來(lái)源于自主研發(fā)，不存在合作研發(fā)或以受讓方式取得的核心技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1，286.59萬(wàn)元、1，575.88萬(wàn)元、2，086.11萬(wàn)元及1，157.17萬(wàn)元，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢(shì)，研發(fā)費(fèi)用占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比重分別為4.45%、4.26%、3.57%和3.42%。其中，2020年及2021年1-6月研發(fā)費(fèi)率低于同行業(yè)可比公司平均水平，主要系公司當(dāng)期銷(xiāo)售同比大幅度增長(zhǎng)攤薄研發(fā)費(fèi)用占比所致。截至2021年6月30日，公司擁有核心技術(shù)人員5人，占員工總數(shù)比例為0.57%，擁有研發(fā)人員76人，占比8.60%。

        據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，溯聯(lián)2018年度、2019年度及2020年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2，268.57萬(wàn)元、4，054.64萬(wàn)元和8，725.48萬(wàn)元，扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為1，522.28萬(wàn)元、3，677.97萬(wàn)元和8，324.10萬(wàn)元。以扣非后歸母凈利潤(rùn)與歸母凈利潤(rùn)孰低考量，發(fā)行人滿足最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)扣非后歸母凈利潤(rùn)金額為12，002.07萬(wàn)元，不低于5，000萬(wàn)元，符合上市標(biāo)準(zhǔn)。

        下游客戶集中程度高或成潛在風(fēng)險(xiǎn)

        在報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.89億元、3.68億元、5.82億元、3.38億元。公司前五大客戶銷(xiāo)售收入分別為2.45億元、2.78億元、4.32億元、2.48億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為84.70%、75.01%、73.79%、73.34%。因此，公司下游客戶集中度較高。

        若未來(lái)公司不能有效開(kāi)拓新客戶，則容易發(fā)生客戶流失或需求下滑，公司產(chǎn)品采購(gòu)減少;導(dǎo)致客戶與公司暫停或終止業(yè)務(wù)合作關(guān)系的風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)全面實(shí)施、燃油車(chē)銷(xiāo)量趨于穩(wěn)定以及新能源車(chē)銷(xiāo)量逐步增長(zhǎng)的行業(yè)背景下，公司主要客戶若無(wú)法成功轉(zhuǎn)型或產(chǎn)銷(xiāo)量出現(xiàn)下降，將可能對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及未來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)可持續(xù)性產(chǎn)生不利影響。

        對(duì)此，溯聯(lián)股份表示，客戶集中度高是下游汽車(chē)行業(yè)特點(diǎn)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公示信息，我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)“寡頭效應(yīng)”較為明顯，汽車(chē)零部件制造企業(yè)客戶集中度較高的情形較為常見(jiàn)。由于汽車(chē)掌部件均為定制化產(chǎn)品，整車(chē)廠往往需要對(duì)汽車(chē)零部件供應(yīng)商進(jìn)行嚴(yán)格、漫長(zhǎng)的認(rèn)證過(guò)程，一旦確立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，即形成相互依存、共同發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作格局;整車(chē)廠商為保證供貨質(zhì)量和及時(shí)性，對(duì)零部件一般僅向少數(shù)幾家認(rèn)證后的供應(yīng)商采購(gòu)。因此，汽車(chē)零部件制造企業(yè)客戶集中度較高。

        此外，溯聯(lián)股份表示，未來(lái)將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模，提升規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，加強(qiáng)銷(xiāo)售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，為客戶搭建完善的配套服務(wù)體系，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)服務(wù)、技術(shù)支持的屬地化、區(qū)域化管理，鞏固和提升市場(chǎng)占有率和品牌地位，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，以應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

《電鰻快報(bào)》