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????????新鄉(xiāng)天力鋰能股份有限公司是目前國內(nèi)最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體專業(yè)生產(chǎn)二次動力電池材料的生產(chǎn)廠家，核心產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰、三元材料電池的正極材料，該公司目前正在申請于創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券。

????????根據(jù)招股書披露，本次天力鋰能申請上市的募集資金投向，分別是地處淮北和新鄉(xiāng)的兩個三元正極材料建設(shè)項(xiàng)目，公司在招股書中披露“可以有效解決公司現(xiàn)有產(chǎn)能不足的問題”、“提升公司生產(chǎn)能力和訂單承接能力，突破產(chǎn)能瓶頸”等。

????????但另一方面，招股書披露天力鋰能目前的產(chǎn)品中，不論是三元材料還是三元前驅(qū)體，產(chǎn)能利用率并不高，2021年上半年的產(chǎn)能利用率分別僅為58.27%和30.61%，均存在大量閑置產(chǎn)能，而且產(chǎn)能利用率水平較2020年也都有明顯下滑。也即天力鋰能目前存在的問題不在于產(chǎn)能瓶頸，相反是在于銷售瓶頸，在此背景下公司在招股書中描述募投項(xiàng)目必要性用提到“可以有效解決公司現(xiàn)有產(chǎn)能不足的問題”有虛假披露之嫌。

????????不僅如此，天力鋰能的核心產(chǎn)品為三元材料，其上游原材料包括三元前驅(qū)體，報告期內(nèi)公司主要向中冶瑞木、贛鋒鋰業(yè)、芳源股份等供應(yīng)商采購三元前驅(qū)體，但是招股書也提及天力鋰能的三元前驅(qū)體采購單價在2019年和2020年始終低于同行業(yè)可比的長遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能等;而且在2018年時天力鋰能的三元前驅(qū)體采購價格還與同業(yè)基本一致，在2019年和2020年才顯著低于同業(yè)，偏離幅度高達(dá)20%。不僅如此，硫酸鎳、硫酸鈷等核心原材料的采購單價，天力鋰能同樣低于同業(yè)。

????????對此天力鋰能在招股書中解釋為，公司三元前驅(qū)體采購均價整體略低于市場平均報價，主要原因?yàn)楫a(chǎn)品結(jié)構(gòu)及下游市場需求不同導(dǎo)致，公司采購的前驅(qū)體主要為5系，且TLM550占比提高，因此價格較低。

????????但是根據(jù)芳源股份于2021年8月發(fā)布的招股書披露，國內(nèi)市場NCM5系三元正極材料仍是主流，2019年國內(nèi)NCM5系三元正極材料產(chǎn)量占比分別為 62%、19%、11%，NCM5系產(chǎn)品競爭優(yōu)勢較為明顯，同時也是芳源股份主要出貨品種。長遠(yuǎn)鋰科也在招股書中披露，2020年度NCM5系產(chǎn)品出貨量占比達(dá)66.86%。

????????也即國內(nèi)從不論是長遠(yuǎn)鋰科、廈鎢新能等同業(yè)公司，也均是以NCM5系三元正極材料為主要產(chǎn)品，在此背景下，天力鋰能以“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同”為由來解釋核心原材料采購單價差異，被質(zhì)疑存在誤導(dǎo)性陳述。而且，參照芳源股份發(fā)布的NCM三元前驅(qū)體銷售單價，2019年高達(dá)8.24萬元/噸，顯著高于天力鋰能同年的6.77萬元/噸的采購均價。

????????此外，招股書披露天力鋰能的三元材料產(chǎn)品產(chǎn)能在2021上半年顯著增加，上半年產(chǎn)能即高達(dá)8000噸，相比于2020年全年9904噸的總產(chǎn)能大體提升，增幅超過60%。在正常的生產(chǎn)邏輯下，這勢必對應(yīng)著天力鋰能在2021上半年在生產(chǎn)線擴(kuò)張等方面的投資，但事實(shí)上招股書也披露到公司2020年末機(jī)器設(shè)備類固定資產(chǎn)原值為19006.02萬元，到2021上半年末為20195.62萬元，幾乎沒有多少新增，這并不符合正常的生產(chǎn)邏輯。

????????另據(jù)最近財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，天力鋰能截止到2021年三季度末的貨幣資金余額僅剩下4483.28萬元，相比招股書披露的上半年末貨幣資金余額1.87億元大幅減少，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法覆蓋短期借款1.5億元余額，至于天力鋰能是否存在流動性危機(jī)，該公司并未接受記者采訪。

《電鰻快報》