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        《電鰻快報(bào)》文/高偉

        隨著一聲聲“新春快樂”的祝賀聲，虎年已經(jīng)“虎步生威”走近我們。《電鰻快報(bào)》特意盤點(diǎn)了剛剛過去的牛年基金重倉股表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)牛年最“熊”重倉股是頗具爭議的中公教育，而這只最熊股票卻得到興證全球基金旗下4只基金的垂憐。

        興證全球基金這4只基金還在等待著什么?緣何把中公教育還當(dāng)成香餑餑?

        巨虧超20億元股價(jià)狂跌80.18%

        中公教育的農(nóng)歷新年不好過。1月29日，中公教育披露的2021年預(yù)報(bào)顯示，該公司預(yù)計(jì)2021年?duì)I收69億元—73億元，同比下降38.41%—34.84%;凈虧損20億—24億元，2020年盈利23.04億元，同比下降186.79%—204.15%。中公教育業(yè)績變臉，系業(yè)務(wù)收款不及預(yù)期、學(xué)員退費(fèi)快速增長、業(yè)務(wù)收入大幅下滑以及營業(yè)總成本高位增長。

        中公教育面臨著多事之秋：剛剛過去的一年，公考“熱”但參培“冷”，中公教育剛剛發(fā)布的2021年度業(yè)績預(yù)報(bào)也印證了此點(diǎn)，公告顯示公司預(yù)計(jì)2021年度培訓(xùn)業(yè)務(wù)收款190億元—210億元，同比2020年度的239.47億元下降20.66%-12.31%。中公教育對(duì)此做出兩點(diǎn)解釋：一方面，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境和疫情沖擊，學(xué)員培訓(xùn)消費(fèi)傾向保守，高端付費(fèi)培訓(xùn)意愿降低，行業(yè)市場整體收縮;另一方面，受2020年大幅擴(kuò)招的影響，2021年省考、事業(yè)單位、教師等公司的核心培訓(xùn)項(xiàng)目的招錄人數(shù)均有一定程度的下滑，以及受疫情影響，部分地區(qū)的考試招錄時(shí)間提前或取消，導(dǎo)致市場培訓(xùn)需求下降，長線培訓(xùn)課程產(chǎn)品減少。

        中公教育還表示，2021年度退費(fèi)快速增長也是公司虧損的原因之一。據(jù)披露，公司協(xié)議班整體退費(fèi)金額和退費(fèi)率在2020年快速上升，其中2019年度退費(fèi)比率44.14%，2020年度退費(fèi)比率46.54%，2021年前三季度退費(fèi)比率 65.81%，2021年度則疊加2020年退費(fèi)跨年度周期影響，公司預(yù)計(jì)2021年全年退費(fèi)2021年全年發(fā)生學(xué)員退費(fèi)140億元-160億元，較2020年度的100.09億元增長39.87%-59.86%

        業(yè)績大幅下挫，股價(jià)也出現(xiàn)同步“腰斬”。

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，2021年2月18日至2022年1月28日，中公教育股價(jià)從33.3元，降至最新收盤價(jià)6.60元，區(qū)間漲跌幅為-80.18%，振幅為110.03%，期間換手率為588.58%。

        興證全球基金林國懷心存僥幸

        作為一只預(yù)虧超20億的股票，公募基金完全可以避開的。不過，卻有基金不信邪，逆勢持有，顯得特別“另類”。

        《電鰻快報(bào)》據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計(jì)，中公教育進(jìn)入4只基金的前十大重倉股名單內(nèi)，從明細(xì)看均是興證全球基金旗下的混合型FOF基金。數(shù)據(jù)顯示，4只基金合計(jì)持有中公教育300.00萬股，季度持倉減少了672.12萬股;4只基金的持股總市值2148.00萬元，持股市值占基金凈值比0.10%，持股市值占基金股票投資市值比3.05%。

        具體來興全優(yōu)選進(jìn)取三個(gè)月持有(FOF)A、興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合FOF、興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有混合FOF去年四季度均新進(jìn)持有89.00萬股，持股市值均637.24萬元，持股市值占凈值比分別為0.15%、0.10%、0.09%;興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合(FOF)則新進(jìn)持有該股33.00萬股，持股市值占凈值比0.08%。

        《電鰻快報(bào)》注意到，興全優(yōu)選進(jìn)取三個(gè)月持有(FOF)A、興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有混合FOF現(xiàn)任基金經(jīng)理均是林國懷、丁凱琳，兩人均是“名將”。天天基金網(wǎng)顯示，林國懷是五星級(jí)基金經(jīng)理，累計(jì)任職時(shí)間3年又6天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模285.66億(9只基金);丁凱琳也是五星級(jí)基金經(jīng)理，累計(jì)任職時(shí)間1年又52天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模157.34億(5只基金)。興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合FOF、興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合(FOF)則均由林國懷獨(dú)自管理。

        打開基金最新季報(bào)，我們一探究竟。

        “一般情況下，本基金的權(quán)益資產(chǎn)倉位在中樞附近且穩(wěn)定，風(fēng)格上也相對(duì)均衡，但今年(2021年)以來市場出現(xiàn)了較大程度的分化，部分行業(yè)或風(fēng)格的估值水平處于歷史極高位置，投資者情緒非常高漲，在這樣的市場背景下，我們?cè)趥}位和風(fēng)格上都進(jìn)行了適度的偏離，希望通過持有性價(jià)比更優(yōu)的資產(chǎn)獲取更加穩(wěn)定的收益。”林國懷在興全優(yōu)選進(jìn)取三個(gè)月持有(FOF)A季報(bào)中表示，未來隨著市場逐漸趨于理性，該基金也將逐步把組合調(diào)整到一貫的思路和策略，恪守“進(jìn)取策略”的產(chǎn)品定位、“均衡”的風(fēng)格配置和“略偏左側(cè)”的交易模式，通過積極挖掘市場上相對(duì)收益和絕對(duì)收益的投資機(jī)會(huì)不斷增厚組合收益，從而努力將本基金呈現(xiàn)為“相對(duì)穩(wěn)定的‘貝塔’和相對(duì)確定的‘阿爾法’特征”。

        虎年開啟，中公教育全面啟動(dòng)2022年度的經(jīng)營提振計(jì)劃，通過全面調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、內(nèi)部優(yōu)化降本增效、阿米巴經(jīng)營改革、線上與線下加速融合、職教新業(yè)務(wù)快速布局等五方面措施。《電鰻快報(bào)》認(rèn)為，除了疫情反復(fù)、導(dǎo)致中公教育線下授課停擺等客觀因素外，如何調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化內(nèi)部人員架構(gòu)和線下網(wǎng)點(diǎn)，其成效都需時(shí)間檢驗(yàn)。我們期待，中公教育能不辜負(fù)興證全球基金林國懷的期望，業(yè)績與股價(jià)能出現(xiàn)奇跡。

《電鰻快報(bào)》