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        《電鰻快報》文 / 楊力

        天智航(688277.SH)“定增”一再縮水，這與該公司業(yè)績持續(xù)低迷有關(guān)。不過，面對國產(chǎn)醫(yī)療機器人行業(yè)未來的增長前景，業(yè)內(nèi)分析人士還是比較看好該公司未來的業(yè)績增長。

        定增一再“縮水”

        12月23日晚間，天智航發(fā)布公告，該公司董事會及監(jiān)事會于2021年12月22日審議通過《關(guān)于調(diào)整公司2021年度向特定對象發(fā)行A股股票方案的議案》《關(guān)于<公司2021年度向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案(修訂稿)>的議案》等相關(guān)議案，該公司董事會對此次發(fā)行方案中的募集資金規(guī)模及用途等進行調(diào)整。

        修訂前：此次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過人民幣9.6385億元(含)，扣除相關(guān)發(fā)行費用后的募集資金凈額擬用于以下項目：4.3605億元用于新一代骨科手術(shù)機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，3.128億元用于骨科手術(shù)機器人應(yīng)用示范項目，2.15億元用于智慧醫(yī)療中心建設(shè)項目。

        修訂后：此次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過人民幣3.702億元(含)，扣除相關(guān)發(fā)行費用后的募集資金凈額擬用于以下項目：1.952億元用于新一代骨科手術(shù)機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目，1.75億元用于智慧醫(yī)療中心建設(shè)項目。

        另外，該公司對募資用途也做出調(diào)整。調(diào)整前，天智航擬募資9.64億元，擬投入新一代骨科手術(shù)機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、骨科手術(shù)機器人應(yīng)用示范項目、智慧醫(yī)療中心建設(shè)項目。調(diào)整后，人民幣3.702億元擬投入新一代骨科手術(shù)機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目和智慧醫(yī)療中心建設(shè)項目。

        《電鰻快報》注意到，天智航的定增金額是一降再降，從近年來6月份的13.4億元一直降到了現(xiàn)在3.7億元，幾乎是當(dāng)初的“零頭”。這也反應(yīng)了投資者對該公司近年來經(jīng)營業(yè)績的認可程度。

        今年6月份，天智航發(fā)布公告，該公司擬向特定對象發(fā)行不超過6297.7萬股，募集不超過13.4億元。其中，該公司擬向新一代骨科手術(shù)機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目投資6.62億元，向營銷體系升級項目投資3.13億元，向智慧醫(yī)療中心建設(shè)項目投資2.15億元，向科技儲備資金投資1.5億元。

        對于此次定增，一些股東早就提出了質(zhì)疑，天智航擬定增募資的13億比其科創(chuàng)板首次融資4億多了4倍，首次發(fā)行價為12.8元/股，但這次定增價大致21元/股以上，對于這個價格是否有人愿意參與還不好說。

        業(yè)績持續(xù)低迷

        去年7月份登陸A股市場的天智航在上市后依然處于虧損狀態(tài)。今年前三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.05億元，同比增長了37.09%;同期該公司的扣非前和扣非后的凈利潤分別為-6376萬元和-7983萬元。

        2020年，天智航實現(xiàn)營業(yè)收入1.36元，同比下降40.80%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損5447.09萬元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為虧損7727.26萬元，同期經(jīng)營性現(xiàn)金流為-5757.82萬元，同比下降380.43%。

        天智航表示，2020年，國內(nèi)醫(yī)院運行受到新冠疫情的嚴重沖擊，醫(yī)療機構(gòu)將主要精力集中于對新型冠狀病毒肺炎病人的收治及防疫工作，骨科手術(shù)量較往年同期大幅下降，骨科手術(shù)機器人的采購招標(biāo)、裝機和使用都受到影響，該公司市場推廣活動也受到一定限制。

        業(yè)績低迷，天智航的股價在今年跌跌不休。從今年年初至12月23日收盤，該公司的股價下跌了43.43%，同期所屬行業(yè)板塊的漲幅為4.25%。尤其進入下半年后，該公司的股價跌幅更大。

        業(yè)內(nèi)分析人士認為，天智航的股價大跌主要是因為該公司上市一年后有2.6億股限售股解禁上市，占該公司總股本的61.99%。此次解禁共涉及130位股東，且大多為自然人與投資公司。這些股東的“離場”是該公司股價下跌的原因之一。

        行業(yè)發(fā)展被看好

        天智航在其半年報中披露，該公司是中國骨科手術(shù)機器人行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，是中國機器人TOP10成員企業(yè)、醫(yī)療機器人國家、地方聯(lián)合工程研究中心依托單位。2020年7月7日，該公司在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，成為我國首家上市的醫(yī)療機器人企業(yè)。

        據(jù)11月4日國際機器人聯(lián)合會IFR發(fā)布的《世界機器人2021報告》統(tǒng)計顯示，2020年專業(yè)服務(wù)機器人營業(yè)額增長了12%，達到67億美元。其中，醫(yī)療機器人銷售占專業(yè)服務(wù)機器人總營業(yè)額的55%，達到了36億美元。

        近年來中國醫(yī)療機器人市場規(guī)模保持高速增長的態(tài)勢，2020年中國醫(yī)療機器人市場規(guī)模54.43億元，同比增長35.2%;預(yù)計2021年中國醫(yī)療機器人市場規(guī)模將達到72.2億元，同比增長32.65%;預(yù)計2025年中國醫(yī)療機器人市場規(guī)模超過200億元，達到250億元。

        然而，面對如此巨大且快速增長的全球及國內(nèi)市場，中國供應(yīng)商在醫(yī)療機器人領(lǐng)域卻不占優(yōu)勢。據(jù)該報告統(tǒng)計，2021年75%的醫(yī)療機器人市場蛋糕被來自北美和歐洲的供應(yīng)商瓜分了。

        不過，業(yè)內(nèi)分析人士對我國在醫(yī)療機器人領(lǐng)域的研發(fā)能力以及發(fā)展前景很有信心。他們認為，目前國內(nèi)企業(yè)的技術(shù)水平基本與國際先進水平在一樣的水平線上，很多國外的先進研究，國內(nèi)也能做，很多國外的團隊里也有中國人，而且現(xiàn)在也有很多海外回流人才投入到了我國的醫(yī)療機器人研發(fā)事業(yè)中。

        今年前三季度，天智航的研發(fā)費用為6988萬元，同比增長了63.9%。2019年和2020年，該公司研發(fā)投入金額為7411萬元和7701萬元，同期研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為33.55%和54.53%。

《電鰻快報》