2021-12-22 09:16 | 來源:證券日報 | 作者:俠名 | [IPO] 字號變大| 字號變小
業內專家普遍認為，大筆超募資金購買理財產品，合規但不一定是最優解。上市公司應將超募資金用于主營業務相關領域，增強核心競爭力，促進實體經濟發展，為企業和投資者帶來...
最近，禾邁股份(711.500,0.00,0.00%)將用大筆超募資金購買理財產品的消息受到市場關注。
《證券日報》記者據同花順(146.800,0.00,0.00%)iFinD數據梳理，12月份以來截至12月21日，A股共有25只新股上市，其中21只超募，占比超八成，均來自科創板或創業板。從超募情況看，9只新股超募2倍以上，最高達9倍。這也使投資者對超募資金的使用頗為關注——超募的錢用到哪了?
記者發現，從12月份相關公司公告來看，超募資金主要用于補充流動資金、購買理財產品、投資新項目等。業內專家普遍認為，大筆超募資金購買理財產品，合規但不一定是最優解。上市公司應將超募資金用于主營業務相關領域，增強核心競爭力，促進實體經濟發展，為企業和投資者帶來良好投資回報，形成良性循環。此外，募集資金使用相關規則也有優化空間。
多用于補充流動資金
記者據東方財富(37.690,0.00,0.00%)Choice數據梳理發現，12月份以來，至少有28家上市公司披露了超募資金使用情況。從使用用途看，用于永久補充流動資金的有17家，用于購買理財產品的有9家，其余則用于投資新項目等。另外，也有上市公司對超募資金進行了多樣化安排，同時用于補充流動資金與購買理財產品。
“超募資金通常可用于永久補充流動資金和歸還銀行借款，屬于拓展主營業務。超募資金有明確的使用規范，企業經營有各自的戰略決策，并不意味著一定要將所有資金都用于經營才是最正確的選擇。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文在接受《證券日報》記者采訪時表示。
然而，有些上市公司將大筆超募資金用于購買理財產品的行為，也引發部分投資者質疑。有上市公司表示，用超募資金購買理財產品，有利于提高資金使用效率，獲取良好的投資回報，進一步提升公司整體業績水平，保障股東利益。
“上市公司將大量超募資金用于購買理財產品，并不是最合理的選擇。”資深投行人士王驥躍對《證券日報》記者表示，“大量資金在企業閑置，是對社會資源的浪費，企業在短時間內可能不需要那么多資金，應該想辦法引導這些資金回到市場中去，使資金更高效地利用起來。”
“大部分實業公司欠缺專業的投資能力和風控能力，而且，將超募資金用于購買理財產品，也不符合證券市場募集資金的初衷。”華泰聯合證券執行委員會委員張雷對記者表示。
鼓勵超募資金投向主業
記者注意到，12月15日，有科創板公司宣布，將超募資金用于收購并增資所在產業鏈企業，增強主業競爭力。
上述公司公告稱，擬使用7000萬元超募資金收購所在產業鏈某企業60%股權，同時再用部分超募資金對其增資，增資完成后將持有該企業66%股權，取得控股權。公司認為，該交易有利于進一步完善公司主業布局，提升經營效益，增強市場競爭力和可持續發展潛力。
“上市公司將超募資金用于收購整合產業鏈上下游企業，這是需要重點鼓勵的方向。”張雷表示，將資源配置到優質產業中，通過發展主業來提高企業的核心競爭力，可以提供更多就業崗位，提高全社會資源利用效率，形成資金的良性循環。
張雷表示，對于此類企業，證券服務機構需要為其進行全面的產業鏈梳理，研究制定明確的發展戰略，引導企業高效利用超募資金。同時，也要對超募資金的使用進行必要的監督，提出合理意見，規避投資風險，充分發揮資金優勢，推進企業向好發展。
超募資金用于投資主業也是監管鼓勵的方向。相關規定顯示，科創板公司將超募資金用于在建項目及新項目(包括收購資產等)的，應當投資于主營業務，科學、審慎地進行投資項目的可行性分析，提交董事會審議通過，由獨立董事、監事會、保薦機構或者獨立財務顧問發表明確同意意見，并及時履行信息披露義務。
專家普遍表示，需要進一步完善募集資金使用管理相關制度。嚴凱文認為，注冊制下，務必加強對超募資金的相關管理工作。建議把超募資金的使用與上市公司再融資掛鉤，募集資金沒有使用完畢的上市公司不宜進行再融資。此外，超募資金使用中出現嚴重問題的，應對上市公司再融資進行相關限制。
王驥躍認為，完善超募相關制度需充分發揮規則引導作用，建立市場化的解決方案。對此，他提出四點建議：一是允許超募資金回購，在觸及社會公眾股限制的時候，允許先用資本公積擴股到4億股以上再回購，有利于解決閑置資金浪費問題;二是讓超募閑置資金通過戰略配售基金渠道回到市場，支持更多實體企業IPO;三是修改相關規則，以融券的方式來增加上市之初的實際流通量，促進市場化發行定價;四是適當加快新股供應，促進發行定價更加合理化。
《電鰻快報》
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