2021-11-05 08:13 | 來源:電鰻快報 | 作者:米萊 | [財經] 字號變大| 字號變小
嘉應制藥是一家集研發、生產、銷售為一體的中成藥制造企業，擁有5種劑型共60多個藥品品種，主要涉及咽喉類、感冒類、骨科類、風濕類中成藥。2020年該公司收入全部來自醫藥...
《電鰻快報》文 / 米萊
嘉應制藥(002198.SZ)管理層內斗沒有結束，該公司的大股東提前終止了計劃好的減持。在兩大股東爭奪經營管理權的同時，該公司的經營業績持續低迷，而且，今年前三季度該公司研發投入金額不及該公司銷售費用的“零頭”。
管理層內斗 大股東提前終止減持
11月2日晚間，嘉應制藥發布公告，該公司于近日收到持股5%以上股東陳泳洪出具的《關于提前終止減持計劃暨減持結果的告知函》，陳泳洪鑒于其擬將全部股份協議轉讓給陳少彬先生，經綜合考慮，決定提前終止上述減持計劃。截至本公告披露日，陳泳洪此次減持計劃已實施減持476.25萬股公司股份，占公司總股本的0.94%。
6月24日，嘉應制藥披露了《關于持股5%以上股東減持股份計劃的預披露公告》，該公司持股5%以上股東陳泳洪計劃自2021年7月15日至2022年1月14日的六個月內以集中競價、大宗交易方式減持1926萬股公司股份的全部或部分(占公司總股本比例3.8%)。
此次持股5%以上大股東陳泳洪提前終止減持是否與該公司管理層“內斗”有關?10月19日該公司發布的一則關注函爆出該公司的董秘被打并遭解職，用于信披工作的秘鑰也被搶奪，前期密謀董事會席位分配的《備忘錄》曝光，獨立董事公開質疑：公司董事會受到某種干擾，未能正常發揮管理作用。
目前嘉應制藥無控股股東、無實際控制人，該公司的第一大股東是深圳市老虎匯資產管理有限公司(以下簡稱老虎匯)，持股比例為11.27%。第二大股東是陳泳洪，持股比例為10.01%，第三大股東是黃智勇，持股比例為4.93%。
今年年初，陳泳洪、黃智勇、黃利兵在當地政府的牽線下與廣東新南方投資有限公司(以下簡稱新南方投資)朱拉伊接觸，前者決定向后者的協議轉讓嘉應制藥12.21%的股份，但最終并未成功，但從此埋下了內斗的“種子”。
現在嘉應制藥的第一大股東老虎匯與朱拉伊為首的新南方投資因正爭奪上市公司的經營管理權并愈演愈烈，而該公司的經營狀況卻不盡如人意。從2017年至2020年，該公司的扣非后凈利潤分別為-2.15億元、0.34億元、-1.24億元和0.2億元;同期扣非后凈利潤增速分別為-490.09%、116%、-459.73%和116.12%。
研發費用不及銷售費用的“零頭”
半年報顯示，嘉應制藥是一家集研發、生產、銷售為一體的中成藥制造企業，擁有5種劑型共60多個藥品品種，主要涉及咽喉類、感冒類、骨科類、風濕類中成藥。2020年該公司收入全部來自醫藥制造。
今年前三季度，該公司實現營業收入4.03億元，同比增長了13.3%;同期歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤僅分別為449萬元和404萬元，同比分別增長了1875.08%和450.26%。
在業績持續低迷以及管理層持續內斗的情況下，今年前三季度，該公司的研發投入金額為銷售費用的零頭，分別為575萬元和2.43億元。2019年和2020年，該公司的研發投入金額為1435萬元和938萬元，同期研發投入占營業收入的比例為2.87%和1.72%。
由此可見，今年前三季度，該公司實現了4億元營業收入，在研發上只投入了不到600萬元，而營銷卻花掉了2.4億元。本來中成藥的毛利是相當高的，該公司今年上半年的毛利率就達到了76%，比2020年同期增長超過5個百分點，但巨額銷售費用讓該公司凈利潤不到1%。
過去幾年，嘉應制藥看上去比較“佛系”，該公司不追求新的增長點，凈利潤幾乎原地踏步，也幾乎沒怎么給股東分紅，而管理層卻還有心思內斗。
從今年年初至11月3日，該公司的股價上漲了77.23%，同期所屬行業板塊的漲幅為0.24%。
《電鰻快報》
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