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        《電鰻快報(bào)》文/商一煬

        10月28日，雙環(huán)傳動(dòng)(002472)披露2021年度非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案 ，擬募資不超過(guò)20億元推動(dòng)公司4個(gè)汽車(chē)齒輪數(shù)智化制造建設(shè)項(xiàng)目及實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目，并有6億元用于補(bǔ)流或償債。《電鰻快報(bào)》關(guān)注到，發(fā)行完成后，雙環(huán)傳動(dòng)聯(lián)席實(shí)際控制人吳長(zhǎng)鴻家族的控股比例將由21.13%降至18.37%，因此發(fā)行中將對(duì)投資者認(rèn)購(gòu)股份進(jìn)行一定控制。

        擬募資20億元63%投入四大汽車(chē)齒輪數(shù)智化項(xiàng)目

        根據(jù)增發(fā)預(yù)案，雙環(huán)傳動(dòng)本次非公開(kāi)發(fā)行股票擬募集資金總額不超過(guò)人民幣20億元，發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)發(fā)行前公司總股本的15%，即不超過(guò)11665.3743萬(wàn)股。扣除發(fā)行費(fèi)用后，本次募資計(jì)劃12.6億元用于新能源汽車(chē)傳動(dòng)齒輪及商用車(chē)變速齒輪數(shù)智化制造建設(shè)，共4個(gè)項(xiàng)目，占比63%;1.4億元用于高速低噪傳動(dòng)部件實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目，占比7%;6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行貸款，占比30%。

        吳長(zhǎng)鴻家族控股比例預(yù)計(jì)最多下降至18.37%，將適當(dāng)控制投資者認(rèn)購(gòu)上限。

        從控股結(jié)構(gòu)看，目前雙環(huán)傳動(dòng)無(wú)控股股東，實(shí)際控制人為吳長(zhǎng)鴻、陳菊花、陳劍峰、蔣亦卿。雙環(huán)傳動(dòng)總股本為77769.1625萬(wàn)股股，吳長(zhǎng)鴻、陳菊花、陳劍峰和蔣亦卿分別持有該公司7.71%、0.10%、3.51%和3.74%股份，葉善群持有3.42%股份，葉善群和陳菊花通過(guò)創(chuàng)信投資控制亞興投資持有的發(fā)行人2.64%股份。上述五人合計(jì)直接和間接控制雙環(huán)傳動(dòng)21.13%的股份。

        其中，葉善群和陳菊花為夫妻關(guān)系，吳長(zhǎng)鴻為其大女婿，陳劍峰為其二女婿，蔣亦卿為其三女婿。根據(jù)2019年9月9日吳長(zhǎng)鴻、陳菊花、陳劍峰、蔣亦卿簽訂的《一致行動(dòng)協(xié)議》，4人為公司實(shí)際控制人;根據(jù)《上市公司收購(gòu)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，在上市公司的收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)活動(dòng)中，葉善群為上述四人的一致行動(dòng)人。如果按照本次發(fā)行股票數(shù)量上限計(jì)算，發(fā)行完成后，實(shí)際控制人吳長(zhǎng)鴻、陳菊花、陳劍峰、蔣亦卿直接和間接的持股比例為18.37%。為保證公司實(shí)際控制人不發(fā)生變化，公司本次非公開(kāi)發(fā)行將視市場(chǎng)情況控制單一特定投資者及其關(guān)聯(lián)方和一致行動(dòng)人的認(rèn)購(gòu)上限。

        雙環(huán)傳動(dòng)每年保持著適度分紅節(jié)奏，最近三年合計(jì)現(xiàn)金分紅8545.06萬(wàn)元，分紅金額占最近三年年均凈利潤(rùn)的78.94%。

        其中，該公司2018年分紅方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.6元(含稅)，2019年每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.46元(含稅)，2020年每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.2元(含稅)。

        受益汽車(chē)及變速器市場(chǎng)大行情 募投項(xiàng)目均在環(huán)評(píng)中

        雙環(huán)傳動(dòng)的車(chē)輛齒輪主要應(yīng)用于車(chē)輛的變速總成、驅(qū)動(dòng)橋傳動(dòng)總成。其中，變速器按運(yùn)作原理以及結(jié)構(gòu)的不同可以分為手動(dòng)變速器與自動(dòng)變速器。目前，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨著重要發(fā)展機(jī)遇。

        我國(guó)汽車(chē)行業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展，車(chē)輛齒輪行業(yè)迎來(lái)轉(zhuǎn)型升級(jí)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2013年以來(lái)，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量均維持在2000萬(wàn)輛以上，其中2020年，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為2522.5萬(wàn)輛和2531.1萬(wàn)輛。

        在中國(guó)市場(chǎng)，2017年自動(dòng)變速器市場(chǎng)已經(jīng)超過(guò)了手動(dòng)變速器市場(chǎng)達(dá)到64%，且持續(xù)上升，但與發(fā)達(dá)國(guó)家90%左右的自動(dòng)變速器滲透率仍有一定差距。因此我國(guó)包括乘用車(chē)和商用車(chē)在內(nèi)的自動(dòng)變速器市場(chǎng)未來(lái)還有較大發(fā)展空間，這將帶動(dòng)相關(guān)傳動(dòng)齒輪市場(chǎng)容量的增長(zhǎng)。

        同時(shí)，新能源汽車(chē)替代燃油車(chē)是未來(lái)的大趨勢(shì)。按照Bloomberg在2020年發(fā)布的《全球電動(dòng)汽車(chē)展望》(Long-Term Electric Vehicle Outlook)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)在2025年全球電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量將從2017年的約110萬(wàn)輛增長(zhǎng)到約900萬(wàn)輛，并在2030年增至2500萬(wàn)輛。預(yù)計(jì)2025年中國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售額將占到全球電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的近50%;到2040年，全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售量預(yù)計(jì)將達(dá)到5400萬(wàn)輛。

        2020年中國(guó)新能源汽車(chē)年產(chǎn)約131萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.48%。2020年10月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》，提出“力爭(zhēng)經(jīng)過(guò)15年的持續(xù)努力，我國(guó)新能源汽車(chē)核心技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，純電動(dòng)汽車(chē)成為新銷(xiāo)售車(chē)輛的主流”“到2025年新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售量將達(dá)到汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售總量的20%左右”。

        而本次雙環(huán)傳動(dòng)募投的4個(gè)主業(yè)數(shù)智化制造項(xiàng)目中，有3個(gè)投向新能源汽車(chē)齒輪項(xiàng)目，1個(gè)投向商用車(chē)自動(dòng)變速器齒輪組件項(xiàng)目。

        據(jù)《電鰻快報(bào)》觀察，4個(gè)項(xiàng)目均在環(huán)評(píng)中，雙環(huán)傳動(dòng)并未披露經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。

        前3個(gè)玉環(huán)工廠的募投項(xiàng)目，實(shí)施主體均為浙江雙環(huán)傳動(dòng)機(jī)械股份有限公司。其中，玉環(huán)工廠高精密新能源汽車(chē)傳動(dòng)齒輪數(shù)智化制造建設(shè)項(xiàng)目(一期)總投資額46809.02萬(wàn)元，擬使用募集資金3.4億元，項(xiàng)目建設(shè)地在臺(tái)州市玉環(huán)市沙門(mén)濱港工業(yè)城，計(jì)劃使用沙門(mén)濱港工業(yè)城公司現(xiàn)有土地和廠房?jī)?nèi)實(shí)施，購(gòu)置多臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備和輔助生產(chǎn)設(shè)備。

        玉環(huán)工廠高精密新能源汽車(chē)傳動(dòng)齒輪數(shù)智化制造建設(shè)項(xiàng)目(二期)的總投資額60318.18萬(wàn)元，擬使用募集資金4.4億元，擬在沙門(mén)濱港工業(yè)城內(nèi)的新購(gòu)置土地實(shí)施，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)廠房和輔助用房，并擬購(gòu)置多臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備和輔助生產(chǎn)設(shè)備。

        玉環(huán)工廠商用車(chē)自動(dòng)變速器齒輪組件數(shù)智化制造建設(shè)項(xiàng)目的總投資額31930.96萬(wàn)元，擬使用募集資金2億元，擬在沙門(mén)濱港工業(yè)城公司現(xiàn)有土地和廠房?jī)?nèi)實(shí)施，并擬購(gòu)置多臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備和輔助生產(chǎn)設(shè)備。

        第四個(gè)募投項(xiàng)目，桐鄉(xiāng)工廠高精密新能源汽車(chē)傳動(dòng)齒輪數(shù)智化制造建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)施主體為雙環(huán)傳動(dòng)(嘉興)精密制造有限公司，項(xiàng)目總投資額36443.58萬(wàn)元，擬使用募集資金2.8億元，擬在桐鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)嘉興雙環(huán)三期土地現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)實(shí)施，并擬購(gòu)置多臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備和輔助生產(chǎn)設(shè)備。

        此外，高速低噪傳動(dòng)部件實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目的實(shí)施主體為環(huán)研傳動(dòng)研究院(嘉興)有限公司、雙環(huán)傳動(dòng)(嘉興)精密制造有限公司，總投資額17190.47萬(wàn)元，擬使用募集資金1.4億元。

《電鰻快報(bào)》