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        2021年A股市場并購重組表現活躍。《證券日報》記者統計，按首次公告日并剔除交易失敗案例來看，今年以來截至10月24日，A股市場共發生1945起公司并購事件，較去年同期的1640起增長19%。就企業性質而言，有640起參與方為國有控股上市公司，占比為33%。

        光大銀行分析師周茂華對《證券日報》記者表示，隨著國企混改與注冊制改革持續推進，將帶動上市公司愈發重視公司發展質量與市場競爭力。同時，產業集中度將進一步提升，上市公司更加注重上下游產業整合，未來并購重組數量、規模及規范化程度有望進一步提升。

        年內發生13起百億元并購

        近年來，證監會持續深化并購重組市場化改革，對“忽悠式”“三高類”重組等亂象實施精準監管，有效改善并購重組市場環境。證監會主席易會滿日前在2021金融街論壇上表示，近五年，上市公司并購重組交易金額達11.2萬億元，我國已成為全球第二大并購市場。

        上述1945起公司并購事件中，從進度看，有675起已完成，1270起正在進行中。

        周茂華表示，今年并購重組表現活躍的原因是多方面的，一是資本市場深化改革。近年來，我國深化資本市場改革，資本市場法律制度不斷健全、強化監管，市場更加規范、透明，企業并購效率明顯提升;二是推動公司高質量發展。一系列扎實的改革政策陸續出臺，深刻地改變了市場主體預期，越來越多的上市公司通過市場并購重組，盤活存量、提升經營效率、加快轉型步伐等提升市場競爭力;三是經濟環境變化。受經濟周期波動與經營環境變化影響，部分公司面臨業績下滑和商譽減值等壓力，更加聚焦主業，部分公司選擇抱團取暖并注重上下游產業鏈整合，提升經營效率。

        從企業性質看，涉及國有控股上市公司的有640起，占年內全部并購事件總數的33%。其中，涉及央企國資控股上市公司的有165起，涉及省屬國資控股上市公司的有262起，涉及地市國資控股上市公司的有206起，還有7起涉及其他國有上市公司。

        值得注意的是，年內已經有13起百億元以上的并購事件，其中，國有控股上市公司參與了10起。例如：9月30日，徐工機械正式披露合并吸收徐工有限的重組報告書，后者100%股權(含38.11%的徐工機械股權)的最終交易價格為386.86億元。

        “年初至今，國有控股上市公司并購重組占比超過三成，反映出資本市場在服務國有企業改革方面發揮積極作用，有助于推動國有控股上市公司完善公司治理、提升經營效率，有利于國有資本產業布局和結構優化。”周茂華如是說。

        聚焦科技創新行業

        從行業來看，在年內發生的1945起公司并購事件中，醫藥生物、機械設備、基礎化工、電子以及計算機等五大行業的并購事件數量居前，分別為219起、170起、162起、137起以及117起，合計占總數的41%。

        蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，上述五大行業之所以成為并購重組的高發區，主要有兩大方面的因素，一是這些行業都是國家重點支持的行業，也是資本市場重點扶持的行業，在監管審核上更容易通過;二是這些行業活躍度更高，企業更加多元化;三是這些行業的高估值使得上市公司可通過股份支付工具，輕松實現并購目的。

        川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，注冊制大背景下，要對并購重組進行嚴格監管，一方面要減少純題材炒作式的忽悠式重組，防止并購企業通過“畫大餅”的方式對不合格、不合規的企業溢價收購，非法謀取私利的行為;另一方面要嚴厲打擊內幕消息和違法行為，注冊制的目的就是要保障所有信息公開透明。總體來看，注冊制下的并購重組，更要鼓勵企業圍繞上下游產業鏈和橫向相關的業務進行并購重組，以做大做強為導向，實現規模效應，助力企業高質量發展。

        陳靂預計，未來國企會加大并購力度。國有資本的布局優化將對服務國家戰略目標、更好適應和促進高質量發展、建設高標準市場經濟體系、構建新發展格局具有更重要的意義。因此，未來國企并購重組會契合國家重點發展大方向，鼓勵一些具有重要戰略性領域的并購重組，加快產業鏈整合，占據未來科技發展的制高點。

《電鰻快報》