2021-09-27 14:15 | 來源:中國證券報·中證網 | 作者:未知 | [資訊] 字號變大| 字號變小
市場法治建設日臻完善。新證券法在確立證券發行注冊制的同時，引入證券集體訴訟制度，大幅提高違法違規成本。
中國證監會會同公安機關查獲多起操縱市場重大案件，最高人民檢察院駐證監會檢察室揭牌成立，證監會牽頭成立打擊資本市場違法活動協調工作小組……《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》發布以來，監管部門加快健全證券執法司法體制機制，從嚴打擊證券違法活動，形成高效打擊證券違法活動的合力，“零容忍”上升新高度，嚴打違法違規常態化。
業界反映，證券監管部門持續嚴打證券違法違規行為，聚焦執法重點，完善偵察手段，加大打擊力度，實現立體追責，一批財務造假、內幕交易、市場操縱、逃廢債等大案要案得以查處，形成強大執法震懾。
扎緊籬笆 法治供給形成閉環
與全面推行注冊制相銜接，資本市場法治建設蹄疾步穩，正在形成法治供給閉環。
市場法治建設日臻完善。新證券法在確立證券發行注冊制的同時，引入證券集體訴訟制度，大幅提高違法違規成本。證監會近期通報首批適用新證券法財務造假案件處罰情況，首批案件已進入事先告知階段或作出行政處罰決定，最高擬處以近4000萬元罰款。此外，刑法修正案(十一)大幅提高了欺詐發行、信息披露造假、中介機構提供虛假證明文件和操縱市場四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，夯實資本市場法治根基。
以《意見》出臺為契機，依法從嚴打擊證券違法活動的執法司法體制機制建立健全。《意見》以體制機制改革為主線，以統籌行政與司法協調銜接為重點，著力打造“升級版”的中國特色證券執法司法體系，對依法從嚴打擊證券違法活動進行了全面的有針對性的部署安排，成為今后較長一段時間內資本市場執法和司法工作的綱領性文件。
跨境監管執法協作機制進一步加強。修改國務院關于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規定，推動建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執法聯盟，建立健全資本市場法律域外適用制度等政策，將為進一步擴大對外開放提供法治保障。
對于上述積極變化，中國人民大學法學院教授肖中華表示，資本市場正在形成“行政處罰+民事賠償+刑事懲戒”的法治供給閉環，將進一步提高資本市場違法犯罪成本。“只有‘行民刑’責任規制體系相互銜接，才能力促資本市場治理出成效。”他說。
筑牢防線 監管執法“零容忍”
在法治供給持續優化的同時，從嚴監管也形成了常態化機制，持續釋放“零容忍”強烈信號，筑牢防線，護航資本市場穩健運行。
重大案件的查處力度不斷強化。證監會7月通報了集中部署專項執法行動的情況，集中打擊財務造假、資金占用、違規擔保及操縱市場、內幕交易等嚴重違法行為，依法從嚴從快從重查辦16起重大典型案件。嚴格執行退市制度，嚴肅市場紀律，證監會9月最新通報數據顯示，2019年以來強制退市公司家數已是之前10年總和的3倍多，資本市場優勝劣汰、吐故納新的常態化退市生態正在加速形成。
對中介機構的“看門人”責任追究力度持續升級。ST中安5月公告了涉證券虛假陳述案二審判決結果，此案成為首例中介機構按比例承擔連帶賠償責任的生效判決;瑞華會計事務所因康得新、華澤鈷鎳、千山藥機等多起審計失敗案件相繼被證監會行政處罰或立案調查;廣東正中珠江會計師事務所因在康美藥業審計業務中違反相關法律法規，被證監會罰沒5700萬元。
依法嚴厲打擊債券市場違法違規行為的力度進一步加大。證監會9月17日公布數據顯示，2019年以來，證監會累計采取相關行政監管措施152家次，查處債券市場違法違規案件19件。
“監管部門近期處置了一批大案要案，對資本市場違法違規行為起到了強烈震懾作用。值得注意的是，一些違法違規行為越來越隱蔽，需要進一步加強監管系統性、科學性，逐步構建現代化監管執法新模式。除此以外，應重點防范輸入性系統性風險，合理對量化交易和外資行為等進行規范。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂說。
形成合力 立體化追責體系更完善
專家認為，形成高效打擊證券違法活動的合力，構建立體化追責體系是“十四五”期間完善資本市場法治體系建設的重要保障。以《意見》的發布為起點，資本市場的“零容忍”步入凝聚合力新階段。
監管部門聯合執法近期動作頻頻，實現了行政執法與刑事司法高效銜接，增強打擊證券違法犯罪的合力。證監會會同公安機關查獲多起操縱市場重大案件，相關人員涉嫌操縱“南嶺民爆”“今創集團”“昊志機電”股票價格案取得重大進展;最高人民檢察院駐證監會檢察室9月18日揭牌成立，完善了證券案件檢察體制機制;證監會牽頭成立打擊資本市場違法活動協調工作小組并于近期召開第一次工作會議，明確強化工作協同，落實各方責任，進一步暢通部際協作、央地聯動的工作機制等內容。
形成高效打擊證券違法活動的合力正在形成制度預期，將進一步完善立體化追責體系。可以預期，在完善證券案件偵查體制機制，完善證券案件審判體制機制，加強辦案、審判基地建設，強化地方屬地責任等制度預期下，證券期貨監督管理機構與公安、司法、市場監管等部門及有關地方的工作協同力度將持續增強。
“今年以來，監管部門行政處罰力度顯著加強，且與刑事執法司法合作強化，正在形成行政執法、民事追償和刑事懲戒的立體追責體系，‘零容忍’正在形成強大震懾，不敢違規、不愿違規和不能違規的市場文化正在形成。”南開大學金融發展研究院院長田利輝說。
對于下一步舉措，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新建議，動員全社會力量共同圍剿證券違法犯罪行為，形成全鏈條打擊、全方位追責體系，進一步提高震懾力。
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