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????????作為券商研究所的主要收入來源之一，分倉傭金收入已成為考察券商研究能力的重要指標之一。

????????《證券日報》記者據Wind數據統計發現(合并同一公司主體)，上半年，券商“基金分倉”股票成交額為11.65萬億元，同比增長64.55%。受成交額大幅增加的影響，券商上半年共實現91.14億元的“基金分倉”傭金收入，同比增長63.51%。

????????其中，有4家券商上半年“基金分倉”傭金收入超過4億元。券商龍頭中信證券以6.67億元的傭金收入拔得頭籌，同比增長53.89%。廣發證券緊隨其后，實現傭金收入5.06億元，同比增長88.05%。排在第三位的是長江證券，實現傭金收入4.99億元，同比增長66.25%。中信建投位列第四，實現傭金收入4.34億元，同比增長45.44%。

????????從增幅來看，上半年，共有26家券商的“基金分倉”傭金收入同比增超100%，其中，2家券商“基金分倉”傭金收入同比增超1000%，九州證券上半年實現傭金收入15.65萬元，同比大增1912.7%;開源證券實現傭金收入9928.52萬元，同比大增1205.71%。

????????對于券商“基金分倉”傭金的持續增長，粵開證券研究院首席市場分析師李興在接受《證券日報》記者采訪時表示：“主要是由于上半年市場交投熱度維持高位，公募基金股票交易額同比增長65%。從公募基金分倉交易傭金率來看，2021上半年傭金率為0.0784%，較2020上半年繼續下滑。”

????????“券商分倉傭金由于附帶賣方研究等增值服務，費率一直高于A股市場整體傭金率，但2016年以來也呈現連續下降趨勢，券商整體分倉傭金率由2016年的萬分之8.65降至2021上半年的萬分之7.84，降幅超過9%，預計未來分倉傭金率還將持續下降。但在目前流動性有望邊際寬松的情況下，市場交投火熱，A股單日成交額已經連續31個交易日超過萬億元，公募基金交易額也水漲船高，雖然分倉傭金率持續下滑，但在交易額大幅上漲的情況下，未來券商分倉傭金還有上升空間。”李興向記者表示。

????????在行業轉型的大背景下，傭金分倉收入仍然是當下眾多券商機構的核心業務。李興向記者表示：“在分倉傭金持續上升的背景下，部分券商持續加大研究投入，將研究業務納入核心競爭力之一。券商研究一方面可以通過賣方業務獲得收入;另一方面在全面推行注冊制、提升直接融資比例的大背景下，更加考驗券商的項目篩選和風險把控能力，對券商的研究能力提出了更高要求，未來證券研究的重要性和專業性將繼續提升。”

《電鰻快報》