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        《電鰻快報》 李笑笑/文

        8月4日，深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市委員會召開2021年第45次上市委員會審議會議，此次會議審核了元道通信股份有限公司(以下簡稱“元道通信”)、固克節(jié)能科技股份有限公司(以下簡稱“固克節(jié)能”)、江蘇駿成電子科技股份有限公司(以下簡稱“駿成科技”)的首發(fā)上市申請，上述3家公司均順利過會。

        元道通信

        元道通信是我國領(lǐng)先的通信技術(shù)服務企業(yè)，主要面向中國移動、中國電信、中國聯(lián)通等通信運營商和通信基礎設施運營商中國鐵塔，以及華為、愛立信等通信設備制造商提供包括通信網(wǎng)絡維護與優(yōu)化、通信網(wǎng)絡建設在內(nèi)的通信技術(shù)服務。

        該公司在行業(yè)內(nèi)知名度高、服務能力突出、市場競爭力強，是排名靠前的全國性、綜合型通信技術(shù)服務企業(yè)。元道通信將互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析等新技術(shù)與通信技術(shù)服務深度融合，自主研發(fā)了綜合運營管理系統(tǒng)。依托該綜合運營管理系統(tǒng)，該公司對服務過程中的員工作業(yè)、車輛運營等核心業(yè)務環(huán)節(jié)進行合理管控，升級傳統(tǒng)通信技術(shù)服務模式，并構(gòu)建了由總部統(tǒng)一負責的“集中化”管理模式和“扁平化”銷售模式，可在全國多個區(qū)域提供高質(zhì)量的通信技術(shù)服務。

        招股書系顯示，2018年-2020年，元道通信實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.62億元、7.53億元、12.25億元;同期凈利潤分別為3576.60萬元、6226.80萬元、8766.87萬元。報告期內(nèi)，該公司的營收與凈利潤實現(xiàn)雙增長。

        元道通信預計2021年1-6月營業(yè)收入為6.10億元至6.30億元，較上年同期增長32.73%至37.08%;預計歸屬于母公司股東的凈利潤為3250萬元至3450萬元，較上年同期增長13.49%至20.48%;預計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為2700萬元至2900萬元，較上年同期增長約3.06%至10.69%。

        《電鰻快報》關(guān)注到，元道通信客戶主要為中國移動、中國聯(lián)通等通信運營商、中國鐵塔、華為等大型企業(yè)，款項支付有一定的審核周期和時間安排。報告期各期末，該公司應收賬款及合同資產(chǎn)合計賬面價值分別為3.60億元、5.07億元和7.35億元，占總資產(chǎn)比例分別為71.30%、63.32%和63.50%，是該公司資產(chǎn)的主要構(gòu)成部分。但隨著業(yè)務不斷拓展，銷售規(guī)模逐漸增加，該公司應收賬款及合同資產(chǎn)規(guī)模可能會持續(xù)上升，存在現(xiàn)金流緊張和應收賬款及合同資產(chǎn)無法回收的風險。

        此次，元道通信擬募集資金約8.43億元，其中3億元用于補充流動資金，剩余資金投向區(qū)域服務網(wǎng)點建設項目、研發(fā)中心建設項目。

        固克節(jié)能

        固克節(jié)能主營業(yè)務為功能型建筑涂料、保溫裝飾板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。自設立以來，該公司以打造綠色生態(tài)人居、爭創(chuàng)行業(yè)一流的墻體節(jié)能企業(yè)為戰(zhàn)略目標，推行“以功能涂料取代瓷磚、以新型墻板取代天然石材”的產(chǎn)品發(fā)展理念，在功能型建筑涂料基礎上，圍繞仿石、墻體節(jié)能系統(tǒng)以及裝配式建筑三大技術(shù)方向，形成了以“固克漆”和“天工石”為品牌的功能型建筑涂料和保溫裝飾板的綠色節(jié)能墻體產(chǎn)品體系，實現(xiàn)了對石材、瓷磚、傳統(tǒng)薄抹灰等外墻材料的替代。

        招股書顯示，2018年-2020年，固克節(jié)能實現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.92億元、6.74億元、8.61億元;同期凈利潤分別為3328.35萬元、4151.19萬元、8834.60萬元。報告期內(nèi)，該公司營收與凈利潤實現(xiàn)雙增長。

        該公司預計2021年1-6月營業(yè)收入為4.21億元，較上年同期增長35.16%。2021年1-6月公司營業(yè)收入預計實現(xiàn)大幅增長，主要受益于集采銷售規(guī)模的增長和行業(yè)集中度的提升，建筑涂料收入保持較快增長，同時一體板收入亦有所增長。根據(jù)初步測算，2021年1-6月，該公司歸屬于母公司股東的凈利潤預計為2276.50萬元，較上年同期增長9.23%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1860.10萬元，較上年同期減少5.80%，扣非歸母凈利潤略有下降，主要系受石油化工原料等大宗商品價格上漲影響，該公司原材料采購價格有所上漲，綜合毛利率較上年同期有所下降所致。

        《電鰻快報》關(guān)注到，報告期內(nèi)，固克節(jié)能建筑涂料銷售單價分別為5.51元/公斤、4.95元/公斤和4.64元/公斤，一體板銷售單價分別為110.72元/平方米、99.22元/平方米和93.74元/平方米，呈下降趨勢，行業(yè)競爭是導致建筑涂料及一體板銷售單價下降的主要因素。國內(nèi)功能型建筑涂料生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，競爭激烈，以立邦、PPG等公司為代表的跨國公司通過在國內(nèi)設立合資或獨資企業(yè)等多種方式爭奪中國市場份額，對國內(nèi)企業(yè)形成了較大的壓力，加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭。保溫裝飾板行業(yè)在我國尚處于快速發(fā)展期，但中小型企業(yè)跟風進入，行業(yè)企業(yè)數(shù)量短期內(nèi)快速上升，品牌涂料廠商也逐步開始進入該行業(yè)，未來行業(yè)競爭可能加劇。如未來建筑涂料及一體板行業(yè)競爭進一步加劇，則該公司建筑涂料及一體板銷售單價存在持續(xù)下降的可能性，進而對其盈利能力產(chǎn)生一定的不利影響。

        此次，固克節(jié)能擬募集資金約4.66億元，其中2億元用于補充流動資金，剩余資金投向年增產(chǎn)100萬平方米天工石節(jié)能裝飾板及5萬噸水性涂料項目、同安基地擴建項目、營銷及服務網(wǎng)絡升級項目、信息平臺建設項目、研發(fā)中心項目。

        駿成科技

        駿成科技主營業(yè)務專注于液晶專業(yè)顯示領(lǐng)域，主要從事定制化液晶專顯產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為TN型(含HTN型)、STN型、VA型液晶顯示屏和模組以及TFT型液晶顯示模組。

        該公司產(chǎn)品應用于工業(yè)控制、汽車電子、智能家電、醫(yī)療健康等專顯領(lǐng)域。駿成科技以高精度彩膜貼附、息屏一體黑、TFT光學貼合等技術(shù)為亮點的車載大尺寸VA型液晶顯示屏以及流媒體智能后視鏡已經(jīng)在汽車電子領(lǐng)域取得了一定的應用成果，未來將進一步加大車載顯示及其他專業(yè)顯示領(lǐng)域工業(yè)品集成方向的拓展。

        招股顯示，2018年-2020年，駿成科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.77億元、4.51億元、4.54億元，同期凈利潤分別為3820.89萬元、7989.05萬元、6431.19萬元，該公司凈利潤存在小幅波動。

        駿成科技2021年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.58億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤3527.91萬元，較去年同期增長了23.41%和9.11%，主要因為去年同期新冠疫情爆發(fā)，該公司的生產(chǎn)和發(fā)貨均受到較大影響，收入也相應下降較多。而經(jīng)過近一年的努力，國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好、生產(chǎn)生活秩序已經(jīng)基本恢復，2021年上半年，該公司的生產(chǎn)已完全恢復，市場需求也逐漸回暖，使得收入同比上升較大。2021年上半年，該公司扣非后歸母凈利潤增幅不及收入增幅，主要因為部分原材料價格上漲所致。

        《電鰻快報》關(guān)注到，2018年至2021年上半年,駿成科技毛利率分別為30.56%、31.26%、31.14%和28.50%。相比2020年，2021年上半年毛利率下降了2.64%。一方面，自2020年第三季度以來，IC、偏光片等主要原材料價格上漲較快，使得該公司的生產(chǎn)成本隨之提高，若未能將原材料漲價的風險及時傳導至下游客戶，該公司將面臨毛利率進一步下降的風險;另一方面，隨著泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的建設帶來的智能電表持續(xù)迭代，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，智能家電產(chǎn)品不斷迭代升級，未來市場競爭將會加劇，若該公司不能在日趨激烈的市場競爭中提高競爭力，將面臨毛利率進一步下降的風險;此外，由于未來開拓市場情況具有不確定性，若該公司本次募投項目投產(chǎn)后市場開拓情況不及預期，募投項目產(chǎn)能不能及時消化，該公司也將存在毛利率進一步降低的風險。

        此次，駿成科技擬募集資金約5.50億元，其中1億元用于補充流動資金，剩余資金投向車載液晶顯示模組生產(chǎn)項目、TN、HTN產(chǎn)品生產(chǎn)項目、研發(fā)中心建設項目。

《電鰻快報》