2021-07-15 10:21 | 來源:東方財富網 | 作者:俠名 | [上市公司] 字號變大| 字號變小
快遞行業是規模效應最為顯著的行業之一。
????????7月13日晚間，快遞巨頭順豐發布上半年業績預告。雖然二季度實現扭虧為盈，但上半年凈利仍將暴跌八成。今年上半年，快遞行業價格戰持續惡化，各家上市公司單票收入再度下滑，最低的僅有2元出頭。雖然龍頭企業開始“血流成河”，圈內人士卻判斷，價格戰不會停，這就是“行業宿命”。
????????凈利同比下滑八成
????????眾所周知，順豐一直穩坐快遞行業頭把交椅，被市場公認為賺錢能力最強的公司。不過，今年一季度，順豐突現罕見大幅虧損，當季虧損高達9.8億元。一聲“爆雷”也直接拖垮了公司股價，相比今年2月份的高點，公司股價折損四成多，千億市值灰飛煙滅。
????????不過，順豐最新披露的上半年業績預告顯示，公司預計報告期內歸母凈利潤為6.4億至8.3億元，同比下降78%-83%，扣非歸母凈利潤為-5.3億至-4億元。其中第二季度預計歸母凈利潤為16.3億至18.2億元，扣非歸母凈利潤為6億至7.3億元，業績出現明顯好轉。
????????關于業績環比改善，順豐控股解釋，除了公司促進資源整合優化使得一些產能瓶頸得到緩解外，還在于公司成本管控顯現。受此影響，7月14日，順豐控股開盤股價一度漲近9%，隨后有所回落，尾盤報67.3元/股，漲4.1%，總市值為3066億元。
????????單票收入降至2元出頭
????????即便業績初現曙光，順豐并未就此走出困境。
????????據了解，快遞市場可分為走“質”的高價商務市場，以及走“量”的電商市場。順豐長期占據著高價商務件市場，此前日子相當滋潤。但受票據電子化等因素影響，2017年開始，順豐在商務市場的增速顯著下降。為此，兩年前順豐開始實施下沉戰略，重點就是針對電商市場。
????????一方面，針對上千單的電商大客戶，順豐推出了特惠產品;另一方面，之前順豐為了時效件能及時到達，哪怕裝載率較低也要按時發出，因此存在運力資源大幅過剩的情況。而大量的特惠經濟件對時效性的要求不高，順豐就用“填倉件”的模式，利用已有運輸產能。
????????記者接觸的南京快遞圈內人士透露，順豐電商件業務最開始填倉，但隨著經濟件越來越多，順豐必須進行相應的產能拓展和資源配置。而順豐采用的是重資產直營戰略，短時間內網點、中轉場站、飛機及航空樞紐、員工等核心資源進行大量投入，這對公司的現金流、承載能力、服務水平都形成巨大挑戰。
????????急速上升的成本，卻難以匹配電商市場的低價需求。去年3月極兔入局，背靠拼多多的流量，通過低價搶單攪得去年行業價格戰迅猛升級。整個行業單票收入下跌10.6%，而2016年-2019年行業累計只下跌7.1%。去年順豐業務單票收入同樣同比下滑19%，降至17.77元。
????????值得一提的是，今年上半年價格戰繼續惡化，今年5月順豐單票收入更是降至15.59元，同比再度下滑13.44%。而圓通速遞、韻達股份、申通快遞同月的單票收入已經不到2.1元，分別為2.04元、2.02元與2.07元。
????????由于義烏是各大快遞企業價格競爭的主要戰場之一，今年4月份浙江出手監管，規定各家的市場份額上限，要求快遞單價不得低于1.4元的成本價。但據前述快遞圈人士介紹，政策出臺初期效果比較明顯，但不少快遞網點仍有“小動作”，比如充值送快遞量，以此變相壓低快遞價格。
????????快遞價格戰的長期性
????????不難看出，慘烈價格戰不僅僅讓中小快遞公司迅速出清，目前頭部企業也是“血流成河”。對此，西南證券7月12日研報指出，隨著監管的收緊，燒錢補貼、跑馬圈地的互聯網打法將不會繼續上演，快遞行業惡性價格戰告一段落后，上市快遞企業利潤將迎來修復。
????????不過，業內人士并不這樣認為。網絡流傳的中通快遞調研紀要顯示，當被問及單票成本的極限值時，公司相關人士回應，“因為存在規模效應和新科技，成本再下降是比較確定的?！贝送?，今年4月，公司開始在上海合肥推出中通標快，正是對標順豐的時效件。在公司看來，中通同順豐時效件競爭的是性價比，時效沒有區別，但價格是順豐的6-7折，較大阻力是來自品牌認知。公司直言，通過時效件切入高端時效市場，同順豐做正面競爭。公司打算在試點區域將流程跑通，之后再向全國推廣。
????????達成共識的是，快遞行業是規模效應最為顯著的行業之一。一旦份額擴大，單票成本仍有下降空間，企業通過降價再度擴大市場份額，從而完成贏家通吃。“快遞行業在形成寡頭格局之前，價格戰是宿命，要認清價格戰的長期性，直到行業領導者達成戰略目標”，有圈內人士直言。
《電鰻快報》
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