久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

        《電鰻快報》文/李萬鈞

        以并購推進戰(zhàn)略布局，同時從資本市場融資加速擴張，天安新材(603725.SH)沿著泛家居產業(yè)鏈條將資本運作玩得爐火純青。此前，該公司曾并購天安集成、瑞欣裝飾，向多個領域的家居裝飾延伸。

        《電鰻快報》關注到，天安新材在周末時間披露了2021年度非公開發(fā)行股票預案，擬募資3億元，其中有2.1億元用于對“鷹牌系”資產的收購。同時，該公司披露重大資產購買報告書草案，對一個月前(5月26日)披露的收購鷹牌旗下4家公司(即標的公司)66%股權的交易預案進行了多處補充。

擬增發(fā)募資3億元實控人參與認購

        根據增發(fā)預案，天安新材擬向包括公司控股股東、實際控制人吳啟超在內的不超過35名符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的特定對象發(fā)行股份，募集資金總額不超過3億元。其中，2.1億元用于收購石灣鷹牌、東源鷹牌、鷹牌科技、鷹牌貿易各66%股權，0.9億元用于補充流動性和償還貸款。

        《電鰻快報》注意到，天安新材對鷹牌集團旗下4家公司66%股權的收購構成了重大資產重組，但重大重組方案為現金并購，該重組不會以本次3億元募資為前提，本次非公開發(fā)行股票獲得中國證監(jiān)會核準之前單獨實施。也就是說，天安新材的募資和重組互不耽誤。

        在發(fā)行數量上，本次非公開發(fā)行按照募集資金總額除以發(fā)行價格確定，且不超過6283.26萬股(含本數)，即不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%。

        實際控制人參與增發(fā)認購，持股比例仍保持在30%以上，公司控制權不會發(fā)生變化。

        目前，天安新材的股份總數為20944.20萬股，吳啟超持有公司6310.56萬股股份，占公司總股本的30.13%，為公司控股股東、實際控制人。本次非公開發(fā)行完成后，假設按發(fā)行數量上限6283.26萬股計算，吳啟超以認購下限認購公司本次發(fā)行的股份，即本次發(fā)行股票數量的30%，預計本次發(fā)行完成后吳啟超持有公司股份的比例將為30.10%，仍為公司控股股東、實際控制人。

上市近4年股價持續(xù)下跌 “底部”增發(fā)仍需謹慎護航

        2017年9月6日，天安新材在上海證券交易所上市，至今已經上市3年10個月。該公司IPO募集資金總額為人民幣35359.52萬元，扣除發(fā)行費用人民幣2626.06萬元后，實際募集資金凈額為人民幣32733.46萬元。截至2020年12月31日止，該等募資已經全部使用完畢，剩余募集資金及其產生的利息合計人民幣245.11萬元已全部補充流動資金。

        但《電鰻快報》注意到，天安新材募投的環(huán)保裝飾材料建設項目還沒有見到任何效益。據預計，該項目在投產第三年達到100%產能，達產年營業(yè)收入50300萬元、凈利潤6054.53萬元。該項目于2019年底整體達到預定可使用狀態(tài)，但截止2020年12月31日尚未達產，尚未達到預計效益。

        值得關注的是，天安新材上市近4年以來，股價一直跌跌不休。上市之初，其股價曾最高沖至25.2元(當前的復權價)，此后一路下滑，2019年以來一直在10元以下艱難爬行，最低跌至5.38元，截至上周五收盤價為7.26元。

        本次非公開發(fā)行股票的定價基準日為發(fā)行期首日。發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%。

        如果按照上述發(fā)行股份的上限計算，募資3億元的發(fā)行價將不低于4.78元/股，按80%比例計算，發(fā)行時前20日均價不能低于5.97元/股。

        以當前時點計算，天安新材最近20個交易日的均價為7.6元/股，均價的80%為6.08元/股，照此計算，募資3億元需要增發(fā)的股份為4934.21萬股。

        由上述計算可以看出，按照發(fā)行股份上限計算出的發(fā)行日前20交易日的底價(5.97元)和當前20交易日的均價(7.6元)，盡管有一定安全距離，但天安新材仍需維持好公司經營基本面和股價運行。

5.2

        《電鰻快報》研究發(fā)現，本次天安新材以公開市場摘牌方式收購鷹牌集團旗下4家子公司66%股權，將推動天安新材一舉殺入建陶市場，其泛家居產業(yè)鏈布局進一步打開。

        天安新材大有“蛇吞象”并購的架勢。據披露，鷹牌系旗下公司去年營收達到13億元，本次并購中，標的資產的資產總額、資產凈額、營業(yè)收入三項指標占天安新材的比例均超過50%，其中營業(yè)收入指標達到150%，構成重大資產重組。

        2020年12月30日起，鷹牌集團在南方聯(lián)合產權交易中心發(fā)布產權轉讓其持有的鷹牌貿易66%股權、鷹牌科技66%股權、東源鷹牌66%股權、石灣鷹牌66%股權，正式披露時間為40個工作日。上述4項股權轉讓項目為聯(lián)合轉讓。

        根據南方聯(lián)合產權交易中心于2021年3月10日出具的書面確認，天安新材已被確認為這4項股權的受讓方。

        交易作價合計5.2億元。根據南方聯(lián)合產權交易中心披露的掛牌信息，本次交易標的資產鷹牌貿易66%股權的轉讓底價為265萬元，鷹牌科技66%股權的轉讓底價為842萬元，東源鷹牌66%股權的轉讓底價為12397萬元，石灣鷹牌66%股權的轉讓底價為38496萬元。根據南方聯(lián)合產權交易中心出具的書面確認，本次交易將以掛牌底價進行轉讓，上述標的資產的交易價格合計為5.2億元。

        目前，鷹牌集團持有上述4家公司100%股權，鷹牌集團的實際控制人為石灣鎮(zhèn)街道辦事處。

        本次收購的對價全部以現金支付，不涉及發(fā)行股份購買資產，亦不涉及募集配套資金。

        根據標的公司經立信會計師審計的模擬合并數據以及天安新材2020年審計報告，本次交易將達到《重組管理辦法》第十二條規(guī)定的重大資產重組標準，構成上市公司重大資產重組。

        公開資料顯示，天安新材著力構建大家居裝飾產業(yè)板塊，在泛家居產業(yè)鏈不斷延伸，通過多年的技術創(chuàng)新，形成了以EB技術為龍頭的裝飾飾面集群產品，涵蓋家居裝飾飾面材料、汽車內飾飾面材料、薄膜及人造革等高分子復合飾面材料，近年來逐步進入家居整裝、設計市場。

        天安新材的控股子公司天安集成，利用EB產品和汽車內飾技術打造出符合國家健康人居標準的墻體、室內門、地板、柜體、軟體家居、窗簾等產品線供應鏈。天安新材2021年收購的控股子公司瑞欣裝飾，專注于高端耐火板、不燃高壓樹脂等裝飾材料的研發(fā)和制造，是國內耐火板材第一梯隊企業(yè)，產品廣泛應用于醫(yī)院內墻裝飾、凈化室、酒店內飾、高鐵動車、大型船只(游輪)等公共設施及外墻等領域。

        本次并購的標的公司則是國內知名建陶企業(yè)，其產品及渠道布局契合天安新材在泛家居產業(yè)鏈的延伸需求標的公司系鷹牌集團旗下從事建筑陶瓷業(yè)務的全部經營主體，鷹牌陶瓷擁有四十多年發(fā)展歷史，是中國陶瓷著名品牌。標的公司建陶產品品類豐富，覆蓋拋光磚、拋釉磚、仿古磚、瓷片等主流陶瓷磚品種。標的公司一直以自主品牌開拓國內及國際市場，目前擁有1038家經銷商，并建立了1101家品牌展廳，銷售網絡遍布全國主要城市，產品遠銷泰國、日本、韓國、印尼等國家和地區(qū)，2020年銷售額超過13億元。

        天安新材稱，標的公司深耕建筑陶瓷行業(yè)多年，建陶產品及渠道布局完善，契合其在泛家居產業(yè)鏈的延伸需求。

        《電鰻快報》將持續(xù)關注天安新材非公開發(fā)行募資和并購事項。

《電鰻快報》