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????????《電鰻快報》李笑笑/文

????????6月17日，上海證券交易所科創板上市委員會召開2021年第39、40次上市委員會審議會議，此次會議上審核了華海清科股份有限公司(以下簡稱“華海清科”)、上海卓然工程技術股份有限公司(以下簡稱“卓然股份”)、珠海冠宇電池股份有限公司(以下簡稱“珠海冠宇”)、北京富吉瑞光電科技股份有限公司(以下簡稱“富吉瑞”)的首發上市申請，上述4家公司均順利過會。

????????華海清科

????????華海清科是一家擁有核心自主知識產權的高端半導體設備制造商，主要從事半導體專用設備的研發、生產、銷售及技術服務，主要產品為化學機械拋光(CMP)設備。CMP是先進集成電路制造前道工序、先進封裝等環節必需的關鍵制程工藝，該公司所生產CMP設備可廣泛應用于12英寸和8英寸的集成電路大生產線，產品總體技術性能已達到國內領先水平。

????????招股書顯示，2018年-2020年，該公司的營業收入分別為3566.35萬元、2.11億元和3.86億元，扣除非經常性損益后凈利潤分別為-6783.67萬元、-4772.33萬元和1461.46萬元。該公司所在行業前期研發投入高，在機臺量產前和產品持續創新升級時公司需要保持較大強度的研發投入;同時該公司所銷售的設備需工藝測試一段時間通過客戶驗證后方可確認銷售收入，最近三年產銷量及經營規模較小，而單位成本較高或期間費用率較高，尚未體現規模效應，導致2018年-2019年公司存在連續虧損，2020年才實現由虧轉盈。如果未來發生市場競爭加劇、宏觀經濟和集成電路產業的景氣度下行、主要客戶削減資本開支、華海清科大幅增加研發投入或不能有效拓展客戶等情形，將使其面臨一定的經營壓力，該公司存在業績波動甚至再度虧損的風險。

????????另一方面，《電鰻快報》關注到，2018年-2020年，華海清科前五大客戶占比分別為99.09%、94.96%和85.71%，前五大客戶集中度較高，主要由于集成電路制造行業屬于資本和技術密集型，國內外主要集成電路制造商均呈現經營規模大、數量少的行業特征，該公司下游客戶所處行業的集中度較高。華海清科客戶集中度較高可能會導致其在商業談判中處于弱勢地位，且該公司的經營業績與下游半導體廠商的資本性支出密切相關，客戶自身經營狀況變化也可能對其產生較大的影響。如果該公司后續不能持續開拓新客戶或對單一客戶形成重大依賴，將不利于其未來持續穩定發展。

????????此次，華海清科擬募集資金約10億元，其中3億元用于補充流動資金，剩余資金投向高端半導體裝備(化學機械拋光機)產業化項目、高端半導體裝備研發項目、晶圓再生擴產升級項目。

????????卓然股份

????????卓然股份是大型煉油化工專用裝備模塊化、集成化制造的提供商，專業為石油化工、煉油、天然氣化工等領域的客戶提供設計、制造、安裝和服務一體化的解決方案。該公司已形成集研發設計、產品開發、生產制造、智能運維、工程總包于一體的全流程服務體系，產品體系涵蓋煉油、石化和其他產品及服務三大業務板塊，完成了“煉化一體化”全覆蓋，可實現相關煉油化工專用設備的“一站式”工廠化生產。

????????招股書顯示，2018年-2020年，卓然股份實現營業收入分別為8.16億元、13.95億元、27.28億元;同期凈利潤分別為3966.05萬元、1.12億元、2.44億元。報告期內，該公司營收與凈利潤穩步增長。根據目前經營情況，該公司預計2021年上半年營業收入為17.59億元至22.72億元，較2020年度同比增長約338.16%至465.85%;預計實現凈利潤8659萬元至1.12億元，較2020年度同比增長約164.02%至241.87%。

????????報告期內，卓然股份對前五大客戶的銷售收入分別為7.40億元、12.05億元和25.20億元，占主營業務收入的比例分別為90.63%、89.77%和92.37%。其中，2018年度、2019年度、2020年度，該公司對中石化的銷售收入分別為3.61億元、7.01億元和18.83億元，占當期主營業務收入的比例分別為44.26%、52.25%和69.03%。

????????卓然股份客戶集中度較高系行業特點決定，一方面，該公司的產品主要服務于煉油、石化行業，近年來隨著《石化產業規劃布局方案》的順利實施，我國煉油、石化行業產業集中度進一步提高，呈現出明顯的規?；突鼗厔?另一方面，該公司所處的煉油、石化專用設備行業，模塊化、集成化、信息化趨勢明顯，且該公司承接了行業內的重點工程和大型項目，單個項目規模不斷提高。如果主要客戶改變采購政策或該公司的產品不再符合其質量要求，將對其經營情況產生負面影響。

????????此次，卓然股份擬募集資金約6.10億元，所募資金投向石化專用設備生產項目、研發運營支持中心及信息化建設項目。

????????珠海冠宇

????????珠海冠宇主要從事消費類聚合物軟包鋰離子電池的研發、生產及銷售，同時布局動力鋰離子電池。該公司主要產品為聚合物軟包鋰離子電池，根據下游應用領域可分為消費類鋰離子電池和動力類鋰離子電池。珠海冠宇消費類鋰離子電池產品包括電芯及PACK，應用領域涵蓋筆記本電腦、平板電腦、智能手機、可穿戴設備、消費類無人機等。該公司產品具備充電速度快、能量密度高、使用壽命長、安全可靠等優點，可滿足各類消費產品及終端客戶對電池的各項要求。

????????招股書顯示，2018年-2020年，珠海冠宇實現營業收入分別為47.47億元、53.31億元、69.64億元;同期凈利潤分別為2.22億元、4.32億元、8.17億元。報告期內，該公司的營收與凈利潤快速增長?；?021年1-3月已經實現的經營情況，珠海冠宇預計2021年上半年營業收入為50.32億元至52.35億元，與2020年同期相比增長86.63%至94.15%;預計歸屬于母公司股東的凈利潤為5.24億元至5.65億元，與2020年同期相比增長106.32%至122.49%;預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為4.95億元至5.36億元，與2020年同期相比增長70.42%至84.57%。

????????《電鰻快報》關注到，珠海冠宇動力類鋰離子電池處于研發及試產階段，尚未形成大批量產，相關銷售金額較小，占該公司主營收入比重較低，報告期各期，珠海冠宇動力類鋰離子電池的銷售收入分別為988.02萬元、765.18萬元、1106.65萬元，占當期主營業務收入的比例分別為0.22%、0.15%、0.16%。

????????該公司動力電池業務主要由全資子公司冠宇動力電池進行，冠宇動力電池2019年成立以來持續虧損，2019年度和2020年度凈利潤分別為-88.46萬元和-1.26億元。動力電池產業為重資產、資本密集的科技制造行業，前期資產及研發投入需求較大，但研發成果轉化及市場開拓存在較大不確定性。此外，動力電池行業競爭激烈，如果該公司未來無法通過產品性能、技術實力等要素獲得競爭優勢，將導致其未來動力電池業務持續虧損的風險。

????????此次，珠海冠宇擬募集資金約32.49億元，其中3.50億元用于補充流動資金項目，剩余資金投向珠海聚合物鋰電池生產基地建設項目、重慶鋰電池電芯封裝生產線項目、研發中心升級建設項目。

????????富吉瑞

????????富吉瑞是一家主要從事紅外熱成像產品和系統的研發、生產和銷售，并為客戶提供解決方案的高新技術企業。該公司以紅外熱成像技術為基礎，以圖像處理為核心，逐步向固態微光、短波、紫外、可見光等方向拓展。主要產品為機芯、熱像儀和光電系統等?？蛻魧Ξa品性能、應用場景及效果的要求均有差異，因此，該公司需要對產品進行定制化設計開發和持續的技術跟蹤。富吉瑞從功耗、重量、體積、圖像質量、靈敏度、作用距離與范圍、成本等多個方面形成符合客戶需求的產品整體方案，通過樣品研發、測試、生產、檢驗等業務流程，向客戶提供相應產品。

????????招股書顯示，2018年-2020年，富吉瑞實現營業收入分別為8768.10萬元、1.65億元、3.27億元;同期凈利潤分別為63.91萬元、1384.31萬元、8580.46萬元。結合當期經營狀況及在手訂單情況，該公司預計2021年1-6月可實現營業收入1.50億元至1.56億元，較2020年1-6月增長23.33%至28.10%，產品銷售收入穩定增長;預計2021年1-6月可實現凈利潤2690萬元至2900萬元，較2020年1-6月增長-6.79%至0.49%。

????????此次，富吉瑞擬募集資金約5億元，其中5554.65萬元用于補充流動資金項目，剩余資金投向光電研發及產業化和研發中心建設項目、光電研發及產業化建設項目、研發中心建設項目、工業檢測產品研發及產業化建設項目。

《電鰻快報》