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????????《電鰻快報》文/高偉

????????5月28日，滬深兩市略有調整，滬指收出了一個高開整理后下探回升的形態，深成指、創業板指繼續在5日線上方運行。還有最后一個交易日，A股5月份交易就結束了，A股月底的平穩走勢也著實讓人心里踏實了些。

????????《電鰻快報》注意到，今年以來，公募基金整體收益平穩，但也有基金卻逆勢虧損。尤其是投研能力薄弱的基金，更是讓投資者驚呼“闖進一個不屬于自己的低迷世界”。

????????中融量化智選“分散”持股很吃虧

????????據《電鰻快報》觀察，截至5月28日，今年以來，上證指數累計上漲3.68%，滬深300指數累計上漲2.11%，創業板指數則大漲8.97%。與此同時，公募基金年內也有不俗表現，4384只主動管理型偏股基金年內平均回報率為3.93%，跑贏了主要股指。

????????然而，卻有基金表現不濟，尤其是近一成的權益基金出現了凈值下跌，中融基金旗下的中融量化智選混合則領先跌幅榜基金。

????????據天天基金網數據，中融量化智選混合A、中融量化智選混合C今年以來回報率分別為-7.58%、-7.83%，在4384只同類基金中排名分別為4308名、4315名。

????????據基金一季報披露，“該基金運用量化智能選股模型，考察股票多維度的信息，精選具有超額收益的股票組合進行投資，通過合理的風格分散和個股分散，減少非系統性風險，獲取較高的超額收益。”實際上，該基金并沒有清晰披露自己的策略偏好。

????????正如其季報披露的“風格分散和個股分散”，中融量化智選混合重倉股出現分散特征，股票投資市值占基金總資產的比例高達90.47%，但其前十大重倉股持倉占比合計僅25.95%。

????????“兩兄弟”均很菜

????????作為基金投資，人們看重的是基金經理，尤其是有豐富投資經驗、狀態良好的基金經理。但中融量化智選混合的基金投資者，卻看走了眼。其基金經理均是新手，且兩人一個讓一個衰，最終沒能托起一只基金。

????????據天天基金網數據，中融量化智選混合現任基金經理是陳薪羽和孫亞超，且均管理該基金超過一年。其中，陳薪羽累計任職時間1年又302天，現任基金資產規模2.26億(10只基金)，孫亞超累計任職時間3年又111天，現任基金資產規模0.09億(2只基金)。

????????值得注意的是，陳薪羽是天天基金網的四星級基金經理，其管理的10基金大多業績在前半營，其中股票型基金中融智選紅利股票C、中融智選紅利股票A今年年內回報率分別達9.23%、9.44%，在可對比的1748只基金中排名第342名、317名，均前五分之一;聯接基金中融中證500ETF聯接C、中融中證500ETF聯接A、中融中證500ETF內回報率分別達5.20%、5.32%，同樣躋身前半營。然而，其和孫亞超一起管理的中融量化智選混合卻名落孫山。

????????有業內人士稱，作為四星級基金經理的陳薪羽，是有能力管理好中融量化智選混合的，之所以沒能管好，是因為“讓”給了孫亞超。

????????而孫亞超恰恰很菜，其在前東家曾經管理過的前海開源滬港深農業混合，在其任職1年又362天里，回報率為-9.16%;前海開源中證大農業指數增強管理的時間較長，2年又108天管理時間卻巨虧31.70%。

????????一個讓一個衰，注定了中融量化智選混合的一蹶不振。“兩兄弟”會不會齊心協力做好協調?我們不得而知。《電鰻快報》將繼續跟蹤報道中融量化智選混合的后期表現。

《電鰻快報》