久久免费看-久久免费久久-久久免费精品-久久免费精彩视频-午夜一区二区三区-午夜一区二区免费视频

????????2020年報(bào)以及2021年一季報(bào)顯示，科創(chuàng)板業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)先其他板塊。比如今年一季度科創(chuàng)板營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)71.29%、213.36%，增速創(chuàng)單季度歷史新高。科創(chuàng)板業(yè)績(jī)?cè)鏊兕I(lǐng)先其他板塊，顯然與其高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及戰(zhàn)略性新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的定位有關(guān)。不過(guò)，在頭頂多項(xiàng)“光環(huán)”的背后，科創(chuàng)板市場(chǎng)交投活躍度卻出現(xiàn)了微妙的變化。

????????以截至5月11日為例。當(dāng)天科創(chuàng)板270家掛牌公司總市值為3.80萬(wàn)億元，占A股市場(chǎng)總市值的4.38%。但當(dāng)天科創(chuàng)板成交4.37億股，成交金額為225.52億元，占全部A股的比例分別為0.59%、2.67%。科創(chuàng)板成交量與成交額占比，與總市值占比差異明顯。

????????事實(shí)上，這僅僅只是科創(chuàng)板流動(dòng)性出現(xiàn)微妙變化的一大縮影。綜合分析，科創(chuàng)板流動(dòng)性呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)。其一是與原來(lái)相比，科創(chuàng)板市場(chǎng)整體交投活躍度大幅降低。步入2021年以來(lái)，科創(chuàng)板270家掛牌企業(yè)日均成交量?jī)H為243.74萬(wàn)股。但如果將測(cè)算時(shí)間拉長(zhǎng)至2020年，則2020年初至今年5月11日，科創(chuàng)板掛牌公司沒(méi)有一家企業(yè)日均成交量低于2000萬(wàn)股。

????????值得注意的是，即使是與創(chuàng)業(yè)板相比，科創(chuàng)板也存在明顯的差距。今年以來(lái)科創(chuàng)板有39家企業(yè)日均成交量不足50萬(wàn)股，近九成企業(yè)日均成交量不足500萬(wàn)股。同期949家創(chuàng)業(yè)板公司日均成交量為960.09萬(wàn)股，日均成交量低于500萬(wàn)股的企業(yè)為443家，占比不到五成。

????????其二，科創(chuàng)板公司流動(dòng)性出現(xiàn)明顯分化。數(shù)據(jù)顯示，截至5月11日，270家科創(chuàng)板公司中，僅11家企業(yè)今年以來(lái)的日均成交量在1000萬(wàn)股以上，占比僅4%;另有多達(dá)114家掛牌公司今年以來(lái)日均成交量不足100萬(wàn)股，占比超過(guò)四成。不僅如此，科創(chuàng)板成交量有向頭部公司集中的態(tài)勢(shì)。

????????導(dǎo)致科創(chuàng)板流動(dòng)性出現(xiàn)微妙變化的原因是多方面的。從市場(chǎng)行情來(lái)看，步入2021年以來(lái)，科創(chuàng)板走勢(shì)明顯弱于其他板塊。實(shí)際上，今年A股市場(chǎng)關(guān)注更多的是諸如抱團(tuán)股，以及概念股與題材股。而且，相對(duì)而言，今年科創(chuàng)板的受關(guān)注度也明顯低于創(chuàng)業(yè)板。科創(chuàng)板市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，是該板塊成交不活躍的最主要因素。

????????而且，科創(chuàng)板實(shí)行投資者適當(dāng)性管理，50萬(wàn)元的門檻無(wú)形中也將絕大多數(shù)中小投資者擋在了大門之外。50萬(wàn)元的門檻雖然是出于保護(hù)中小投資者的需要，但客觀上也“剝奪”了中小投資者直接買賣科創(chuàng)板股票的權(quán)利。參與的投資者受限，交投活躍度無(wú)形中也會(huì)受影響。

????????此外，科創(chuàng)板公司自身的不確定性，以及投資科創(chuàng)板隱藏著更大的風(fēng)險(xiǎn)，同樣是不可忽視的重要因素。由于科創(chuàng)板實(shí)行更加包容的上市制度，像虧損企業(yè)等也可在科創(chuàng)板上市，投資這樣的企業(yè)，個(gè)中的風(fēng)險(xiǎn)可想而知。更何況，在證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化上市公司退市監(jiān)管的背景下，虧損企業(yè)退市的潛在風(fēng)險(xiǎn)更大。

????????流動(dòng)性對(duì)于資本市場(chǎng)而言，個(gè)中的重要性是不言而喻的。一個(gè)喪失了流動(dòng)性的市場(chǎng)，無(wú)異于一潭死水，也會(huì)嚴(yán)重挫傷市場(chǎng)的積極性與投資者的信心。產(chǎn)生流動(dòng)性危機(jī)，也會(huì)造成多輸?shù)母窬郑⒉百Y本市場(chǎng)融資、定價(jià)與優(yōu)化資源配置功能的發(fā)揮。

????????因此，科創(chuàng)板流動(dòng)性所出現(xiàn)的微妙變化，切不可等閑視之。否則，將會(huì)造成非常嚴(yán)重的后果。個(gè)人以為，消除科創(chuàng)板流動(dòng)性危機(jī)，可采取針對(duì)性的措施。比如科創(chuàng)板可吸納更多有潛力，且符合其定位的優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌上市，優(yōu)質(zhì)企業(yè)往往更受市場(chǎng)資金的青睞。再如，可以對(duì)科創(chuàng)板門檻進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。將科創(chuàng)板的門檻大幅下調(diào)至20萬(wàn)元，股票投資年限不少于5年;或者下調(diào)至10萬(wàn)元，并要求投資者有10年以上的投資經(jīng)驗(yàn)。通過(guò)下調(diào)科創(chuàng)板的門檻，毫無(wú)疑問(wèn)能吸引更多投資者參與科創(chuàng)板的投資。參與的投資者越來(lái)越多，對(duì)于提升科創(chuàng)板交投活躍度無(wú)疑是大有裨益的。

《電鰻快報(bào)》