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????????近日，深圳市智立方自動化設(shè)備股份有限公司(簡稱“智立方”)闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板獲受理，保薦機構(gòu)為民生證券。

????????本次IPO智立方擬融資6億元，其中約2.74億元用于自動化設(shè)備產(chǎn)能提升項目;約1.47億元用于研發(fā)中心升級項目;剩余1.80億元用于補充流動資金項目。

????????智立方屬于高端裝備制造行業(yè)，是一家專注于工業(yè)自動化設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、 銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括工業(yè)自動化設(shè)備、自動化設(shè)備配件及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，其核心業(yè)務(wù)為自動化測試設(shè)備及自動化組裝設(shè)備業(yè)務(wù)，主要應(yīng)用于消費電子、電子煙、工業(yè)電子、汽車電子、半導(dǎo)體等領(lǐng)域。

????????值得注意的是，智立方的主要客戶包括蘋果公司、立訊精密(35.750, 0.96, 2.76%)、鴻海集團、歌爾股份(39.320, 2.62, 7.14%)等公司。曾為“果鏈四巨頭”之一的歐菲光(8.660, 0.09, 1.05%)(002456.SZ)遭蘋果拋棄，令市場對整個蘋果產(chǎn)業(yè)鏈概念股產(chǎn)生擔憂情緒，多家“果鏈”上市公司股價相繼走跌，那么。同為“果鏈”一環(huán)的智立方，是否存在同樣風(fēng)險呢?

????????報告期內(nèi)，智立方實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.85億元、2.82億元和3.53億元，年均復(fù)合增長率11.32%;凈利潤分別為5884.48萬元、6682.02萬元和9329.86萬元，年均復(fù)合增長率25.92%。

????????界面新聞記者注意到，報告期內(nèi)，智立方第一大客戶三年來均為蘋果公司，對其銷售金額分別為2.15億元、9292.41萬元和1.23億元，占同期營業(yè)收入比例分別為75.58%、32.94%和34.93%。

????????看似智立方對蘋果的依賴癥狀有所減弱，事實上蘋果公司既直接與公司簽訂訂單，也存在通過指定電子產(chǎn)品智能制造商與公司簽訂訂單的情況。

????????界面新聞記者查閱招股書發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，智立方對蘋果公司及其指定電子產(chǎn)品智能制造商銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為82.61%、75.83%、68.82%，該數(shù)據(jù)反映出智立方仍存嚴重依賴“果鏈”癥狀。

????????資料顯示，2018年—2020年，蘋果公司實現(xiàn)銷售收入分別為2655.95億美元、2601.74億美元及2745.15億美元。

????????因此，智立方也在招股書中重點披露了該風(fēng)險，明確表示未來公司如果無法在蘋果供應(yīng)鏈的設(shè)備制造商中持續(xù)保持優(yōu)勢，無法繼續(xù)維持與蘋果公司的合作關(guān)系，則公司的經(jīng)營業(yè)績將受到較大影響。

????????此外，招股書顯示，報告期內(nèi)，智立方向前五大客戶銷售金額分別為2.59億元、2.45億元和3.16億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為90.71%、86.86%和89.49%，前五名客戶主要包括蘋果公司、立訊精密(002475.SZ)、鴻海集團、歌爾股份(002241.SZ)和Juul Labs， Inc.等全球知名企業(yè)或上市公司。

????????值得一提的是，前五大客戶中的立訊精密、歌爾股份都屬于“果鏈”巨頭。

????????報告期內(nèi)，智立方對立訊精密的銷售收入分別為1400.13萬元、8，293.73萬元和5，507.83萬元，占同期銷售收入比重分比為4.91%、29.40%和15.58%;對歌爾股份的銷售收入分別為487.04萬元、1583.77萬元和7414.02萬元，占同期銷售收入比重分比為1.71%、5.61%和20.98%。

????????事實上，今年以來，受市場情緒影響，歌爾股份、立訊精密股價也接連走跌。

????????界面新聞記者還注意到，同行業(yè)可比公司向前五名客戶的銷售占比的行業(yè)平均值分別為63.30%、59.83%和66.80%，而智立方的客戶集中度遠高于同行業(yè)可比公司的平均水平。

????????智立方對此表示，公司客戶集中度較高，主要系下游消費電子行業(yè)集中度較高的競爭格局及公司集中資源優(yōu)先滿足優(yōu)質(zhì)客戶需求所致。

????????招股書顯示，報告期內(nèi)，智立方產(chǎn)品應(yīng)用于消費電子行業(yè)的銷售收入分別為 2.77億元、2.72億元和3.30億元，占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.98%、 96.30%和93.29%，是公司收入的主要來源。

????????因此，智立方不斷開辟新的業(yè)務(wù)增長點，拓寬產(chǎn)品的行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，非消費電子行業(yè)收入從2018年的860.64萬元增長至2020年的2370.81萬元，同期收入占比從3.02%增長至6.71%。

《電鰻快報》