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????????《電鰻快報(bào)》文 / 李瑞峰

????????3月4日，深交所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)2021年第14次審議會(huì)議審議結(jié)果顯示，江西百勝智能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱百勝智能)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。這是今年過(guò)會(huì)的第87家企業(yè)。

????????招股書(shū)披露的信息顯示，百勝智能主要從事各種出入口控制與管理設(shè)備的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售，并能夠針對(duì)客戶需求提供出入口控制與管理整體解決方案。公司主要產(chǎn)品為道閘，開(kāi)門機(jī)，升降地柱，車牌識(shí)別管理設(shè)備和通道門五大系列。

????????《電鰻快報(bào)》注意到，百勝智能募資總額6.08億元，而截至2020年12月底，該公司的總資產(chǎn)為4.85億元，其募集資金已經(jīng)超過(guò)公司的總資產(chǎn)。

????????此外，我們還注意到，百勝智能的毛利率和研發(fā)費(fèi)用率在行業(yè)內(nèi)墊底，而且，業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑該公司的研發(fā)人員數(shù)據(jù)存在多處“矛盾”。該公司還因社保欠繳而違反勞動(dòng)法，并曾被列為失信被執(zhí)行人。

????????募集資金超過(guò)總資產(chǎn)

????????百勝智能的最新招股書(shū)顯示，2017年-2019年及2020年上半年(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期內(nèi))，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4億元、4.25億元、4.72億元和1.98億元，同期凈利潤(rùn)分別為4081.61萬(wàn)元、4647.32萬(wàn)元、4285.67萬(wàn)元和2576.09萬(wàn)元。道閘項(xiàng)目是百勝智能的主要收入來(lái)源，在該公司2019年和2020年上半年占營(yíng)業(yè)收入的比重接近70%。

????????報(bào)告期內(nèi)，百勝智能的第一大客戶一直是杭州海康威視科技有限公司;此外，境外銷售收入分別占公司當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的16.76%、14.17%、12.97%和13.18%，主要境外客戶分布在歐洲及亞洲等地區(qū)。

????????招股書(shū)披露的信息顯示，百勝智能此次申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO計(jì)劃募集資金6.08億元，截至2020年12月底，該公司的總資產(chǎn)為4.85億元，這一募資總額已經(jīng)超過(guò)了該公司的體量。而且，在6億元的募資中，百勝智能決定拿出約一半，約3億元募資，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，并表示是業(yè)務(wù)拓展、投入研發(fā)等的需要。

????????事實(shí)上，百勝智能并不“缺錢”。招股書(shū)顯示，截至2020年6月底，百勝智能的賬上資金由2017年的7595.19萬(wàn)元上升至1.2億元;公司無(wú)銀行借款，不存在無(wú)法及時(shí)償還銀行借款本息的風(fēng)險(xiǎn)。此外，雖指出募資是為了研發(fā)，百勝智能在報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)投入分別為1418.71萬(wàn)元、1449.66萬(wàn)元、1646.41萬(wàn)元和613.59萬(wàn)元，在總收入中占比僅不到4%。

????????而且就在欲募資“補(bǔ)血”的同時(shí)，公司還不忘分紅。2019年，也就是IPO的前夕，百勝智能進(jìn)行了兩次現(xiàn)金分紅，分別向全體股東每10股分紅人民幣4元、向全體股東每10股分紅人民幣3元，分紅金額共計(jì)8715萬(wàn)元。

????????毛利率、研發(fā)費(fèi)用率業(yè)墊底

????????從2017年至2019年，百勝智能主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利額分別為1.09億元、9548.05萬(wàn)元和1.09億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為27.25%、22.51%和23.20%。百勝智能的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)了大幅下滑。

????????對(duì)此百勝智能表示，2018年的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利和毛利率有所下降，主要系公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率有所波動(dòng)主要系由于道閘等產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)所致。

????????然而，與同行業(yè)公司比較，百勝智能的毛利率仍然墊底，并且存在較大差距。2017年至2019年，百勝智能的綜合毛利率分別為27.31%、22.74%和23.44%，同行業(yè)公司的毛利率平均值分別為49.27%、45.52%和47.96%。百勝智能的綜合毛利率與同行業(yè)公司差距逾20個(gè)百分點(diǎn)。

????????在同行業(yè)公司中，毛利率最低的為藍(lán)卡科技，報(bào)告期內(nèi)其毛利率分別為44.47%、40.17%、和37.32%，仍高出百勝智能十個(gè)百分點(diǎn)以上。

????????百勝智能在招股說(shuō)明書(shū)中稱，報(bào)告期內(nèi)，公司的毛利率顯著低于同行業(yè)公司，主要是由于業(yè)務(wù)模式差異造成的。上述同行業(yè)公司是以承接終端工程項(xiàng)目的形式帶動(dòng)相關(guān)硬件產(chǎn)品的銷售，而發(fā)行人主要以直銷和經(jīng)銷模式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的銷售，主要客戶包括系統(tǒng)集成商及經(jīng)銷商等，因此發(fā)行人的毛利率較直接面對(duì)終端項(xiàng)目客戶的同行業(yè)企業(yè)要低。

????????毛利率墊底的同時(shí)，百勝智能的研發(fā)費(fèi)用率也是行業(yè)最低。從2017年至2019年，該公司分別投入研發(fā)費(fèi)用1418.71萬(wàn)元、1449.66萬(wàn)元和1646.41萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.54%、3.41%和3.49%。

????????百勝智能各年的研發(fā)費(fèi)用率大約為3.50%左右。研發(fā)費(fèi)用主要由研發(fā)人員薪酬以及研發(fā)使用的材料、燃料、模具設(shè)備、樣品樣機(jī)等直接投入構(gòu)成。報(bào)告期內(nèi)，上述兩項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)占研發(fā)費(fèi)用總額的比例均在90%以上。報(bào)告期內(nèi)，該公司研發(fā)費(fèi)用逐年上升，主要原因系公司持續(xù)引進(jìn)研發(fā)人才，不斷加大出入口控制與管理系統(tǒng)平臺(tái)以及新產(chǎn)品的研發(fā)投入，以保持足夠的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

????????然而，百勝智能并未招股說(shuō)明書(shū)中將研發(fā)費(fèi)用率與同行業(yè)公司作比較。有媒體注意到，與同行業(yè)公司捷順科技、立方控股、藍(lán)卡科技和道爾智控相比，百勝智能的研發(fā)費(fèi)用率水平為同行業(yè)最低。

????????從2017年至2019年，同行業(yè)公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為8.39%、9.34%和9.43%，其中捷順科技的研發(fā)費(fèi)用率分別為8.24%、13.32%和11.28%，研發(fā)費(fèi)用最低的藍(lán)卡科技分別為3.6%、3.62%和5.15%，也高于百勝智能的研發(fā)費(fèi)用率水平，同期百勝智能的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.54%、3.41%和3.49%。

????????研發(fā)人員數(shù)據(jù)存疑

????????事實(shí)上，有媒體發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)百勝智能的研發(fā)人員數(shù)據(jù)存疑。根據(jù)新三板掛牌時(shí)披露的年報(bào)數(shù)據(jù)，2016年，百勝智能員工總數(shù)合計(jì)660人，其中公司技術(shù)研發(fā)人員數(shù)為83人，約占當(dāng)期員工總數(shù)的12.58%。

????????根據(jù)招股書(shū)申報(bào)稿“報(bào)告期各期末的人數(shù)”，2017年，百勝智能的員工總數(shù)增至676人，但研發(fā)人員數(shù)僅為57人，較2016年減少了26人，公司研發(fā)人員占比也由12.58%下降至8.43%;2018年，百勝智能的員工總數(shù)降為671人，公司當(dāng)期研發(fā)人員數(shù)為62人，約占員工總數(shù)的9.24%，依舊不足10%。

????????直到2019年，百勝智能新增9名研發(fā)人員數(shù)，同比增長(zhǎng)14.52%，占比達(dá)到10.39%，恰好滿足高新技術(shù)企業(yè)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，并順利通過(guò)復(fù)審。

????????但是值得注意的是，在招股書(shū)申報(bào)稿“各期各職能類別人均薪酬水平”一欄，百勝智能披露，報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)人員分別為64人、69人和72人。

????????通過(guò)對(duì)上述數(shù)據(jù)對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，2018年，百勝智能“人均薪酬”一欄披露的研發(fā)人員人數(shù)較公司在“期末人數(shù)”一欄披露的數(shù)據(jù)增加了2人，而2019年和2020年6月末卻分別減少了2人和3人。

????????在同一文件中出現(xiàn)兩組不同的研發(fā)人員數(shù)據(jù)，百勝智能研發(fā)人員數(shù)據(jù)前后調(diào)整差異的原因以及公司研發(fā)人員構(gòu)成的真實(shí)情況到底如何?保薦機(jī)構(gòu)及保人鄭華峰，潘鏈有待公司進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。

????????社保欠繳違反勞動(dòng)法，曾被列為失信被執(zhí)行人

????????招股說(shuō)明書(shū)顯示，截至2020年6月30日，百勝智能及其子公司未為員工繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)險(xiǎn)、工傷險(xiǎn)、生育險(xiǎn)、公積金分別為86人、60人、51人、50人、51人、55人。百勝智能表示公司有67人參加了被征地農(nóng)民養(yǎng)老保險(xiǎn)，33人參加了新型農(nóng)村醫(yī)療保險(xiǎn)。

????????但是，排除以上部分原因后，百勝智能依舊存在未為部分員工購(gòu)買社保和公積金。然而報(bào)告期2017年-2019年的員工購(gòu)買社保和公積金的具體情況并沒(méi)有披露。

????????通過(guò)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，查詢報(bào)告期內(nèi)百勝智能及其控股子公司披露的各年度報(bào)告，將披露繳納社保的人數(shù)與招股說(shuō)明書(shū)披露的員工人數(shù)進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)報(bào)告期內(nèi)未繳納人數(shù)雖然在減少，但依舊存在大量未繳納社保的員工。

????????2017年10月27日，百勝智能被列入失信被執(zhí)行人名單。原因系百勝智能員工陶某某因勞動(dòng)糾紛將百勝智能告上法庭，法庭判決百勝智能為陶某某補(bǔ)繳2009年6月至2017年4月的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)以及其他各類補(bǔ)償，但百勝智能有履行能力但拒不履行生效法律文書(shū)確定義務(wù)。

????????截止報(bào)告期末百勝智能依舊未能給全部員工繳納社保，不僅違反了勞動(dòng)法，而且與員工因社保問(wèn)題存在潛在的勞務(wù)糾紛風(fēng)險(xiǎn)。而曾因拒絕為員工補(bǔ)繳社保，被列入失信被執(zhí)行人名單的不光彩記錄，也將使得企業(yè)的社會(huì)責(zé)任面臨拷問(wèn)。

《電鰻快報(bào)》