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        《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

        繼2019年業(yè)績出現(xiàn)下降后，2020年辰欣藥業(yè)(603367.SZ)的業(yè)績下降幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。與經(jīng)營業(yè)務(wù)相比，該公司似乎更熱衷于理財(cái)，該公司資產(chǎn)負(fù)債表上有巨額交易性金融資產(chǎn)，主要是理財(cái)產(chǎn)品，而該公司近三年的研發(fā)投入?yún)s逐年下降。

        各產(chǎn)品收入幾乎全線下降

        4月9日，辰欣藥業(yè)發(fā)布了2020年業(yè)績報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.74億元，同比下滑10.66%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為4.39億元和4.08億元，同比分別下滑14.73%和14.26%;實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.74億元，比去年同期降低10.66%。同期該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為4.3億元，截至2020年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為48億元。

        業(yè)績下降的主要原因是受疫情影響該公司的產(chǎn)品收入幾乎全線下降。報(bào)告期內(nèi)，該公司大容量注射劑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.61億元，比去年同期降低12.75%;小容量注射劑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.23億元，比去年同期降低17.67%;固體口服制劑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.30億元，比去年同期降低2.83%;滴劑和膏劑本年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.94億元;比去年同期增長4.67%。

        年報(bào)顯示，辰欣藥業(yè)主要從事化藥制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋大容量注射劑(包括非PVC軟袋、塑瓶、直立袋、玻瓶)、凍干粉針劑、小容量注射劑、片劑、膠囊劑等5大劑型202個品種共340個規(guī)格。

        按具體產(chǎn)品劃分，2020年，辰欣藥業(yè)收入超過億元規(guī)模的產(chǎn)品的銷售收入幾乎都出現(xiàn)了下降，大輸液非PVC軟包實(shí)現(xiàn)收入9.16億元，同比下降了10.32%;小容量注射劑實(shí)現(xiàn)收入7.23億元，同比下降了17.67%;大輸液-塑瓶實(shí)現(xiàn)收入5.21億元，同比下降了11.73%;口服固體制劑實(shí)現(xiàn)收入4.3億元，同比下降了2.83%;大輸液-玻瓶實(shí)現(xiàn)收入4.22億元，同比下降了18.66%。2020，辰欣藥業(yè)的毛利率下降了0.38個百分點(diǎn)。

        與收入下降相對應(yīng)的是，該公司的各項(xiàng)費(fèi)用出現(xiàn)了下降，報(bào)告期內(nèi)的銷售費(fèi)用為11.83億元，同比下降了9.16%;管理費(fèi)用為1.82億元，同比下降了8.47%;研發(fā)費(fèi)用為3.09億元，同比下降了0.31%。

        研發(fā)投入逐年下降卻巨資買理財(cái)

        2017年上市之后，辰欣藥業(yè)曾連續(xù)兩年高速增長，但在2019年該公司的業(yè)績開始下滑，從2017年至2019年，該公司的扣非后凈利潤增速分別為45.26%、43.93%和-1.05%。2020年該公司的業(yè)績下降幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

        事實(shí)上，業(yè)內(nèi)人士注意到，近年來辰欣藥業(yè)似乎沒有把全部“心思”花在發(fā)展公司業(yè)務(wù)上，該公司比較熱衷于購買金融理財(cái)產(chǎn)品。截至2020年底，辰欣藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上有18.75億元交易性金融資產(chǎn)-理財(cái)產(chǎn)品，對當(dāng)期利潤的影響金額為8195萬元。

        截止目前，今年辰欣藥業(yè)已發(fā)布了6次理財(cái)公告;2020年全年，該公司發(fā)布了24次理財(cái)公告，理財(cái)金額合計(jì)約40億元。此外，東方財(cái)富金融終端數(shù)據(jù)顯示，自2017年上市以來，截至2019年末，辰欣藥業(yè)累計(jì)理財(cái)次數(shù)高達(dá)127次，在234家醫(yī)藥生物類上市公司當(dāng)中排名第五，累計(jì)理財(cái)金額高達(dá)137.49億元，其中到期實(shí)現(xiàn)收益的金額為9863.15萬元。在這127次理財(cái)次數(shù)當(dāng)中，在實(shí)施中的有38次，實(shí)施結(jié)束的有89次。其中，采用募集資金進(jìn)行投資的有38次(金額為55.9億元)，自有資金投資的有89次(金額為81.59億元)。

        另有業(yè)內(nèi)人士注意到，辰欣藥業(yè)在2018年有40起投資，金額為38.53億元，平均9632萬元/筆;2019年以來87.46億元，85起投資，1億元/筆。2019年共有199家醫(yī)藥生物類上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品，其中，辰欣藥業(yè)累計(jì)理財(cái)次數(shù)為85次，理財(cái)金額為87.46億元，在整個行業(yè)當(dāng)中排名第四。

        與該公司“大手筆”理財(cái)形成鮮明對比的是，辰欣藥業(yè)在研發(fā)投入上的“吝嗇”。從2018年至2020年該公司的研發(fā)費(fèi)用逐年下降，分別為3.26億元、3.11億元和3.09億元。而且與該公司用于購買理財(cái)產(chǎn)品的巨額金額相比，該公司在研發(fā)上的投入金額只能算個“零頭”。

        業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，對于上市公司斥巨資購買理財(cái)產(chǎn)品的行為，這是一種不思進(jìn)取的投資行為，短期來看可以為企業(yè)增加些許利潤，但長期來看不利于企業(yè)發(fā)展。企業(yè)還應(yīng)將資金投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)自身競爭力。

《電鰻快報(bào)》