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        3月22日，長威信息科技發(fā)展股份有限公司(下稱”長威科技“)將科創(chuàng)板IPO上會，公開發(fā)行不超過1914萬股，占發(fā)行后總股本的比例25%。

        IPO日報發(fā)現，長威科技盈利質量不高，業(yè)績增速低，且股權轉讓的價格也令人疑惑。

        01

        股權轉讓存疑

        長威科技成立于2000年，由洪我河、林元坤出資設立。

        截至招股說明書簽署日，林韶軍合計控制長威科技48.28%的股權，為公司控股股東及實控人。

        需要指出的是，在長威科技20多年的發(fā)展歷程中，有幾起股權轉讓的價格令人摸不著頭腦。

        招股說明書顯示，2019年6月，深創(chuàng)投、紅土智為以17.21元/股的價格入股長威科技。

        2020年4月，榮安投資將其所持長威股份合計73萬股股份以15.67元/股的價格分別轉讓予匯銀龍商和天壹同禧。

        間隔一年多，長威科技股份的每股價格不僅未上升，反而下降了8.95%。

        隨后，2020年6月，孫克勝(長威科技原董事)因個人財務安排需要，將其所持長威股份合計50.5萬股股份以15.67元/股的價格分別轉讓予匯銀龍商和李秦嵐。

        幾天后，正德投資將其所持長威股份合計150.5萬股股份以13.93元/股的價格分別轉讓予深創(chuàng)投、紅土智為和匯鑫至誠。

        短短幾天，長威科技的股份又“貶值”了，再下降了11.1%，僅僅一年“貶值”超過19%，這是為何?

        需要指出的是，長威科技是在2020年9月向上交所提交了申報稿。

        那么，為何長威科技發(fā)生在2020年的股權轉讓的轉讓價會低于其2019年的增資價?

        對此，長威科技僅表示，上述股權變動的每股價格均由交易雙方共同協(xié)商確定的。

        02

        盈利質量不高，業(yè)績增速低

        據了解，長威科技是一家從事智慧城市建設的信息技術企業(yè)。公司專注于政府治理、應急指揮、政務民生等領域開展業(yè)務，為各級黨政機關、金融、企業(yè)等客戶提供集系統(tǒng)集成、行業(yè)應用開發(fā)、運維和技術服務于一體的綜合信息技術服務。

        2017年-2019年和2020年1-6月(下稱”報告期“)，長威科技分別實現營業(yè)收入32478.05萬元、36553.47萬元、38050.98萬元、19722.22萬元，凈利潤分別為3068.6萬元、4156.87萬元、5109.18萬元、539.9萬元。

        不難看出，在上述時間段內，長威科技的業(yè)績呈現持續(xù)上升的趨勢。

        但是，IPO日報還發(fā)現，長威科技的業(yè)績增速卻遠不及行業(yè)增速。

        結合上述長威科技2017年-2019年的營收，可以計算出其年均復合增長率為8.24%，同時，長威科技隸屬于軟件和信息計算服務業(yè)。

        根據工業(yè)和信息化部公布的相關數據，2017年-2019年，軟件和信息技術服務業(yè)產生的銷售收入為55037億元、63061億元、71768億元，年均復合增長率為14.19%。

        數據來源：招股說明書

        不僅增速沒有優(yōu)勢，公司盈利質量還越來越低。

        報告期內，長威科技經營活動產生的現金流量凈額分別為4037.4萬元、-4302.2萬元、-932.6萬元、-5948.95萬元，合計約為-7146.35萬元。

        也就是說，自2018年起，長威科技就已經未在經營上賺到現金，同時，報告期內還累計虧損了約7100萬元現金。

        結合長威科技同期經營活動產生的現金流量凈額和凈利潤(即凈現比)，可以計算出兩者的比值分別為1.32、-1.03、-0.18、-11.02。

        一般來說，企業(yè)的凈現比應該大于1，經營活動現金流量凈額與凈利潤兩者都為正，且比值大于1，表明企業(yè)創(chuàng)造的凈利潤全部可以以現金形式實現;若凈現比小于1，則表明有部分凈利潤以債權形式實現。

        除此之外，長威科技的業(yè)績主要來自福建省。

        報告期內，長威科技在福建省產生的銷售收入分別為30275.31萬元、34258.04萬元、32375.26萬元、14254.65萬元，分別占當期主營業(yè)務收入的93.22%、93.72%、85.08%、72.28%。

        對此，長威科技表示，如果公司未來不能順利拓展福建省外市場，將對公司的持續(xù)成長產生較大影響。

        同時，需要指出的是，長威科技不僅業(yè)績增速不及行業(yè)增速，其業(yè)績增速還不及福建省相關行業(yè)的業(yè)績增速。

        招股說明書顯示，2017年-2019年，福建省軟件和信息技術服務業(yè)產生的收入分別為2496.52億元、2890.05億元、2971.87億元，年均復合增長率為9.11%，同樣高于長威科技。

        數據來源：招股說明書

《電鰻快報》