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        變動原因主要是2019年同期原控股公司因增資擴股導致公司喪失其控制權，相關會計處理導致同期確認了6345.82萬元投資收益，同時2020年公司基于謹慎性考慮，對個別預期信用風險程度較高的客戶的應收賬款進一步提高了壞賬準備的計提比例氫燃料汽車產業鏈大熱，科創板上市的電池發動機供應商億華通卻業績變臉。

        2月25日晚間，北京億華通科技股份有限公司(688339.SH，以下簡稱“億華通”)發布業績快報，歸屬于母公司所有者的凈利潤-2491.08萬元，同比下降138.97%，由盈轉虧。扣非后凈虧損進一步擴大;營業利潤同比下降302.08%，利潤總額同比下降200.90%。對此，億華通解釋稱，變動原因主要是2019年同期原控股公司因增資擴股導致公司喪失其控制權，相關會計處理導致同期確認了6345.82萬元投資收益，同時2020年公司基于謹慎性考慮，對個別預期信用風險程度較高的客戶的應收賬款進一步提高了壞賬準備的計提比例，導致本期壞賬損失同比有所增加。

        除此之外，億華通營收增速也有所下滑，2020年營收約為5.72億元，同比僅增長3.37%。億華通稱，受新冠疫情及燃料電池汽車示范應用政策的影響，2020年度國內燃料電池汽車產銷量同比均下降。面對疫情及行業政策的影響，公司管理層采取措施積極應對，2020年公司研發、生產及銷售等各項業務基本保持了穩定，但受2019年同期大額非經常性損益投資收益及本期計提壞賬損失的影響，公司報告期內經營業績同比有所下降。

        又是客戶，又是股東，應收賬款影響利潤

        2020年8月10日，億華通正式登陸科創板開始交易，開盤價為每股260元，全天交易換手率超過80%，收盤時股價下跌至187.12元，較76.65元的發行價漲幅為144.12%。億華通作為首家以燃料電池為單一主業的公司備受資本關注，也引發爭議。有機構研究者認為，隨著汽車市場滲透率提升，上游想象空間巨大，但清華大學教授宋健曾對媒體表示，氫燃料電池汽車整車制造成本高，氫的制取、運輸和存儲成本也偏高，產業發展前景有待觀察。

        億華通此前發布的招股書顯示，該公司具備自主核心知識產權，實現了發動機系統及燃料電池電堆的批量國產化，產品主要應該于客車、物流車等商用車型，與宇通客車、北汽福田、中通客車、申龍客車以及吉利商用車等建立合作關系。搭載其發動機系統的燃料電池客車已在北京、張家口、鄭州、上海、蘇州、成都等地上線運營。從業績來看，2017年度、2018年度和2019年度，億華通營收分別約為2.01億元、3.68億元和5.54億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2860.78萬元、2311.61萬元和6391.65萬元。不過，2019年度扣非后凈虧損1410.99萬元，億華通在招股書中解釋稱，主要是受到對個別客戶應收賬款單項計提信用減值損失的影響。

        億華通稱，分別對申龍客車約2.98億元、中植汽車3000.00萬元的應收賬款單項計提，計提信用減值損失金額分別為4684.47萬元、1500.00萬元。招股書顯示，申龍客車已連續三年是其前五大客戶，中植汽車也經常出現在年前五大客戶中。由于目前燃料電池汽車行業處于商業化早期，2019年度中國燃料電池汽車銷量為2737輛，而從事燃料電池車型開發和銷售的廠商也相對較少，億華通的客戶集中度高。2019年，億華通向申龍客車銷售氫燃料電池發動機收入占主營業務收入29.13%，向中植汽車銷售占比為2.64%。

        然而，2019年11月，申龍客車母公司東旭光電發布公告，2016年度第一期中期票據由于短期流動性困難未能如期兌付;2020年5月，其2015年度發行的15東旭債與部分投資者簽訂展期協議，尚余債券本金3671.60萬元未能展期發生實質性違約。中植汽車母公司康盛股份則已連續虧損兩年，2020年4月被深交所實施“退市風險警示”，而億華通對中植汽車部分應收賬款的賬齡已達2-3年。

        公司提示氫燃料汽車行業政策影響公司業績

        至于2019年的非經常性損益，億華通在招股書中稱，主要包括因張家口海珀爾增資導致其不再對其構成控制形成的投資收益6345.82萬元;張家口市橋東區事故善后處置保障工作辦公室預付的事故損失賠償款2000萬元;因張家口11·28爆燃事故補充確認的資產減值損失-1598.89萬元。值得注意的是，政策對這一行業影響較大。經歷了2020年的短暫低谷后，據《上海證券報》統計，2021年剛過1個多月，公開采購招標的氫燃料電池汽車數量已達到680輛，占到2020年全年燃料電池汽車總產量(中汽協口徑為1199輛)的56.7%。

        2020年9月，財政部、工信部、科技部、發改委和國家能源局聯合發布《關于開展燃料電池汽車示范應用的通知 》;11月，國務院辦公廳又印發了《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》，其中提到支持有條件的地區開展燃料電池汽車商業化示范運行。除此之外，上海、廣東和北京也相繼發布區域性政策。

        券商中金公司研報稱，縱向一體提升公司自主化能力與盈利能力，符合政策指導。億華通深耕北京-張家口區域，核心客戶關系緊密，宇通客車、中植汽車、北汽福田均有直接或間接的投資。北京2022年冬奧會燃料電池汽車需求可達2000輛以上，億華通攜手北汽福田、豐田切入奧運會核心供應，具備千輛級的放量確定性。招股書披露，宇通客車通過全資子公司康瑞盈實持有億華通股份，申龍客車則由母公司東旭光電持股。億華通三季報顯示，康瑞盈實為第三大股東，持股比例為3.97%;東旭光電為第四大股東，持股比例為3.64%。億華通控股股東、實際控制人、董事長兼總經理張國強曾就職于北汽福田任總經理秘書。

        不過，在招股書中，億華通還是提出了燃料電池汽車上下游依賴產業政策和補貼政策的風險。與2019年的直接補貼不同，2020年新政策改為“以獎代補”。億華通稱其現有布局的氫能重點城市如果未能入選示范城市，或推廣不及預期，以及相關獎勵標準存在一定的不確定性，將會對其燃料電池發動機系統業務產生不利影響。事實上，新能源汽車補貼政策持續退坡，導致新能源汽車銷量在2019年上半年沖高后大幅下降，同時行業內多家車企出現經營困難。億華通提示，下游整車廠的銷售量、利潤空間以及運營資金情況或傳導至包括其在內的上游零部件廠商。

《電鰻快報》