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        近日，“醫美”概念公司創爾生物向科創板發起了沖擊。

        據該公司招股書披露，其在2018年至2020年上半年期間，分別實現營收2.14億元、3.03億元和1.31億元，同比增長58.6%、41.22%和15.53%;實現歸母凈利潤6708萬元、7322萬元和3866萬元，同比增長153.4%、9.2%和95.6%。

        在營收和業績持續增長的同時，該公司的毛利率也是居高不下，2018年至2020年上半年，在同業公司平均毛利率分別為80.26%、80.55%和78.18%的背景下，創爾生物毛利率分別為83.65%、83.51%和82.51%，每年都高出3個百分點左右。

        一般來說，毛利率較高或因為產品售價較高，或因為成本較低，而成本的高低則與其采購供應商有不小關系，梳理創爾生物披露的各大供應商，以及核算與創爾生物的原材料、存貨等相關財務數據后，《紅周刊》記者發現，該公司信披內容有一定的異常。

        多家重要供應商人員規模較少

        查看創爾生物披露的近幾年前五大供應商名單，可發現該公司供應商所披露的人員規模數據明顯較少。如2020年上半年新增的第一大供應商廣州市眾一溯源生物技術有限公司，主要向創爾生物供應水楊酸原材料，金額175萬元，占上半年采購總額的10.85%。但是，根據數據顯示，其注冊人員規模卻僅有5人。

        又如2019年和2020年上半年的第二大供應商廣州大者國際貿易有限公司，創爾生物向其采購金額分別為357.12萬元和153.45萬元，占當期采購總額比例均為9.5%。但若根據數據，其人員規模注冊信息卻僅為1人。而且，2019年7月，其還一度因為“通過登記的住所或經營場所無法聯系”被列入經營異常名錄。

        2020年上半年的第三大供應商江門市容健塑膠制品有限公司，其主要向創爾生物供應包裝瓶，金額132萬元，占采購比例達到8.19%。但若查看其2017年至2019年的社保繳納人數的話，則分別為0人、22人、0人。

        2018年和2019年的第四大供應商廣州元燦包裝制品有限公司，主要向創爾生物供應泡沫箱，占當期采購金額比例分別為5.22%和5.93%。但是其2017年至2019年的社保繳納人數也分別為0人、0人、1人，這一情況同樣讓人感覺異常。

        2017年的第五大供應商廣州市潔寶無紡制品有限公司2017年至2019年的社保繳納人數分別為110人、2人、2人，交繳社保人數的巨變同樣令人疑問。需要注意的是，2019年11月，潔寶無紡也因“通過登記的住所或者經營場所無法聯系”，被廣州市工商行政管理局列入異常經營名錄，至今沒有移出記錄。

        如此情況下，不由讓人擔心創爾生物與這些所謂的大供應商的合作是否真實?要知道，若這些交易情況不夠真實，則公司的成本數據就需要重新核實，而持續多年高于行業平均水平的毛利率的真實性就值得反思了。

        原材料、存貨數據無法匹配

        除了毛利率疑點，《紅周刊》記者還特意核算了創爾生物的相關原材料、存貨數據，發現這些數據的背后也存在一定的異常。

        據招股說明書，創爾生物2018年至2020年上半年的原材料采購金額分別為946萬元、1670萬元和768萬元。而2018年至2020年上半年，其營業成本中的直接材料消耗金額分別為1483萬元、2183萬元和1118萬元，材料成本占營業成本比例分別為43%、44%和49%。

        將材料采購金額與營業成本中消耗的直接材料相減，2018年至2020年上半年分別得到-537萬元、-513萬元和-350萬元的差額，這意味著，2018年至2020年上半年營業成本中消耗的原材料都比當年采購的原材料要多，理論上，多消耗的這部分原材料應該從存貨中提供，即當年的存貨中的原材料應該有相應減少才對。

        可事實上，若查看2018年至2020年上半年創爾生物的存貨變化，可發現其存貨中的原材料和產成品并沒有減少的跡象，相反比上一年還要有所增多，而即使發出商品和在產品有所減少，減少金額也是非常之小。

        從整個存貨價值變化來看，2018年至2020年上半年分別為1510萬元、2283萬元和2359萬元，都較上一年未減反增，分別增加了683萬元、772萬元和76.7萬元。這一情況顯然與本應該減少537萬元、513萬元和350萬元情況是相反的。

        那么，為何存貨中本應該減少的原材料反而增加?公司的真實采購情況和成本情況是否與財務數據相符，這其中是否與上文提到的眾多供應商經營信息異常相關?

        而除了供應鏈條和高毛利率存在疑點之外，還需要注意的是，創爾生物此番沖擊科創板資質是否充足也存在疑問，據招股說明書，其研發投入剛剛過“科創板門檻”，而且相較其他業內公司更多依賴銷售推廣和大電商平臺，這些都為其經營帶來潛在不穩定因素，對此，《紅周刊》記者將繼續跟蹤。

《電鰻快報》