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????????新能源汽車股在2020年里完全“放飛了自我”。大洋彼岸的美股市場上，特斯拉股價一年翻了7倍、晉級全球車企市值一哥，不僅風頭蓋過了前老大豐田汽車，其總市值比大眾、奧迪、戴姆勒、通用加起來都還多。來自中國的蔚來汽車在一年里股價翻了近20倍，從曾經的“最慘”轉型為今天的華爾街新貴。就連2020年年內剛上市的理想、小鵬，也在短短幾個月里股價翻了幾番。中國的港股和A股市場也熱鬧非凡，寧德時代市值沖向萬億，比亞迪、恒大汽車、長城汽車股價連創新高。那么問題來了：股價已經走入高位的新能源汽車股，在新的一年里還值得入手嗎?

????????關于這一點，市場上出現兩種不同的判斷。第一種判斷認為，新造車企業市值被嚴重高估，泡沫會隨時破滅。這一點很好理解，與汽車行業整體市盈率相比，新造車企業的市盈率普遍偏高。從公司業績來看，新造車企業區區數萬至數十萬的交付量根本無法與傳統車企抗衡，并且至今還沒有一家實現盈利。因此，這些股票已不值得再追高。清華大學經濟思想與實踐研究院院長李稻葵公開表示：“現在的股票市場是炒作概念的，每晚都有一到兩個股票成為明星。但我擔心到了今年的四五月份，估計不超過七月會出現一次反轉。隨著西方發達國家疫苗逐步普及，天氣轉暖，老年人、餐飲與服務人員都接種疫苗后，人們開始放心消費，實體經濟轉好，屆時人們會擔心貨幣與財政政策轉向，于是資本市場的盛宴可能就結束了。”

????????但更為樂觀的判斷認為，即便是已經處在高位的高價股，依然還有上漲空間。最現實的案例就是，那些當初認為特斯拉、寧德時代股價太高而沒有出手的投資者，現在腸子都悔青了。就A股市場來看，過去一年里，特斯拉概念、新基建概念、寧德時代概念、刀片電池概念、五菱宏光MINIEV概念一波接著一波出現，新能源產業鏈上的很多公司股價水漲船高，甚至有一些與概念無關的公司也頻頻被“誤炒”。如此熱火的局面很難不讓人相信：雖然新能源汽車股短期內有回調的可能性，但重點在于投資大勢已經形成，未來市場上遍地是黃金，過了這個村可就沒了這家店。

????????這不，在2021年1月，連車都還沒有造出來的恒大汽車，僅僅因為發布了引入戰略投資260億的消息，股價就一日內暴漲50%。遠在美國的賈躍亭和他的FF，還沒真正上市卻把投資者、產地都安排上了，吉利控股將進入FF的上市投融資名單，并且愿意考慮為其代工。是啊，一天暴漲50%，這樣的誘惑誰頂得住?

????????雖然股民們經常調侃這也“利好茅臺”，那也“利好茅臺”。但客觀而言，新能源汽車在2020年獲得了空前利好的外部因素加持，資本助推也只是其中一個表象。在市場端，中國市場和歐洲市場同時出現上漲。在政策端，包括中國在內的很多國家發布了實現碳中和的時間點，汽車大國日本首次明確了到2035年將在東京禁售純燃油車。作為新能源車第一大市場的中國，發布《節能與新能源汽車技術路線圖2.0》以及《新能源汽車發展規劃(2021-2035)》兩項中長期綱領性政策。所有這些外部因素都足以讓新能源汽車具備無限的想象力。威馬汽車董事長沈暉認為，2021年將是新能源汽車真正的爆發元年。而比亞迪董事長兼總裁王傳福則又一次說道，電動車全面替代燃油車時機已經成熟。

????????更有分析者向車企出招：應該趁著新能源上市熱潮，主動推進上市融資步伐。話音剛落，已有多個車企走在了排隊上市的路上。其中一批是計劃回歸A股，如吉利汽車、恒大汽車、東風集團股份，回歸A股無疑增強這幾家企業的資金技術實力。新造車企業中，威馬汽車已開始了上市輔導工作。零跑汽車、哪吒汽車、天際汽車、愛馳汽車也都發布了上市計劃。

????????除了整車企業，從原材料到動力電池、從半導體到激光雷達，新能源汽車產業鏈上有更多的企業蠢蠢欲動奔向IPO。過去一年，動力電池領域的孚能科技完成了科創板上市，另一家企業微宏動力也在近日披露上市計劃。而半導體領域，比亞迪分拆出來的半導體公司也已經進入上市輔導階段。“從來只見新人笑，有誰聞得舊人哭”。在紛紛登臺唱戲的新造車企業面前，傳統車企無形中變成了“悲傷的背景布”。上汽集團、廣汽集團、長安汽車、中國重汽、一汽解放，這些傳統“豪門”一年來股價沒掀起多少漣漪。就連豐田章男，這個汽車界最沉穩的男人，在豐田汽車市值被特斯拉超越后也悻悻地表示：特斯拉只有食譜，我們才有廚師和廚房。但不管如何，傳統車企在這一波造富運動中，著實已淪落到了隱秘的角落。

????????但換個角度來看，傳統車企豈不是尚未被注意到的價值洼地?2020年里，傳統車企巨頭都加大了新能源汽車轉型力度，且陣勢浩大。大眾ID系列、福特MustangMach-E、自主高端品牌，都在磨刀霍霍。即便傳統車企不被看好，但它們還可以將新能源業務分拆上市。2020年里廣汽新能源獨立為廣汽埃安，日后謀求融資上市也是大概率事件。

????????此外，跟隨股市的動向，過去兩年一度消沉的新造車融資也重新活躍起來。拜騰汽車獲得了富士康的融資、零跑汽車的B輪融資獲得合肥市支持，賈躍亭的FF也獲得李書福力挺。新的一年里，還有多少新造車企業“起死回生”?而就在不遠處，蘋果、百度、索尼、富士康們已在準備入場。這么看，2020年或許只是一個熱身，2021年才是真正大戲的開始。

《電鰻快報》