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        《電鰻快報(bào)》文/高偉

        近日，寧波世茂能源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱世茂能源)披露了IPO招股書，公司擬在上交所上市，保薦機(jī)構(gòu)為東方花旗證券。經(jīng)《電鰻快報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該公司此次IPO招股書存在五大疑點(diǎn)，既有信披問題，也有控股股東的問題。

        《電鰻快報(bào)》雖早在去年12月份初向該公司發(fā)去求證函，但至今也未獲回復(fù)。

        秘密一：有公司未成立就已展開合作

        《電鰻快報(bào)》據(jù)公開信息顯示，余姚市姚鴻環(huán)保科技有限公司(下稱“姚鴻環(huán)保”)在2016年至2018年一直位列前五大原材料和能源供應(yīng)商名單之中。在這三年內(nèi)，世茂能源對(duì)姚鴻環(huán)保的采購額分別為218.60萬元、304.64萬元、364.16萬元。但根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)的信息，姚鴻環(huán)保成立于2018年4月10日，也就是說，在姚鴻環(huán)保還未成立的時(shí)候世茂能源已經(jīng)與其展開合作，這顯然是不合常理的。

        即使，姚鴻環(huán)保2018年以前，還沒有進(jìn)行公司化經(jīng)營(yíng)，那么這至少說明世茂能源的供應(yīng)商體系是很不完善的，為什么世茂能源要選擇一家成立不久且實(shí)力平平的公司呢，雙方之間是否存在不可告人的背后“交易”呢?

        秘密二：家族控股，中小股東利益難保證

        根據(jù)招股書，世茂能源的實(shí)際控制人為李立峰、鄭建紅、李象高、周巧娟、李春華、李思銘6名自然人，其中：李立峰和鄭建紅為夫妻關(guān)系，李象高和周巧娟為夫妻關(guān)系，李象高、周巧娟為李立峰的父母，李春華為李立峰的胞妹，李思銘為李立峰、鄭建紅的女兒，上述6人為一致行動(dòng)人，已于2019年1月18日簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》，6位一致行動(dòng)人合計(jì)控制公司100%的股份。市場(chǎng)人士認(rèn)為，簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》通常會(huì)有后續(xù)的動(dòng)作，有可能是為了兼并重組，也有可能是為了套現(xiàn)。本身接觸一致行動(dòng)關(guān)系對(duì)股價(jià)不會(huì)造成大的影響，但要密切的行動(dòng)，或出現(xiàn)大股東套現(xiàn)(利空)會(huì)對(duì)股價(jià)造成很大影響。

        一直以來，股權(quán)集中、“一股獨(dú)大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營(yíng)企業(yè)中，如果公司實(shí)際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點(diǎn)將更加突出。家族式企業(yè)在人力資源優(yōu)化配置、建立合理的人才結(jié)構(gòu)等方面存在弊端。家族成員之間容易通過控制董事會(huì)來影響公司的重大決策，有可能傷害其他小股東的權(quán)益。在聘用人員方面，容易“任人唯親”，在職工升職考量上，容易受道德影響優(yōu)先給“有背景”的人升職加薪，可能導(dǎo)致其他人才的流失，對(duì)公司的發(fā)展造成不利影響。

        市場(chǎng)質(zhì)疑，這種家族式企業(yè)，若實(shí)際控制人通過行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)決策、重大人事任免和利潤(rùn)分配等方面施加不利影響，將存在損害公司和中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

        秘密三：世茂銅業(yè)、世茂能源糾纏不清

        《電鰻快報(bào)》梳理供應(yīng)商信息發(fā)現(xiàn)存在資金拆借和關(guān)聯(lián)交易。世茂銅業(yè)是世茂能源的第二大股東，從招股書中發(fā)現(xiàn)，二者之間的關(guān)系遠(yuǎn)不止股東那么簡(jiǎn)單，不僅發(fā)生過資金拆借還存在關(guān)聯(lián)交易。

        2017-2019年度，世茂能源向世茂銅業(yè)銷售蒸汽的金額分別為373.30萬元、707.99萬元、615.84萬元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的 1.71%、3.15%、2.65%。2018年-2019年公司將廠房出租給世茂銅業(yè)的租金收入分別為11.23萬元、162.23萬元。2018年，公司向世茂銅業(yè)購買土地使用權(quán)、房租金額為3819.70萬元。截至招股書簽署日，世茂銅業(yè)擁有22個(gè)世茂相關(guān)商標(biāo)。

        除世茂銅業(yè)之外，新疆晶鑫硅業(yè)有限公司與世茂能源同樣存在關(guān)聯(lián)交易，據(jù)悉，在直接或者間接持有公司5%以上股份的自然人以及公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員關(guān)系密切的自然人中有7人參與這家公司的持股，全部為實(shí)控人之一周巧娟的嫡親。

        秘密四：嚴(yán)重污染環(huán)境

        2016年前后，有環(huán)保組織對(duì)世茂能源排放的大氣污染物進(jìn)行了檢測(cè)。其結(jié)果令人震驚。根據(jù)檢測(cè)結(jié)果，公司在20多天檢測(cè)中，排放超過的天數(shù)高達(dá)13天，主要是氮氧化物，這種污染物會(huì)引起了酸沉降、細(xì)粒子、臭氧等環(huán)境問題，最終傷害人類本身，引起癌癥高發(fā)等問題。

        2018年，中央環(huán)保督察組再通報(bào)，世茂能源存在一氧化碳等大氣污染物超標(biāo)排放，嚴(yán)重的污染問題。世茂能源才做出整改。

        2019年2月，寧波市應(yīng)急管理局發(fā)布一則工作動(dòng)態(tài):余姚市安委辦組織召開世茂能源鍋爐附屬管道安全隱患整改落實(shí)協(xié)調(diào)會(huì)議。余姚市市場(chǎng)監(jiān)督管理局向余姚市安委辦遞交了《關(guān)于寧波眾茂姚北熱電有限公司(即世茂能源)在用電站鍋爐存在嚴(yán)重事故隱患的報(bào)告》材料。這份材料說明世茂能源仍然存在不小的安全隱患。僅隔一個(gè)月余，世茂能源被列入2019年度余姚市掛牌督辦重大事故隱患單位，要求在10天內(nèi)對(duì)其安全隱患進(jìn)行整改。由此看出，此次IPO世茂能源完全是“帶病”沖刺IPO，主要是奔著“圈錢”去的。

        秘密五：董事長(zhǎng)控股21家公司，難避免利益輸送

        據(jù)天眼查信息，董事長(zhǎng)李立峰共有18條任職信息，其中擔(dān)任法人代表4家，擔(dān)任高管10家，擔(dān)任股東14家，與此同時(shí)，有實(shí)際控制權(quán)21家。

        尤為關(guān)注的是，李立峰目前共有348條周邊風(fēng)險(xiǎn)信息，并有210條符合條件的預(yù)警提醒信息。其中他擔(dān)任股東的新疆晶鑫硅業(yè)有限公司曾因未按時(shí)履行法律義務(wù)而4次被法院強(qiáng)制執(zhí)行;擔(dān)任高管的上海今山實(shí)業(yè)有限公司進(jìn)行了簡(jiǎn)易注銷;擔(dān)任股東的余姚企聯(lián)投資管理有限公司曾因登記的住所或經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所無法聯(lián)系而被列入企業(yè)經(jīng)營(yíng)異常名錄;擔(dān)任高管的紹興市上虞華鋒置業(yè)有限公司的部分股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài);擔(dān)任股東的新疆晶鑫硅業(yè)有限公司有21項(xiàng)被起訴的開庭公告……

        有市場(chǎng)質(zhì)疑，董事長(zhǎng)同時(shí)任職數(shù)家公司高管，如何避免利益輸送?

《電鰻快報(bào)》