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        《電鰻快報(bào)》文 / 楊力

        京新藥業(yè)(002020.SZ)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增報(bào)告，但其非經(jīng)常性損益對(duì)業(yè)績(jī)影響較大。定增、買房產(chǎn)、買理財(cái)產(chǎn)品以及回購(gòu)股票，京新藥業(yè)在2020年的這些動(dòng)作備受關(guān)注，但該公司似乎更應(yīng)該將注意力進(jìn)一步集中到如何提高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上來(lái)。

        業(yè)績(jī)預(yù)增 非經(jīng)常損益影響大

        1月20日晚間，京新藥業(yè)發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為62448萬(wàn)元至67652萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20%至30%;同期扣非后凈利潤(rùn)為40004萬(wàn)元至46321萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)-5%至10%

        對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，京新藥業(yè)解釋稱，1、受藥品集采影響，公司相關(guān)制劑產(chǎn)品及原料藥產(chǎn)品價(jià)格有明顯下降;受新冠疫情影響,醫(yī)療器械國(guó)際ODM業(yè)務(wù)部分訂單推延或取消，報(bào)告期公司整體銷售收入同比略有下降。2、報(bào)告期內(nèi)，公司加強(qiáng)成本管控、精益生產(chǎn)管理、提質(zhì)增效，管理效能進(jìn)一步提升;隨著集采中標(biāo)及實(shí)施推進(jìn)，制劑產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化，部分核心產(chǎn)品銷售收入、盈利水平穩(wěn)定增長(zhǎng)中。3、報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)外投資項(xiàng)目公允價(jià)值變動(dòng)評(píng)估增值約1.1億元，影響非經(jīng)常性損益同比增長(zhǎng)約120%。公允價(jià)值變動(dòng)評(píng)估增值為財(cái)務(wù)部門估算數(shù)據(jù)，公司已聘請(qǐng)專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估測(cè)算，最終以第三方評(píng)估測(cè)算數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

        “定增”“買房產(chǎn)”備受關(guān)注

        2020年半年報(bào)顯示，京新藥業(yè)主要從事化學(xué)制劑、傳統(tǒng)中藥、生物制劑、化學(xué)原料藥、醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2020年上半年，京新藥業(yè)有87.48%的收入來(lái)自醫(yī)藥制藥，12.52%的收入來(lái)自醫(yī)用器械。

        自從2004年上市以來(lái)，這么多年來(lái)京新藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)并不突出，到2019年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)為4.21億元，2017年至2018年，扣非后凈利潤(rùn)增速分別為-76.57%、658.21%和33.53%。

        與其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況相比，京新藥業(yè)在2020年的一起定增更受關(guān)注。2020年7月14日，京新藥業(yè)發(fā)布定增預(yù)案，擬以9.12元/股，即八折定價(jià)，向股東京新控股和公司員工分別增發(fā)5482萬(wàn)股、1096萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額累計(jì)6億元。對(duì)于這筆募集資金的用途，公司表示要用在年產(chǎn)30億粒固體制劑產(chǎn)能提升項(xiàng)目和年產(chǎn)50億粒固體制劑數(shù)字化車間建設(shè)項(xiàng)目上。

        此前2020年6月18日，京新藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬受讓杭州方佑生物科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱杭州方佑)持有的位于杭州臨空經(jīng)濟(jì)示范區(qū)(蕭山區(qū)南陽(yáng)街道南興村)待建房產(chǎn)，交易總價(jià)為4.72億元(不含稅)。其中，杭州方佑為京新控股的全資子公司，此次交易構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易，相當(dāng)于上市公司斥資4.72億，買下了大股東名下的“待建房產(chǎn)”。

        一只手定增“籌錢”5億元，另一只手買大股東房產(chǎn)花費(fèi)4.72億元，就這樣一頓“操作”，京新控股似乎只要拿出現(xiàn)金2800萬(wàn)元，加上一片待建房產(chǎn)，就可憑八折價(jià)格，拿到上市公司5482萬(wàn)股股票。在市場(chǎng)的質(zhì)疑下，京新藥業(yè)不得不修改定增預(yù)案。最后砍掉了對(duì)員工定增的1億元，但保留了向京新控股八折定向增發(fā)的5億元。

        研發(fā)費(fèi)用下降近兩成 意圖拿回市場(chǎng)份額

        盡管向控股股東定增5億元，但京新藥業(yè)似乎并不缺錢。2020年9月17日，京新藥業(yè)發(fā)布公告，公司董事會(huì)同意公司將不超過(guò)4.2億元的閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，而這些資金全部為2016年度非公開(kāi)發(fā)行募集資金，使用期限自董事會(huì)審議通過(guò)之日起不超過(guò)12個(gè)月。

        此外，9月17日當(dāng)天，京新藥業(yè)還發(fā)布了另一則公告，董事會(huì)同意公司使用不超過(guò)人民幣2.4億元閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，這些資金也全部為2016年度非公開(kāi)發(fā)行募集資金)，購(gòu)買期限不超過(guò)12個(gè)月的保本型金融理財(cái)產(chǎn)品。

        2.4億元買理財(cái)產(chǎn)品，同期研發(fā)費(fèi)用卻在下降。作為一家醫(yī)藥和醫(yī)療器械制造企業(yè)，京新藥業(yè)在2020年前三季度的研發(fā)費(fèi)用為1.83億元，同比下降了17.2%。

        由此可見(jiàn)，上市公司不缺錢，但也不太舍得研發(fā)投入。京新藥業(yè)的大股東還喜歡資本運(yùn)作，事實(shí)上，就在京新藥業(yè)宣布向大股東八折定向增發(fā)募集5億元后的幾天內(nèi)，京新藥業(yè)還發(fā)布了《關(guān)于回購(gòu)公司股份實(shí)施進(jìn)展的公告》。

        該公告顯示，截至2020年7月31日，“面臨較大的資金壓力”的京新藥業(yè)從賬上又拿出了2億多元“公司自有資金”，以每股9.8元-11.13元之間的價(jià)格，從中小散戶手中回購(gòu)了19,364,224股“用于注銷減少注冊(cè)資本”，占公司總股本的2.67%。

        經(jīng)營(yíng)方面，瑞舒伐他汀鈣片、苯磺酸氨氯地平片是京新藥業(yè)的主營(yíng)產(chǎn)品，但在2019年9月的集采中，京新藥業(yè)的瑞舒伐他汀鈣片、苯磺酸氨氯地平片均丟標(biāo)。此后該公司2020年中報(bào)顯示，公司成品藥實(shí)現(xiàn)銷售收入10.02億元，同比下降8%;心血管類實(shí)現(xiàn)銷售收入4.63億元，同比下降21%。

        有業(yè)內(nèi)人士注意到，在該公司2020年5億元的定增計(jì)劃中，瑞舒伐他汀、阿托伐他汀、厄貝沙片等均在產(chǎn)能提升名單中。由此可見(jiàn)，京新藥業(yè)意圖重新拿回瑞舒伐他汀等強(qiáng)勢(shì)品種的市場(chǎng)份。

《電鰻快報(bào)》