2021-01-12 08:41 | 來源:上海證券報 | 作者:馬嘉悅 | [基金] 字號變大| 字號變小
????開年第一個交易周，A股繼續演繹結構性行情，高市值股票的股價頻創新高，而小市值股票跌跌不休。
開年第一個交易周，A股繼續演繹結構性行情，高市值股票的股價頻創新高，而小市值股票跌跌不休。對此，多位私募人士表示，需謹慎看待短期漲幅過大的品種。與此同時，多種套利策略具備了較好的市場環境，比如A、H股之間的配對套利交易，利用板塊間估值引力差的套利交易以及轉債投資機會等。
Choice數據顯示，2021年第一個交易周，上證綜指上漲2.79%。其中，市值1000億元以上的股票平均漲幅達6.7%，而市值處于20億元至200億元區間以及20億元以下的股票，平均跌幅分別為2.94%和7.26%。
華寶證券認為，確定性溢價的提升導致機構投資者紛紛持有盈利前景明確、政策明朗的板塊。另外，在全面推進注冊制背景下，小盤股殼價值下降，被邊緣化，也間接導致機構抱團程度的提升。
面對如此極致行情，多位私募基金經理感慨：“投資更難了。”
在此背景下，多家私募盯上了“新玩法”。
泊通投資董事長、首席投資官盧洋表示，極致的分化行情進一步拉大了個股和各板塊之間的估值差距。“目前我看到的套利空間有兩個，一個是A股內部不同板塊間的估值引力差，另一個就是A股和H股之間的配對套利交易。”
盧洋分析稱，A股市場的行情可分為高估值大藍籌、低估值藍籌、中小市值且有特色的公司三種類別，和上證50指數和中證500指數相比，當前滬深300指數和創業板指數在高估值大藍籌的帶領下具有明顯的泡沫特征。因此，在A股內部做多地產、保險等行業及中證500指數，做空滬深300指數和創業板指數，大概率成為今年某個時刻的好策略。另外，目前港股的權重股均處于調整比較充分的狀態，A、H股的溢價比處于歷史高位，所以在今年A股估值收緊的過程中，做空A股的滬深300指數和創業板指數，做多H股的恒生指數也屬于不錯的配對交易。
Choice數據顯示，1月11日，南向資金全天凈買入額達195億港元，至此，南向資金已經連續6個交易日凈流入逾百億港元。
格雷資產董事長張可興也直言，港股目前是全球資本市場中的估值洼地，今年的投資機會值得關注。其原因在于，港股市場正面臨質變，無論是市場結構還是主要指數都在經歷脫胎換骨的改變，高度順應中國經濟發展的新趨勢，而且隨著中國經濟穩步復蘇，很多企業的基本面開始顯著改變，上漲空間可期。
另外，滬上一位私募基金經理表示，除了A、H股之間的配對交易，隨著A股多只龍頭股的飆漲，轉債與正股間的套利空間也值得關注。
《電鰻快報》
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