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????????2021年首個(gè)交易日，上證指數(shù)再度站上3500點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指盤中漲幅超過(guò)4%，多支股票出現(xiàn)漲停，在一片漲聲中，永和智控的股價(jià)卻有些令人失望，其不僅沒(méi)有上漲，還下跌了0.1%，次日又下跌1.26%。要知道在2020年的最后一個(gè)月里，永和智控的股價(jià)大跌37.11%，投資人自然希望股價(jià)趕緊漲回來(lái)，好“收復(fù)失地”。

????????不過(guò)，永和智控股價(jià)的下跌，或許與其經(jīng)營(yíng)狀況不佳、資金壓力大、定增募資失敗等因素有莫大的關(guān)系。

????????進(jìn)軍醫(yī)療，債務(wù)壓力驟升

????????2016年4月，永和智控在中小板上市，2019年11月8日，永和智控發(fā)布公告稱，成都美華擬對(duì)永健控股單方增資2億元，待增資完成之后成都美華將持有永健控股88.89%的股權(quán)，從而獲得永健控股的控制權(quán)，曹德蒞將成為永和智控的新實(shí)際控制人。易主完成之后，永和智控打算進(jìn)軍醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，便開(kāi)啟了“買買買”模式。

????????2020年1月，永和智控發(fā)布公告稱，全資子公司成都永和成醫(yī)療科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“成都永和成”)以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)達(dá)州中科腫瘤醫(yī)院有限公司(以下簡(jiǎn)稱“達(dá)州中科”)95%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為8860萬(wàn)元。此后，其還通過(guò)子公司成都永和成分別以1.26億元和1.08億元擬購(gòu)買成都山水上酒店100%股權(quán)和昆明醫(yī)科腫瘤醫(yī)院有限公司90%的股權(quán)。

????????表面上，永和智控十分闊綽，但實(shí)際上其財(cái)務(wù)狀況卻并不樂(lè)觀，截至2019年末，其賬面上的貨幣資金僅有1.1億元。為了成功地將上述公司收入囊中，永和智控不得不大肆借款，2019年末，該公司的短期借款和長(zhǎng)期借款合計(jì)僅有2000萬(wàn)元，但截至2020年9月末，二項(xiàng)合計(jì)金額飆升到了3.48億元。此外，永和智控的資產(chǎn)負(fù)債率亦從2019年末的19.6%提高到了2020年9月末的42.37%。

????????為了解決上市公司資金不足的問(wèn)題，2020年3月30日，永和智控發(fā)布了一份非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案。根據(jù)該定增預(yù)案顯示，永和智控?cái)M以10.06元/股的價(jià)格，向?qū)嶋H控制人曹德蒞定向發(fā)行股份，募集資金不超過(guò)6.04億元，主要用于償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，不過(guò)，諸多跡象表明，這次定向增發(fā)募資的背后，似乎并不簡(jiǎn)單。

????????定增計(jì)劃落空，似存利益輸送嫌疑

????????令人感到奇怪的是，在收購(gòu)過(guò)程中，中介機(jī)構(gòu)經(jīng)核查，發(fā)現(xiàn)存在達(dá)州中科等三家公司與曹德蒞控制的企業(yè)工商登記電話號(hào)碼相同的情形。于是監(jiān)管部門立馬發(fā)布詢問(wèn)，曹德蒞是否為上述三家公司的實(shí)際控制人或最終受益人，與其股東是否存在委托持股、一致行動(dòng)人或其他特殊利益安排關(guān)系等，收購(gòu)資金是否最終流向曹德蒞或其指定人員等。此外，監(jiān)管層還質(zhì)疑，永和智控是否存在變相借殼的情形。

????????在回復(fù)公告中，永和智控對(duì)監(jiān)管層所提出的疑問(wèn)全盤否認(rèn)，但于釗配偶劉煒系成都山水上被收購(gòu)前的股東之一，截至回復(fù)出具日，曹德蒞對(duì)于釗負(fù)有2700萬(wàn)元個(gè)人借款，于釗還曾參與出資設(shè)立達(dá)州醫(yī)科及昆明醫(yī)科，曹德蒞、于釗二人曾共同參與投資大行廣澤及東籬醫(yī)院，于釗于2018年8月將其所持正信普得的財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓給曹德蒞。

????????雖然上市公司極力否認(rèn)，但曹德蒞及三個(gè)并購(gòu)標(biāo)的之間的關(guān)系依舊迷霧重重，其交易過(guò)程是否含有利益輸送也惹人懷疑。在這樣的情況下，永和智控的定增計(jì)劃沒(méi)有獲得監(jiān)管層的通過(guò)。這意味著上市公司無(wú)法通過(guò)定增來(lái)獲得現(xiàn)金流來(lái)償還銀行借款和補(bǔ)充流動(dòng)資金，公司有可能面臨較大的財(cái)務(wù)壓力。

????????附圖 永和智控非公開(kāi)發(fā)行審核不通過(guò)的截圖

????????而且在最初進(jìn)軍醫(yī)療健康時(shí)，永和智控曾表示有望提升公司盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，但實(shí)際上，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度公司的利潤(rùn)為3597.59萬(wàn)元，不僅沒(méi)有增長(zhǎng)，反而下滑了36.84%。另外公司營(yíng)業(yè)總成本還增加了10.09%，管理費(fèi)用增加了65.92%。此外，永和智控的商譽(yù)也從2019年末的1334.44萬(wàn)元增長(zhǎng)到了2020年9月末的6025.27萬(wàn)元，倘若未來(lái)標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)不達(dá)預(yù)期，將存在商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

????????因此，從目前情況來(lái)看，其此次跨界的成效并不是很大，不僅沒(méi)有促進(jìn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，反而令永和智控債務(wù)、成本、商譽(yù)、股價(jià)等均面臨了不少的壓力，未來(lái)永和智控該如何突圍?值得公司管理層去思考。

《電鰻快報(bào)》