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????????《電鰻快報》文/李萬鈞

????????12月28日晚間，豫園股份(600655)公告稱擬與海南復星商社貿易有限公司(簡稱“復星商社”)向復星心選科技(中山)有限公司(簡稱“復星心選”)，共同投資2.1787億元，布局互聯網電商領域，“投資鏈+產業鏈”脈絡清晰。

????????《電鰻快報》研究發現，豫園股份、復星商社、復星心選的實際實際控制人均為郭廣昌。上述投資主要通過復興心選投向2家公司，意在布局線上消費，而豫園股份則是主要從事城市特色型商業綜合體的運營管理，如此投資脈絡勢必將開啟商業的“線上線下互動模式”，一向以醫藥領域投資見長的郭廣昌也要試海“電商”業態了。

????????2億元增資復興心選 一參一控投資布局清晰

????????《電鰻快報》發現，從整個投資脈絡來看，盡管通過2家公司出資超過2億元的資金規模并不算大，但這次投資的脈絡十分清晰：以商業零售業態的豫園股份和進口貿易業態的復興商社出資，通過電商投資平臺心選，對旗下3家電商平臺進行投資，不僅在供應鏈和線上線下銷售上互動形成一條“產業鏈”，而且形成一條“投資鏈”。

????????披露信息顯示，豫園股份擬與復星商社向復星心選共同投資2.1787億元，其中復星商社增資1.1111億元，豫園股份增資1.0675億元。增資完成后，復星商社持有復星心選51%的股權，豫園股份持有復星心選49%的股權。

????????這次增資形式的投資是有提前布局和安排的。近期，復星心選完成投資收購廣州淘通科技股份有限公司(以下簡稱“淘通科技”)28.8815%股權。復星心選持有復星開心購(深圳)科技有限公司(以下簡稱“開心購”)100%股權。本次交易中，豫園股份擬與復星商社合計向復星心選增資2.1787億元，其中1.1787億元用于復星心選收購淘通科技的股權收購資金，剩余1億元主要用于開心購及其業務發展。

????????可以說，郭廣昌在這次進軍“電商”的布局中，其動作可謂迅速。《電鰻快報》查閱天眼查信息發現，目前淘通科技的股權還未變更，該公司最新信息仍顯示實際控制人為李濤，持股比例為39.6%，股東名單中還沒有出現復興心選。

????????此外，復興心選也成立不足半年，該公司成立于2020年08月25日，注冊資本1億元(目前上述交易前該公司的情況)。復興心選的主要業務就是持有淘通科技和開心購兩家公司的股權，形成一參一控的持股格局。

????????淘通科技和開心購均是為電商而生

????????根據披露，目前復星心選持有淘通科技28.8815%股權，是該公司的第一大股東。

????????淘通科技成立于2012年2月，注冊資本3423.4874萬人民幣，是一家服務于全球知名品牌的電商新零售綜合服務商，主營業務是電商新零售咨詢、電商新零售全域營銷、電商新零售運營、供應鏈管理、大數據CRM及數據應用等全域一站式電商新零售綜合服務，服務的消費者累計超過3000萬。

????????曾經新三板上“走秀”一圈。淘通科技于2016年5月正式掛牌新三板，股票代碼：837088，2018年完成摘牌。

????????從經營特點上來看，淘通科技與品牌在電商領域的合作主要分為三種模式，一是“經銷+代運營”：需要承擔庫存的電商代運營服務，根據銷售渠道的不同，又可以分為B2B(京東自營、天貓超市等)及B2C(天貓旗艦店、京東POP店等)，公司的收入包括商品銷售收入+服務費收入。二是“代運營”：不需要承擔庫存的純代運營服務，公司只向品牌收取每月固定費的服務費和銷售提成。三是“分銷”：作為品牌的線上經銷商在平臺內做下游分銷(比如淘寶C店)。

????????渠道上，淘通科技以天貓、京東、唯品會等綜合電商平臺為核心運營渠道，以拼多多、小紅書等電商平臺為延伸，建立了全鏈路、多層次的銷售和營銷網絡。

????????淘通科技2019年營業收入約13.2億元，凈利潤約0.31億元。

????????相比之下，開心購則顯得“嫩”了許多，該公司成立于2020年9月，成立時間上甚至稍晚于復興心選，復星心選持有該公司100%股權。

????????據披露，開心購的目標是成為一家擁有眾多國際知名品牌國內線上總代理或經銷權，為品牌提供從供應鏈支持、品牌營銷到電子商務運營一體化的電商綜合服務商。業務模式上，開心購重點布局“健康、美麗、富足、快樂”四條產品線;通過經銷—總代—聯合品牌—OEM自有品牌合作模式，借助平臺、直播、微商和KA渠道，從0到1快速打造爆款，構建品牌矩陣，打造自有品牌在品類領先的競爭優勢。

????????電商布局將與豫園股份線下呼應

????????豫園股份在公告中披露稱，本次投資是堅持既定發展戰略，在快樂時尚消費主題下，以豫園股份生態圈投資為主線，重點關注和豫園股份有明顯協同效應的企業，借助標的公司在快消品、食品飲料細分領域中具有的互聯網新零售渠道運營能力，加速提升公司C2M家庭快樂生態系統打造及數字化運營能力。

????????公開信息顯示，豫園股份的前身是上海豫園商場，該公司依托上海城市文化商業根基，“產業運營+產業投資”雙輪驅動，持續構建“快樂消費產業+線下產業地標+線上家庭入口”的“1+1+1”戰略，逐步形成了面向新興主力消費階層，具有獨特競爭優勢的產業集群，目前主要包括文化商業及智慧零售、珠寶時尚、文化餐飲和食品飲料、國潮腕表、美麗健康、復合功能地產等業務板塊。

????????豫園股份一直保持著良好的業績增長。2019年，該公司實現營業收入429.12億元，同比增加26.47%;利潤總額54.06億元，同比增加17.26%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤27.28億元，同比增加40.74%;歸屬于上市公司股東的凈利潤32.08億元，同比增加5.79%。

????????在今年疫情影響下，豫園股份業績增長竟沒有停步，實屬難得。三季報數據顯示，豫園股份2020年1-9月份實現營業收入290.68億元，同比增長4.94%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤15.88億元，同比增長31.1%。

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《電鰻快報》