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        《電鰻財(cái)經(jīng)》文/ 楊力

        剛定增5億元的京新藥業(yè)(002020.SZ)現(xiàn)在又拿出6.6億元補(bǔ)充流動(dòng)資金和購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，再加上此前7月底該公司拿出2億元回購(gòu)自家股票，市場(chǎng)開始迷惑了：京新藥業(yè)到底缺不缺錢?大股東的注意力在資本運(yùn)作上，難怪京新藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不突出。

公司不缺錢卻非要定增大股東獲益

        9月17日，京新藥業(yè)發(fā)布公告，公司董事會(huì)同意公司將不超過4.2億元的閑置募集資金(全部為2016年度非公開發(fā)行募集資金)暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金，使用期限自董事會(huì)審議通過之日起不超過12個(gè)月。

        9月17日當(dāng)天，京新藥業(yè)還發(fā)布了另一則公告，董事會(huì)同意公司使用不超過人民幣2.4億元閑置募集資金(全部為2016年度非公開發(fā)行募集資金)進(jìn)行現(xiàn)金管理，購(gòu)買期限不超過12個(gè)月的保本型金融理財(cái)產(chǎn)品。

        合計(jì)6.6.億元募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，可見，藥業(yè)并不缺錢。而此前該公司巨資購(gòu)買全資子公司待建房產(chǎn)也引起了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

        2020年6月18日，京新藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬受讓杭州方佑生物科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱杭州方佑)持有的位于杭州臨空經(jīng)濟(jì)示范區(qū)(蕭山區(qū)南陽街道南興村)待建房產(chǎn)，交易總價(jià)為4.72億元(不含稅)。其中，杭州方佑為京新控股的全資子公司，此次交易構(gòu)成了關(guān)聯(lián)交易，相當(dāng)于上市公司斥資4.72億，買下了大股東名下的“待建房產(chǎn)”。

        此后7月14日，京新藥業(yè)發(fā)布“2020年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案”，擬以9.12元/股(按不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的80%定價(jià)，即八折定價(jià))，向京新控股和“員工持股計(jì)劃”(即向大股東和公司員工)，定向增發(fā)6578萬股，總價(jià)6元。其中，向員工增發(fā)1096萬股，總計(jì)1億元，向大股東增發(fā)5482.46萬股，總計(jì)5億元。

        蹊蹺的是，此次定增大股東出資總計(jì)5億元，與不到一個(gè)月前把杭州蕭山“待建房產(chǎn)”賣給上市公司收回的4.72億元相比，只差2800萬元。也就是說，京新藥業(yè)的大股東只需要拿出現(xiàn)金2800萬元，加上一片待建房產(chǎn)，就可以以八折的價(jià)格，拿到上市公司5482.46萬股的股票。

        而且，7月14日當(dāng)天，開盤13.55元，收盤14.31元。按9.12元的定增價(jià)格計(jì)算，大股東這5億元到當(dāng)天收盤就已經(jīng)暴賺2.8億元，收益率56%;而如果考慮到這5億元中，需要真金白銀的出資只有2800萬，收益率已高達(dá)10倍。

        財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度京新藥業(yè)賬面資金非常充裕。第一季度末，該公司賬面上貨幣資金5.56億元、交易性金融資產(chǎn)21.18億元，現(xiàn)金資產(chǎn)合計(jì)26.74億元。而大股東和自家員工以市場(chǎng)八折價(jià)承包了此次定增所有份額，短短數(shù)日暴賺幾億元，成為最大受益人。

        有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，京新藥業(yè)這次完全沒有必要的定增，本質(zhì)上應(yīng)該是向關(guān)聯(lián)方大派紅包、輸送利益，嚴(yán)重?fù)p害中小股東利益”。

        在業(yè)內(nèi)人士的一片質(zhì)疑聲中，京新藥業(yè)火速修改定增預(yù)案，砍掉了對(duì)員工定增的1億元，但仍保留了向大股東“京新控股”八折定向增發(fā)的5億元、5482.46萬股。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不突出資本運(yùn)作卻不少

        從前幾個(gè)月的定增到現(xiàn)在拿出募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金和購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，京新藥業(yè)看上去并不缺錢。但該公司的相關(guān)人士在接受媒體采訪時(shí)表示，公司近年來一直在向創(chuàng)新業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，在原料藥、器械等業(yè)務(wù)板塊，都在做一些布局，“近2年資金支出需求較大，公司仍面臨較大的資金壓力”。

        財(cái)報(bào)顯示，京新藥業(yè)主要從事化學(xué)制劑、傳統(tǒng)中藥、生物制劑、化學(xué)原料藥、醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。2020年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.4億元，同比下降了11.73%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤(rùn)分別為2.2億元和1.8億元，同比分別下滑了30.95%和27.81%。同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額為2.04億元，同比下滑了35.27%。

        該公司表示，上半年新冠疫情的爆發(fā)及蔓延，對(duì)該公司復(fù)工復(fù)產(chǎn)、部分產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)開展均造成了一定負(fù)面影響，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。

        今年上半年，京新藥業(yè)有87.48%的收入來自醫(yī)藥制藥，12.52%的收入來自醫(yī)用器械。作為一家醫(yī)藥和醫(yī)療器械制造企業(yè)，京新藥業(yè)上半年的研發(fā)費(fèi)用為1.38億元，同比下降了0.75%。

        自從2004年上市以來，這么多年來京新藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)并不突出，到2019年，該公司的扣非后凈利潤(rùn)為4.21億元，2017年至2018年，扣非后凈利潤(rùn)增速分別為-76.57%、658.21%和33.53%。

        近些年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不突出，但京新藥業(yè)大股東卻喜歡資本運(yùn)作。就在該公司宣布向大股東八折定向增發(fā)募集5億元的幾天后，京新藥業(yè)還發(fā)布了《關(guān)于回購(gòu)公司股份實(shí)施進(jìn)展的公告》。

        公告顯示，截至7月31日，“面臨較大的資金壓力”的京新藥業(yè)從賬上又拿出了2億多元“公司自有資金”，以每股9.8元-11.13元之間的價(jià)格(平均成交價(jià)為10.38元)，從中小散戶手中回購(gòu)了19,364,224股“用于注銷減少注冊(cè)資本”，占公司總股本的2.67%。

《電鰻快報(bào)》