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        6月18日晚，“姍姍來遲”的新華聯(lián)終于披露了2019年年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入12億元 ，同比減少14.37% ，歸母凈利潤8.1億元，同比減少31.74%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤5.1億元，同比減少47.04%。

        今年3月份以來，在新華聯(lián)母公司新華聯(lián)控股(4.360, 0.01, 0.23%)頻繁曝出債務(wù)違約的局面下，新華聯(lián)同樣面臨巨大債務(wù)壓力。年報顯示，其2019年末的資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步上升至81.68%，其去年財務(wù)費用已超過了全年凈利潤。更值得注意的是，新華聯(lián)2020年將到期的流動負(fù)債高達(dá)260億元，然而其貨幣資金只有不到50億元，如何償債成為新華聯(lián)今年面臨的首要難題。

        早在2012 年，新華聯(lián)便提出轉(zhuǎn)型文旅產(chǎn)業(yè)。去年，其耗資百億以上的長沙新華聯(lián)銅官窯古鎮(zhèn)、四川新華聯(lián)閬中古城等文旅產(chǎn)業(yè)終于投入運營，但目前來看，上述文旅項目要形成收入還要很久，其近8成收入仍來自銷售商品房，文旅項目的收入占比未超過10%。

        值得一提的是，新華聯(lián)年報還被打上了“非標(biāo)”印記。天健會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)認(rèn)為：新華聯(lián)公司的財務(wù)報告內(nèi)部控制存在重大缺陷，其部分商譽(yù)存在應(yīng)減值而未減值情況。對此，新華聯(lián)方面告訴新京報貝殼財經(jīng)記者，這與雙方(會計事務(wù)所與公司管理層)未及時溝通有關(guān)，后續(xù)公司可能就此事發(fā)表公告。

        當(dāng)日收盤，新華聯(lián)股價報2.96元/股，同比下滑0.34%，對應(yīng)市值56.1億元。

        年報被出具“非標(biāo)”

        公司稱，與會計事務(wù)所溝通時間短有關(guān)

        年報顯示，新華聯(lián)2019年財報之所以被出具“非標(biāo)”與未對商譽(yù)計提減值有關(guān)。

        年報中提到，2015年6月，新華聯(lián)曾收購新絲路文旅有限公司(以下簡稱“新絲路文旅”)，當(dāng)時形成商 譽(yù)1.98億元。此后，新華聯(lián)每年都在年終對這部分商譽(yù)進(jìn)行減值測試。

        然而，2019年，新絲路文旅實際虧損了1.14億元，商譽(yù)已出現(xiàn)減值跡象，但新華聯(lián)并未對其進(jìn)行計提減值，且沒有對未計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備提供充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)。因此，天健會計事務(wù)所認(rèn)定，新華聯(lián)管理層未能有效執(zhí)行與商譽(yù)減值相關(guān)的內(nèi)部控制制度，其與商譽(yù)減值相關(guān)的內(nèi)部控制制度存在重大缺陷，會計事務(wù)所對2019年報形成保留意見。

        記者注意到，迄今為止，收購新絲路文旅所形成的商譽(yù)賬面原值四年間未發(fā)生任何變化，仍為1.98億元。至于為何子公司明明已發(fā)生重大虧損情況下，管理層方面堅持不計提商譽(yù)減值，其年報中未透露具體原因。

        針對此事，6月18日下午，記者致電上市公司，公司證券部工作人員方面表示，之所以出現(xiàn)會計事務(wù)所對年報出具“非標(biāo)”意見與雙方未及時溝通有一定關(guān)系。他講道，直到年報發(fā)布前一周，天健會計事務(wù)所才跟上市公司表示該部分商譽(yù)應(yīng)當(dāng)計提減值，這之后公司管理層和會計事務(wù)所并未能就財務(wù)上分歧達(dá)成一致，才有了年報被出具非標(biāo)的事。

        文旅項目轉(zhuǎn)型，收入占比不到一成

        房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入下降近兩成

        2019年原本應(yīng)是新華聯(lián)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵之年，這一年，新華聯(lián)相繼有長沙新華聯(lián)銅官窯古鎮(zhèn)、四川新華聯(lián)閬中古城、蕪湖新華聯(lián)鳩茲古鎮(zhèn)、西寧新華聯(lián)童夢樂園投入運營，其中前三大古鎮(zhèn)均投資百億元左右。這意味著新華聯(lián)的文旅項目邁出了重要一步。

        然而在年報中，新華聯(lián)并未闡述上述文旅項目形成的具體收入，且房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)收入仍占據(jù)總收入的8成以上，或預(yù)示著新華聯(lián)文旅之路初戰(zhàn)“失利”。

        2019年，新華聯(lián)實現(xiàn)營業(yè)收入119.88億元，實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤8.10億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額29.90億元。

        這其中，商品房銷售實現(xiàn)營業(yè)收入91.15億元，占公司總營收的76.03%，同比下降19.72%。更值得一提的是，文旅業(yè)務(wù)在占公司營業(yè)收入或營業(yè)利潤10%以上的行業(yè)中同樣并未出現(xiàn)。

        文旅業(yè)務(wù)無法變身成為營收支柱同時，新華聯(lián)傳統(tǒng)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)也出現(xiàn)頹勢：其簽約銷售面積和銷售金額大幅下滑，由此導(dǎo)致整體收入發(fā)生銳減。

        報告期內(nèi)，新華聯(lián)全年房地產(chǎn)項目實現(xiàn)簽約銷售面積60.66 萬平方米，銷售金額79.01億元，結(jié)算面積82.90萬平方米，結(jié)算金額91.15億元。

        而在2018年，新華聯(lián)全年實現(xiàn)簽約銷售面積88.04萬平方米，銷售金額107.02億元，結(jié)算面積104.36萬平方米，結(jié)算金額113.54億元。其2019年結(jié)算面積下滑了20.6%，結(jié)算金額下滑了24.6%。

        新華聯(lián)證券部同樣向記者解釋了“文旅業(yè)務(wù)收入還不到總營收的10%”：一方面，部分文旅項目開業(yè)時間晚，形成收入時間不長;另一方面，按行業(yè)慣例，文旅項目有培育期，客流都是一點點提升積累起來的，沒有三五年的時間都達(dá)不到收支平衡，一段時間內(nèi)公司收入還要依賴房地產(chǎn)。

        母公司債券違約頻現(xiàn)

        去年利息費用已超凈利潤

        按工作人員說法，文旅項目要很長時間才能盈利，但無論是上市公司還是母公司新華聯(lián)控股，其債務(wù)危機(jī)都已是迫在眉睫。

        自今年3月份，一只10億元規(guī)模的中期債券未足額兌付本息、構(gòu)成實質(zhì)性違約以來，新華聯(lián)控股近期頻繁出現(xiàn)債券違約。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年3月份至5月份，新華聯(lián)控股有至少25.1億元債券未能在兌付期內(nèi)兌付。目前，新華聯(lián)控股境內(nèi)外存續(xù)債券共11只，總金額達(dá)102.5億元，其中有48.6億元債券將于年內(nèi)到期或回售。

        母公司債務(wù)危機(jī)也已經(jīng)部分傳導(dǎo)到了新華聯(lián)。Wind數(shù)據(jù)顯示，新華聯(lián)控股是新華聯(lián)“15華聯(lián)債”、“新華聯(lián)物業(yè)資產(chǎn)支持專項計劃”及部分其他債務(wù)的擔(dān)保人。另據(jù)相關(guān)公告顯示，由于新華聯(lián)控股帶來的債務(wù)違約，新華聯(lián)控股持有的新華聯(lián)61.17%的股份已被司法凍結(jié)。

        回到新華聯(lián)本身，去年年報顯示，上市公司所面臨的流動性壓力同樣不可小覷。

        截至2019年末，新華聯(lián)持有貨幣資金49.2億元。但公司一年內(nèi)到期的流動負(fù)債合計為260億元，現(xiàn)金短債比不到20%，貨幣資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以覆蓋到期債務(wù)，此外，公司還有非流動負(fù)債173.6億元，負(fù)債總規(guī)模433.4億元，資產(chǎn)負(fù)債率上升至81.68%。

        值得一提的是，去年新華聯(lián)因債務(wù)產(chǎn)生的利息費用為10.9億元，已經(jīng)超過了公司的凈利潤8.1億元，同樣創(chuàng)下了歷史新高。

        一季度虧損3.3億

        母公司引戰(zhàn)投至今仍無進(jìn)展

        面對持續(xù)爆發(fā)的債券兌付危機(jī)，今年5月，新華聯(lián)集團(tuán)與中金公司簽署了《委托服務(wù)協(xié)議》，新華聯(lián)集團(tuán)擬在集團(tuán)或/及下屬子公司層面引入戰(zhàn)略投資者，委托中金公司作為獨家財務(wù)顧問。

        新華聯(lián)方面表示，上述引入戰(zhàn)略投資者事項尚存在不確定性，不排除公司控制權(quán)變更的可能性。

        不過，截至目前，其引入戰(zhàn)投的計劃尚未有進(jìn)一步消息。6月18日下午，新華聯(lián)證券部工作人員向新京報貝殼財經(jīng)記者表示，至今尚未接到有關(guān)戰(zhàn)略投資者的進(jìn)一步消息：“如果事件有進(jìn)展，母公司方面肯定會第一時間通知我們。”

        在戰(zhàn)略投資遲遲未落地局面下，新冠肺炎疫情給新華聯(lián)也帶來沖擊。新華聯(lián)2020年一季度營收同比下滑61.1%，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損3.3億元。

        年報中同樣提示風(fēng)險道，受新冠肺炎疫情影響，今年第一季度內(nèi)，新華聯(lián)房地產(chǎn)、文旅景區(qū)等主營業(yè)務(wù)的銷售回款均同比下滑，可能影響新華聯(lián)借款后續(xù)的償還進(jìn)度，其影響程度將取決于疫情防控的情況及新華聯(lián)公司改善上述情況措施的實施。上述事項或情況，表明存在可能導(dǎo)致對新華聯(lián)持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。

        對于現(xiàn)金流問題，新華聯(lián)方面表示，預(yù)計2020年房地產(chǎn)金融政策持續(xù)偏緊，房企融資壓力仍然較大。公司關(guān)注政策變化，探索新型融資模式， 尋求多元化的融資方式，降低企業(yè)負(fù)債總量，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)平穩(wěn)過渡和跨越式發(fā)展。

《電鰻快報》