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        一、先看其2019年報核心數(shù)據(jù)

        公司營業(yè)收入 48.99億元

        歸屬上市公司股東的凈利潤8.06 億元，同比增長 34.5%

        商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)收入4.4億元，同比增長120%

        資產(chǎn)總額111.87億元，同比增長122.04%

        基本每股收益2.09元，同比增長25.15%

        未分配利潤19億元

        點評：總體表現(xiàn)不錯，未分配利潤有19億元之多，現(xiàn)金可謂是非常充裕，5年來凈利潤都保持高速增長，說明戰(zhàn)略的前瞻性和經(jīng)營的穩(wěn)定性還不錯。

        二、各業(yè)務(wù)板塊情況

        從年報里看，拉卡拉的業(yè)務(wù)收入主要有3個部分，支付科技業(yè)務(wù)、商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)和海外業(yè)務(wù)。商戶經(jīng)營里面又分為金融科技、電商科技和信息科技。

        支付科技業(yè)務(wù)：拉卡拉的主營業(yè)務(wù)。

        全年收單交易金額3.25萬億元，服務(wù)商戶數(shù)超2200萬家

        其中掃碼支付交易金額6400億元，同比增長49.76%

        累計交易83.84億筆，同比增長46.8%

        其中通過掃碼的交易筆數(shù)79.23億筆，同比增長56.44%

        點評：商戶規(guī)模在擴大，這是個好現(xiàn)象。年報里說，2019年，公司擴大商戶規(guī)模，同步完成商戶結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，全年商戶收單交易達(dá)到“小額、高頻、活躍”的良好狀態(tài)。可見拉卡拉在有意調(diào)整收入和商戶結(jié)構(gòu)，這應(yīng)該與它2019年提出的戰(zhàn)略4.0有很大關(guān)系。拉卡拉已經(jīng)特別明確的將發(fā)展戰(zhàn)略集中于賦能中小微商戶，要從一家支付公司升級為綜合性企業(yè)服務(wù)公司。對于拉卡拉來說，戰(zhàn)略升級的確是必要的，第三方支付這個領(lǐng)域還是有些窄。

        商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)：又一個增長引擎。

        商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)收入4.4億元，同比增長120%。商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)涵蓋金融科技、電商科技、信息科技，基本把中小微商戶經(jīng)營所需的各個方面服務(wù)都覆蓋到了。從數(shù)據(jù)看，拉卡拉的這三個板塊都在快速增長。

        金融科技業(yè)務(wù)

        實現(xiàn)收入9353萬元，同比增長67.08%。

        金融科技業(yè)務(wù)既面向小微商戶，也面向持牌金融機構(gòu)。為小微商戶經(jīng)營提供的是金融服務(wù)和增值服務(wù)，為銀行等金融機構(gòu)更多的是技術(shù)輸出，包括支付受理方案、戶端信用評估、風(fēng)險控制、反欺詐等。

        電商科技業(yè)務(wù)

        實現(xiàn)收入9259萬元，同比增長48.7%。

        其中積分運營業(yè)務(wù)：交易金額32.3億元，同比增長103.3%。

        新零售業(yè)務(wù)是拉卡拉在戰(zhàn)略4.0下開拓的新場景，為中小企業(yè)提供全供應(yīng)鏈管理解決方案。

        信息科技業(yè)務(wù)

        實現(xiàn)收入2.56億元，同比增長208.27%。

        收入主要來源于會員訂閱服務(wù)、廣告業(yè)務(wù)、營銷業(yè)務(wù)和專業(yè)化服務(wù)。

        這三大業(yè)務(wù)，信息科技增長最快，其他兩項業(yè)務(wù)也有將近50%增速，業(yè)務(wù)成長都還不錯。還有一個數(shù)據(jù)值得注意。年報顯示，商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)的站營業(yè)收入比重，從2018年的3.54%快速上升到了2019年的9.02%，商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)在拉卡拉越發(fā)重要了。拉卡拉說爭取在三年內(nèi)實現(xiàn)商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)的利潤貢獻(xiàn)占比達(dá)到50%，可見對這項業(yè)務(wù)的看重。

        海外業(yè)務(wù)

        交易金額超百億，服務(wù)商戶超過3500家，保持著穩(wěn)定的增長趨勢。

        成為四大國際卡組織成員機構(gòu)，完成貿(mào)易外匯收支企業(yè)名錄登記，還提出要投資建立國際業(yè)務(wù)研發(fā)中心，成立北美、英國、歐洲、日本等本地化業(yè)務(wù)中心。

        點評：大企業(yè)出海比比皆是，不難理解，這也是尋求更大業(yè)務(wù)增長的合理選擇。如此看來，未來拉卡拉在海外市場還將會有更多操作，畢竟在移動支付技術(shù)上，咱們可是站在珠穆朗瑪峰上的。至于具體會怎樣開拓國際市場，可以重點關(guān)注下2020年的最新動作。

        三、21億收購兩家關(guān)聯(lián)公司

        在發(fā)布年報的同時，拉卡拉還發(fā)布了一份收購公告，宣布以自有資金斥資21億元收購廣州眾贏和深圳眾贏2家關(guān)聯(lián)公司。廣州眾贏旗下的全資子公司廣州拉卡拉小貸主要開展互聯(lián)網(wǎng)小額貸款業(yè)務(wù)，2019年收入達(dá)8.2億元，凈利潤達(dá)9674萬元。深圳眾贏擁有先進(jìn)的智能風(fēng)控系統(tǒng)、反欺詐識別系統(tǒng)，2019年收入達(dá)到2.9億元，凈利潤1.79億元。

        點評：這次收購值得關(guān)注，通過廣州眾贏來滿足拉卡拉既有龐大商戶群體的大量金融業(yè)務(wù)需求，對于拉卡拉未來的利潤增長將起到較大作用。通過深圳眾贏可以幫助拉卡拉完善風(fēng)控能力，為中小商戶提供更加精準(zhǔn)的服務(wù)。這2筆收購將對拉卡拉的金融科技業(yè)務(wù)形成較大助力，也將直接促進(jìn)其對2200萬商戶的服務(wù)能力，幫助這些商戶獲得融資貸款支持。要知道，這些企業(yè)中絕大部分都是中小微商戶，且分布在商超、餐飲、快消等眾多民生實體領(lǐng)域，如今這些領(lǐng)域中的許多中小微企業(yè)都面臨著較大的經(jīng)營與融資壓力。

        四、總結(jié)

        1、支付業(yè)務(wù)仍然是營收主力，商戶規(guī)模繼續(xù)擴大，地位應(yīng)該比較鞏固。

        2、金融、電商、信息等商戶經(jīng)營業(yè)務(wù)增長迅猛，戰(zhàn)略升級初見成效，需要看看后勁怎么樣。

        3、海外業(yè)務(wù)雄心不小，需要進(jìn)一步觀察。

        4、收購兩家關(guān)聯(lián)公司，將提升自身金融科技業(yè)務(wù)能力，補足拉卡拉戰(zhàn)略拼圖，預(yù)計對其未來可持續(xù)發(fā)展有較大幫助作用。

        5、以凈資產(chǎn)價格收購兩家關(guān)聯(lián)公司，再加上之前慷慨的10送10派20元的利潤分配方案，算是比較慷慨厚道的公司了。

        6、一季報預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.62億-1.7億，比上年同期增長1.3%-6.3%，今年這種情況下，已經(jīng)相當(dāng)不錯，需要繼續(xù)觀察二三季度的表現(xiàn)。

《電鰻快報》