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????????《電鰻財(cái)經(jīng)》 趙超/文

????????近日，ST云網(wǎng)(002306.SZ)發(fā)布公布《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》，公司擬向羅渤信息發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)其持有的庫(kù)茂機(jī)器人100%股權(quán)。預(yù)估值不超過(guò)1.9億元，同時(shí) 擬向不超過(guò)35名投資者募集配套資金。若按照1.9億元的預(yù)估值作為交易價(jià)格，本次交易對(duì)價(jià)較11庫(kù)茂機(jī)器人未經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)增值595.16%。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，ST云網(wǎng)擬收購(gòu)的庫(kù)茂機(jī)器人，2019年凈利潤(rùn)大幅縮水，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在較大疑問(wèn)。按照擬收交易價(jià)格1.9億元計(jì)算，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)2019年收購(gòu)市盈率高達(dá)78倍。

業(yè)績(jī)巨虧

????????ST云網(wǎng)前身為北京湘鄂情酒樓有限公司。2007年10月20日，公司發(fā)起人孟凱等46個(gè)自然人以及深圳市湘鄂情投資控股有限公司(孟凱持有其90%股權(quán))、北京華倫東方投資管理有限公司召開(kāi)了創(chuàng)立大會(huì)，整體變更為北京湘鄂情股份有限公司。

????????2009年11月11日，ST云網(wǎng)登陸A股市場(chǎng)。2014年8月，公司名稱(chēng)變更為中科云網(wǎng)科技集團(tuán)股份有限公司。

????????2018年6月24日，上海臻禧通過(guò)司法拍賣(mài)方式競(jìng)拍原控股股東、實(shí)際控制人孟凱所持有的18156萬(wàn)股公司股份，并于2018年7月13日完成過(guò)戶(hù)。至此，公司控股股東、實(shí)際控制人發(fā)生了變更，控股股東由孟凱變更為上海臻禧，實(shí)際控制人由孟凱變更為陳繼。

????????最近幾年，ST云網(wǎng)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為餐飲團(tuán)膳，團(tuán)膳項(xiàng)目主要分布在北京市，河南省鄭州市，江蘇省常州市、無(wú)錫市等地。

????????2017年-2019年，ST云網(wǎng)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為-1833.05萬(wàn)元、803.02萬(wàn)元、-3574.15萬(wàn)元。

????????值得注意的是，2017年3月31日，證監(jiān)會(huì)向ST云網(wǎng)董事王禹皓送達(dá)《調(diào)查通知書(shū)》(編號(hào)：京調(diào)查字17010號(hào))，決定對(duì)王禹皓立案調(diào)查。根據(jù)《重組管理辦法》第四十三條的相關(guān)規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定……(三)上市公司及其現(xiàn)任董事、高級(jí)管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛏嫦舆`法違規(guī)正被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對(duì)相關(guān)行為人追究責(zé)任的除外。

????????對(duì)此，ST云網(wǎng)表示，將與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通了解相關(guān)立案調(diào)查是否已結(jié)束，或采取由相關(guān)董事按照法定程序辭職、股東大會(huì)更換董事等方式，以保證本次重大資產(chǎn)重組符合《重組管理辦法》第四十三條的規(guī)定，滿足上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的條件。

標(biāo)的資產(chǎn)凈利潤(rùn)巨降

????????為進(jìn)一步增強(qiáng)庫(kù)茂機(jī)器人的經(jīng)營(yíng)能力，根據(jù)交易雙方簽訂的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》，庫(kù)茂機(jī)器人的相關(guān)資產(chǎn)將做如下調(diào)整：1.交易對(duì)方羅渤信息向庫(kù)茂機(jī)器人以現(xiàn)金方式增資4,000萬(wàn)元，該等資金將主要用于償還股東借款及補(bǔ)充流動(dòng)資金;2.羅渤信息將其目前所經(jīng)營(yíng)的機(jī)器人在線網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至庫(kù)茂機(jī)器人，以增強(qiáng)庫(kù)茂機(jī)器人業(yè)務(wù)的完整性和獨(dú)立性。截至本預(yù)案簽署之日，上述調(diào)整尚在辦理中。

????????資料顯示，工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)售業(yè)務(wù)為庫(kù)茂機(jī)器人的主要業(yè)務(wù)。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，2019年至2019年，庫(kù)茂機(jī)器人營(yíng)業(yè)收入分別為13167.58萬(wàn)元、10,183.40萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為408.01萬(wàn)元、24.54萬(wàn)元。

????????根據(jù)交易雙方簽訂的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》，羅渤信息將其目前所經(jīng)營(yíng)的機(jī)器人在線網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至庫(kù)茂機(jī)器人。2018年至2019年，機(jī)器人在線網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)業(yè)務(wù)(未經(jīng)審計(jì))，營(yíng)業(yè)收入分別為279.04萬(wàn)元、296.97萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為182.47萬(wàn)元、218.38萬(wàn)元。

????????這也意味著，粗略計(jì)算，加上機(jī)器人在線網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)業(yè)務(wù)，則2018年至2019年，庫(kù)茂機(jī)器人凈利潤(rùn)分別為509.48萬(wàn)元、242.92萬(wàn)元，凈利潤(rùn)直線下滑。

????????如果按照1.9億元擬交易價(jià)格計(jì)算，則此次收購(gòu)對(duì)應(yīng)的2019年收購(gòu)市盈率(收購(gòu)價(jià)格/凈利潤(rùn))，高達(dá)78.21倍。

????????資料顯示，庫(kù)茂機(jī)器人的實(shí)際控制人為俞俊承。

????????ST云網(wǎng)表示，擬通過(guò)收購(gòu)庫(kù)茂機(jī)器人增加工業(yè)機(jī)器人銷(xiāo)售、工業(yè)機(jī)器人教育培訓(xùn)等業(yè)務(wù)，上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及盈利能力將得到大幅度提升，公司資產(chǎn)質(zhì)量得到重大改觀。

????????但從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，此次收購(gòu)，能否提升ST云網(wǎng)業(yè)績(jī)，還存在較大疑問(wèn)。對(duì)于公司重組事項(xiàng)，《電鰻財(cái)經(jīng)》將持續(xù)關(guān)注。

《電鰻快報(bào)》