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      《電鰻財經》文 / 楊力

        3月4日晚間，美康生物發布公告，該公司的全資子公司美康盛德醫療科技(蘇州)有限公司于近日取得由江蘇省藥品監督管理局頒發的《中華人民共和國醫療器械注冊證》。

        美康生物在公告中表示，全資子公司上述POCT儀器《注冊證》的取得，進一步豐富和完善了公司產品線的種類，更好地滿足了市場不同層次的需求，有利于提高公司的核心競爭力和市場拓展能力，對公司未來的經營將產生積極影響。

        不論怎么說，全資子公司取得醫療器械注冊證，對美康生物來說是利好，而該公司正需要一些利好來“對沖”其低迷的業績表現。

        該公司2月29日發布的業績快報顯示，2019年實現營業總收入31.4億元，較上年同期上升0.09%;營業利潤-5.3億元，較上年同期下降255.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤-5.7億元，較上年同期下降334.37%;基本每股收益-1.85元，較上年同期下降360.56%;加權平均凈資產收益率為-35.01%，較上年同期下降47.92%。

        美康生物表示，公司2019年經營虧損的原因主要是對子公司杭州倚天生物技術有限公司、上饒市新安略科技有限公司、浙江涌捷醫療器械有限公司等計提了商譽減值。此前，美康生物曾表示因收購上述三家公司等形成的商譽存在大額計提商譽減值跡象，并預計2019年計提的商譽減值準備金額約為7.6億元。

        《電鰻財經》注意到，2015年4月上市的美康生物專業從事體外診斷產品的研發、生產和銷售，并提供第三方醫學診斷服務。該公司生產體外診斷試劑所需的原材料主要包括化學原料和試劑原料，生產體外診斷儀器所需的原材料主要為電子元器件、泵、閥、機械加工件等，提供第三方醫學診斷服務所需的原材料主要為診斷試劑、耗材等。

        自上市以來，美康生物業績增長總體比較低迷，2015年至2018年，該公司扣非后凈利潤的增速分別為7.46%、3.57%、28.49%、6.77%和1.85%，盡管增長緩慢，但至少還在增長，而2019年該公司營收微增業績巨虧還是來的有點兒突然。不過，同期美康生物的研發支出年均復合增速高達40%。

        表面來看，收購的子公司商譽減值讓美康生物在2019年出現了巨額虧損，而凈利潤的微增長似乎與該公司各期費用支出較大有一定的關系，其中包括研發費用的快速增長。此外，《電鰻財經》注意到，自上市以來，美康藥業的營業收入總體實現了快速增長。2015年至2018年，該公司營業總收入增速分別為14.27%、54.44%、71.1%和21.32%。

        然而，2019年營收的微增長給了美康藥業一個警示，該公司的收入結構似乎存在一些問題。2019年上半年，美康生物90.5%的收入來自體外診斷試劑，而該產品的毛利率下滑了2.32個百分點。

        《電鰻財經》注意到，美康生物一方面營收微增以及主營產品的毛利率在下滑，一方面上市時募集到的資金卻用來補充流動資金。2015年上市時，美康生物募集到了7.1億元，募集資金計劃投入項目包括新型體外診斷試劑產業化基地建設等三個項目，三個項目中建設期最長的為3年。

        截至2019年底，三個項目的建設期早已屆滿，而該公司累計使用募集5.9億元，剩余的1.2億資金中有1億元被用來補充該公司的流動資金。2019年3月4日該公司董事會同意公司繼續使用部分閑置募集資金1億元用于暫時補充流動資金，2020年3月2日，該筆資金全部收回。

        然而，緊接著3月4日，美康生物發布公告表示，為了滿足日常經營需要，彌補日常經營資金缺口，同時為提高募集資金的使用效率，在保證募集資金投資項目的資金需求以及募集資金使用計劃正常進行的前提下，結合公司生產經營需求及財務情況，公司決定繼續使用部分閑置募集資金5000萬元暫時補充流動資金。

        由此可見，美康生物的資金使用比較緊張，財務狀況令人擔憂。該公司業績快報顯示，截至2019年末，公司總資產37.3億元，較上年同期下降18.89%;歸屬于上市公司股東的所有者權益13.3億元，較上年同期下降28.84%。資產負債率達到了64.3%。

《電鰻快報》