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????????《電鰻財(cái)經(jīng)》 趙超/文

????????科創(chuàng)板取消了凈利潤(rùn)指標(biāo)限制，不少持續(xù)虧損的公司也得以登陸A股市場(chǎng)。作為這類(lèi)公司中的一員，澤璟制藥(688266.SH)2019年虧損金額進(jìn)一步增加，而營(yíng)收也變成了0元。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，登陸A股市場(chǎng)后，公司股價(jià)自2月5日的盤(pán)中91.62元高點(diǎn)，一路下滑，2月28日盤(pán)中下探至57.68元新低點(diǎn)，收盤(pán)于每股59.7元。按照公司2.4億股計(jì)算，18個(gè)交易日內(nèi)，市值最高蒸發(fā)81.46億元。

????????股價(jià)持續(xù)下滑的背后，是頭頂研發(fā)藥企光環(huán)的澤璟制藥，2019年扣非后凈利潤(rùn)虧損金額擴(kuò)大。

????????澤璟制藥2019年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司尚無(wú)藥品上市銷(xiāo)售，營(yíng)業(yè)收入為0，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-46180.96萬(wàn)元，凈虧損同比增長(zhǎng)4.94%;歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為-27186.04萬(wàn)元，凈虧損同比增長(zhǎng)80.36%。

????????澤璟制藥表示，報(bào)告期內(nèi)虧損增加的原因是公司的新藥研發(fā)項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)中，多個(gè)創(chuàng)新藥物處于臨床試驗(yàn)研究階段，研發(fā)支出投入加大，公司2019年度仍未實(shí)現(xiàn)盈利。

????????澤璟制藥是一家專(zhuān)注于腫瘤、出血及血液疾病、肝膽疾病等多個(gè)治療領(lǐng)域的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型新藥研發(fā)企業(yè)。而在上市之前，公司已經(jīng)連續(xù)虧損多年。

????????2016年-2018年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為20.03萬(wàn)元、-、131.12萬(wàn)元;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-12826.79萬(wàn)元、-14646.84萬(wàn)元、-44008.90萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-6670.63萬(wàn)元、-16696.55萬(wàn)元、-15073.39萬(wàn)元。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，從上述數(shù)據(jù)可以看出，澤璟制藥歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)，2017年-2019年虧損金額連續(xù)3年上升。

????????澤璟制藥《招股書(shū)》顯示，截至2019年12月9日，公司正在開(kāi)發(fā)11個(gè)主要?jiǎng)?chuàng)新藥物，其中甲苯磺酸多納非尼片(澤普生?)、外用重組人凝血酶(澤普凝?)、鹽酸杰克替尼片(澤普平?)及奧卡替尼的多種適應(yīng)癥已分別處于 II/III 期臨床試驗(yàn)階段;注射用重組人促甲狀腺激素(賽諾璟?)及鹽酸杰克替尼乳膏處于 I 期臨床試驗(yàn)階段;甲苯磺酸多納非尼片與抗 PD-1 抗體聯(lián)合治療腫瘤已取得臨床試驗(yàn)通知書(shū)。

????????公司IPO募集資金，擬投資項(xiàng)目為新藥研發(fā)項(xiàng)目、新藥研發(fā)生產(chǎn)中心二期工程建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)運(yùn)及發(fā)展儲(chǔ)備資金。

????????《電鰻財(cái)經(jīng)》注意到，澤璟制藥核心在研藥品甲苯磺酸多納非尼片。

????????公司正在開(kāi)發(fā)的甲苯磺酸多納非尼片的首個(gè)目標(biāo)適應(yīng)癥為一線(xiàn)治療晚期肝細(xì)胞癌，截至2019年12月9日計(jì)劃于2019年底或2020年初完成III期臨床試驗(yàn)并于2020年一季度提交NDA。因晚期肝細(xì)胞癌的高度異質(zhì)性與肝癌治療中缺乏有效生物標(biāo)志物，以及大多數(shù)患者發(fā)病時(shí)已處于肝癌局部晚期或發(fā)生轉(zhuǎn)移，晚期肝細(xì)胞癌的系統(tǒng)治療藥物發(fā)展緩慢。

????????這一領(lǐng)域包括舒尼替尼、布立尼布、納武利尤單抗等小分子靶向藥物和腫瘤免疫治療抗體藥物都在與現(xiàn)有一線(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)治療藥物索拉非尼頭對(duì)頭的臨床研究中失敗，研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較高。

????????澤璟制藥指出，甲苯磺酸多納非尼片一線(xiàn)治療晚期肝細(xì)胞癌的III期臨床試驗(yàn)進(jìn)度由于以總生存期作為主要終點(diǎn)指標(biāo)，可能無(wú)法符合預(yù)期的時(shí)間表，且臨床試驗(yàn)結(jié)果也可能未必理想，進(jìn)而可能無(wú)法按照預(yù)期時(shí)間提交新藥上市申請(qǐng);即使按照預(yù)期時(shí)間提交新藥上市申請(qǐng)，能否于預(yù)期時(shí)間內(nèi)順利獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)上市亦存在不確定性。

《電鰻快報(bào)》