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        2月17日A股三大指數(shù)全線上漲，軍工板塊領(lǐng)漲，科技股爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)板指續(xù)創(chuàng)反彈新高。同時(shí)，北向資金大幅凈流入。

        分析人士認(rèn)為，A股三大指數(shù)自春節(jié)后開(kāi)市首日大跌后便展開(kāi)反彈，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)尤為出色，不僅率先收復(fù)失地，還迭創(chuàng)逾三年來(lái)的收盤(pán)新高。再融資新規(guī)落地，政策紅利推動(dòng)市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)向上，科技股估值的向上空間進(jìn)一步打開(kāi)，科技成長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)料延續(xù)，同時(shí)助力A股“科技牛”可望行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

        創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)上攻

        17日A股三大指數(shù)高開(kāi)高走，行業(yè)及概念板塊全線飄紅。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，上證綜指上漲2.28%，報(bào)2983.62點(diǎn);深證成指上漲2.98%，報(bào)11241.50點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指上漲3.72%，報(bào)2146.18點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)自2016年12月以來(lái)的逾三年收盤(pán)新高。滬市成交額為3670.14億元，深市成交額為5701.89億元。

        行業(yè)板塊方面，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)全線上漲，國(guó)防軍工板塊以6.35%的漲幅領(lǐng)漲;科技相關(guān)板塊全面爆發(fā)，通信、電子、計(jì)算機(jī)板塊，分別漲5.51%、4.16%、3.96%，漲幅分別位于申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊漲幅榜第二至四位;漲幅最小的房地產(chǎn)行業(yè)上漲0.79%。Wind概念板塊全線飄紅，大飛機(jī)、航母、草甘膦概念板塊漲幅居前，均漲逾7%;漲幅最小的血液制品概念板塊上漲0.08%。

        在市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲的同時(shí)，北向資金大幅凈流入。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2月17日A股市場(chǎng)收盤(pán)，北向資金全天凈流入53.63億元，其中，滬股通資金凈流入32.02億元，深股通資金凈流入21.61億元。至此，新年開(kāi)市以來(lái)，北向資金已累計(jì)凈流入近400億元。

        雙重利好推動(dòng)

        分析人士認(rèn)為，2月17日三大指數(shù)攜手齊漲的背后，是再融資新規(guī)落地和MLF中標(biāo)利率下調(diào)的雙重利好推動(dòng)。

        2月14日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了修改后的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理辦法》和《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》(統(tǒng)稱(chēng)“再融資新規(guī)”)，其中再融資制度部分條款調(diào)整的內(nèi)容主要包括三方面：一是精簡(jiǎn)發(fā)行條件，拓寬創(chuàng)業(yè)板再融資服務(wù)覆蓋面;二是優(yōu)化非公開(kāi)制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者;三是適當(dāng)延長(zhǎng)批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口。

        分析人士稱(chēng)，再融資新規(guī)將擴(kuò)大上市公司再融資的覆蓋面，提升短期市場(chǎng)的活躍度，前期成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)的情況將延續(xù)，TMT、醫(yī)藥生物等前期研發(fā)投入大的企業(yè)有望直接受益。

        方正證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，再融資新規(guī)會(huì)對(duì)成長(zhǎng)科技型企業(yè)緩解融資難、融資貴、獲得便宜得當(dāng)?shù)娜谫Y支撐更加有利，且這種支持力度明顯好于其他企業(yè)。再融資新規(guī)短期利好券商，長(zhǎng)期利好成長(zhǎng)。

        另一方面，繼2月初的7天期、14天期央行逆回購(gòu)操作利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)之后，2月17日早間央行開(kāi)展的新一期MLF操作中標(biāo)利率亦下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。分析人士稱(chēng)，年初往往正值信貸投放高峰期，此時(shí)MLF中標(biāo)利率下調(diào)，進(jìn)而引導(dǎo)貸款利率下降，對(duì)于降成本、穩(wěn)增長(zhǎng)無(wú)疑具有積極意義。

        中信證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近期市場(chǎng)對(duì)存款基準(zhǔn)利率的調(diào)整有所討論，短期來(lái)看是從對(duì)沖疫情影響出發(fā)，中長(zhǎng)期則是立足長(zhǎng)久以來(lái)銀行負(fù)債成本剛性制約貸款利率下行的現(xiàn)實(shí)，下調(diào)存款基準(zhǔn)利率對(duì)促使銀行負(fù)債成本下行更為直接有效。雖然是否調(diào)整存款基準(zhǔn)利率仍然值得討論，但引導(dǎo)銀行負(fù)債成本下行的大趨勢(shì)或已確立，這一過(guò)程對(duì)股債均利好。

        科技行情有望持續(xù)

        2月份以來(lái)市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，科技股成為這段結(jié)構(gòu)性行情的一大亮點(diǎn)。隨著再融資新規(guī)落地，在流動(dòng)性充裕的背景下，多家券商預(yù)計(jì)，以科技板塊為主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)。

        海通證券表示，2020年全年牛市格局不變，但節(jié)奏變了，市場(chǎng)仍需要時(shí)間消化新冠肺炎對(duì)短期基本面的沖擊，堅(jiān)定信心的同時(shí)需要保持耐心。目前市場(chǎng)仍處于盤(pán)整蓄勢(shì)期，形態(tài)類(lèi)似2019年8月初至12月初。在流動(dòng)性寬松的背景下，市場(chǎng)將有結(jié)構(gòu)性行情，這輪結(jié)構(gòu)行情將以科技類(lèi)為主。

        平安證券預(yù)計(jì)，A股將受政策紅利推動(dòng)繼續(xù)向上，科技股估值的向上空間被打開(kāi)。科技引領(lǐng)的結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，當(dāng)前更看好受益最大的新興行業(yè)，例如，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、5G產(chǎn)業(yè)鏈、云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈、生物醫(yī)藥行業(yè)、電子行業(yè)、傳媒行業(yè)等;在疫情拐點(diǎn)到來(lái)后，可重點(diǎn)關(guān)注待修復(fù)的工業(yè)周期板塊。

        國(guó)金證券策略團(tuán)隊(duì)研究指出，以史為鑒，歷年2月份A股具有較典型的“春季躁動(dòng)”行情特征，且以科技股風(fēng)格為主。該團(tuán)隊(duì)復(fù)盤(pán)了(2009年-2019年)這11年中的2月份，除了2016年A股2月外，其他年份的2月取得了全面或結(jié)構(gòu)性上漲;從市場(chǎng)風(fēng)格上看，歷史上2月份A股以TM科技成長(zhǎng)市場(chǎng)風(fēng)格為主。投資策略方面，該團(tuán)隊(duì)表示，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，仍維持“逆周期政策將修復(fù)投資者悲觀情緒，科技為配置主線”這一觀點(diǎn)。重點(diǎn)把握兩條投資主線：一是深挖新興產(chǎn)業(yè)下的美股映射配置主線，如“蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、電動(dòng)車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、云游戲、安全可控”等;二是受益于一、二級(jí)市場(chǎng)逐步活躍的券商板塊。

        中信證券策略團(tuán)隊(duì)表示，當(dāng)前疫情形勢(shì)出現(xiàn)積極變化，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的重要性不斷提高，預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多包括貨幣、財(cái)政、短期非常規(guī)政策以及資本市場(chǎng)改革舉措接力。本周復(fù)工進(jìn)入關(guān)鍵驗(yàn)證期，政策全面發(fā)力下緩慢恢復(fù)可期。預(yù)計(jì)隨著企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，經(jīng)濟(jì)預(yù)期下修也將告一段落，增量配置資金尋“洼地”，與動(dòng)量型資金相互反復(fù)接力。在政策和增量流動(dòng)性推動(dòng)下，市場(chǎng)向上仍有動(dòng)力。科技依然是全年主線，調(diào)整即是配置機(jī)會(huì)。從風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度看，重點(diǎn)關(guān)注券商、汽車(chē)、房地產(chǎn)、上游工業(yè)品、建材及銀行的輪動(dòng)機(jī)會(huì)。

《電鰻快報(bào)》