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《電鰻快報》文/林妍

? ? 這兩天，基金2019年四季報開始集中披露了。《電鰻快報》注意到，主動權(quán)益基金整體出現(xiàn)了增倉，且有1622只可比基金中，增倉基金有1098只，占比67.69%。看來基金整體還是對股市有著樂觀預(yù)判。

? ? 《電鰻快報》據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計，已經(jīng)披露去年四季報的權(quán)益基金中，截至去年底的平均股票倉位為70.03%，與去年三季度末的倉位水平66.46%相比，增加了3.57個百分點。其中東吳國企改革混合的股票倉位狂增82.73個百分點，由去年三季度末的4.95%，猛增至87.68%，其倉位增速之快令人汗顏。

? ? 為什么會有如此大的變化呢？

? ? 《電鰻快報》注意到，基金三季報、四季報披露，東吳國企改革混合并無變更基金經(jīng)理，由付琦和周健共同管理，其中，付琦是聯(lián)席投資總監(jiān)兼研究策劃部總經(jīng)理，具有19年管理經(jīng)驗，周健則是自2019年5月30日開始任職。也就是說，東吳國企改革混合主導(dǎo)基金經(jīng)理應(yīng)該是付琦。

? ? ?東吳國企改革混合基金四季報稱，“預(yù)計一季度上市公司業(yè)績會出現(xiàn)較明顯的好轉(zhuǎn)，疊加政府開放資本市場推動直接融資的政策預(yù)期，股市投資者的風(fēng)險偏好程度明顯回升。雖然主要股指仍處在窄幅震蕩之中，但創(chuàng)業(yè)板和中小板逐步活躍，結(jié)構(gòu)性機會較多。基于對經(jīng)濟短期企穩(wěn)的預(yù)期，本基金加大周期板塊的配置比例，以期在估值修復(fù)的過程中，獲得絕對收益。”

? ? 實際上，東吳國企改革混合2019年三季報則非常謹(jǐn)慎，該基金稱“基金對中美貿(mào)易談判前景和短期中國經(jīng)濟增長持相對謹(jǐn)慎態(tài)度，操作上也相對謹(jǐn)慎。”“在波云詭譎的全球政治環(huán)境下，中國經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換過程中還會出現(xiàn)一些波動和反復(fù)。”

? ? ?東吳國企改革去年四季報和去年三季報緣何有如此大的反差？

? ? 《電鰻快報》注意到， 東吳國企改革混合在披露2019年四季報披露當(dāng)天，該基金還刊發(fā)了基金經(jīng)理變更公告，增聘王立立；而在7天前的1月10日，付琦剛剛離任。公開資料顯示，王立立自2012年7月起加入東吳基金，比周健2011年5月加盟晚了一年。但在風(fēng)格上，王立立要激進(jìn)的多，周健多以管理指數(shù)型基金為主。

? ? “1月10日，主導(dǎo)該基金的付琦離任，1月18日風(fēng)格激進(jìn)的王立立到位，又是在當(dāng)天披露的2019年四季報，我們有理由相信，這次基金突然增倉是由王立立主導(dǎo)。”上海一基金分析師表示。

? ? ?王立立能改變東吳國企改革混合的業(yè)績低迷現(xiàn)狀嗎？

? ? 據(jù)《電鰻快報》觀察，東吳國企改革混合去年全年回報率為4.47%，遠(yuǎn)低于同類基金32.00%的平均業(yè)績。或許是業(yè)績太不給力，《電鰻快報》發(fā)現(xiàn)，該基金在去年四季度遭遇了巨額贖回。截至去年四季度末基金總份額為1966.90萬份，基金規(guī)模為0.17億元。

? ? “本報告期內(nèi)，因贖回等原因，本基金于2019年10月1日至2019年12月31日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，已上報中國證監(jiān)會，公司正在完善相關(guān)應(yīng)對方案。”東吳國企改革混合基金在去年四季報中發(fā)出預(yù)警說明。

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《電鰻快報》