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        今年以來違約債券數(shù)量和總金額均創(chuàng)下近5年新高，比2017年全年違約債券規(guī)模的多4倍以上。

        Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，今年以來已有156只債券出現(xiàn)違約，涉及違約金額合計(jì)1213.51億元。上述156只債券中，有50只發(fā)行主體為上市公司。違約原因基本都和資金流動(dòng)性短缺有關(guān)，多數(shù)公司及其債券信用等級遭遇雙重下調(diào)。

        業(yè)內(nèi)人士表示，債券違約對公司主體信用影響較大，應(yīng)該積極通過自籌資金、政府財(cái)務(wù)支持以及引入第三方投資者等方式，償還違約資金，重新建立信用體系制度。

        規(guī)模創(chuàng)近5年新高

        債券違約情況呈逐年走高之勢，今年前11個(gè)月的違約債券數(shù)量和總金額已經(jīng)超過去年全年，創(chuàng)近5年來新高。

        具體來看，截至12月1日，今年以來已有156只債券出現(xiàn)違約，涉及違約金額合計(jì)1213.51億元;2018年全年，125只債券出現(xiàn)違約，涉及違約金額合計(jì)1209.61億元;2017年全年，34只債券出現(xiàn)違約，涉及違約金額合計(jì)312.49億元;2016年全年，56只債券出現(xiàn)違約，涉及違約金額合計(jì)393.77億元;2015年全年，27只債券出現(xiàn)違約，涉及違約金額合計(jì)121.77億元。

        從違約債券主體看，今年以來上述出現(xiàn)債務(wù)違約的156只債券中，有50只主體涉及上市公司，其余106只主體是非上市公司。

        從行業(yè)分布看，制造業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易業(yè)兩個(gè)行業(yè)違約債券占比超過一半，農(nóng)林牧漁業(yè)、交通運(yùn)輸和倉儲(chǔ)業(yè)、采掘業(yè)涉及違約債券規(guī)模居前。

        從地域分布看，遼寧、江蘇、浙江、山東等地區(qū)違約債券只數(shù)居前。

        不少上市公司涉及債券違約規(guī)模較大。以東旭光電為例，公司日前公告，由于公司資金暫時(shí)出現(xiàn)短期流動(dòng)性困難，造成應(yīng)于2019年11月18日兌付應(yīng)付利息及相關(guān)回售款項(xiàng)的2016年度第一期中期票據(jù)(品種一)“16東旭光電MTN001A”和2016年度第一期中期票據(jù)(品種二)“16東旭光電MTN001B”未能如期兌付。其中，“16東旭光電MTN001A”發(fā)行規(guī)模合計(jì)22億元，投資者回售債券金額18.7億元，債券應(yīng)付本息合計(jì)19.69億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的6.05%。“16東旭光電MTN001B”發(fā)行規(guī)模為8億元，本計(jì)息期債券利率為5.09%，本期債券應(yīng)付利息0.41億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的0.13%。東旭光電表示，公司正在積極籌措資金，并積極與債權(quán)人協(xié)商，將盡快支付相關(guān)本金和利息，最大程度保證債券持有人的利益。公司債券自2019年11月19日上午開市起停牌。

        多數(shù)公司及其債券信用等級遭到調(diào)整。以貴人鳥為例，公司日前公告，公司于2014年12月3日發(fā)行的“貴人鳥股份有限公司2014年公司債券”(簡稱“14貴人鳥”)將于2019年12月3日到期，發(fā)行總額為8億元。截至目前，上述公司債券余額為6.47億元，債券利率為7%。公告顯示，11月12日聯(lián)合信用評級有限公司對公司主體信用等級及債券信用等級進(jìn)行調(diào)整。目前公司的主體信用等級為“CC”，評級展望為“負(fù)面”;“14貴人鳥”的信用等級為“CC”。

        資金流動(dòng)性短缺

        中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述出現(xiàn)債券違約的上市公司，違約原因基本都和資金流動(dòng)性短缺有關(guān)。

        以ST金貴為例，公司日前公告，公司于2014年11月發(fā)行的“郴州市金貴銀業(yè)股份有限公司2014年公司債券”(簡稱“14金貴債”)將于2019年11月3日到期，因公司目前資金周轉(zhuǎn)困難，不能按期全額兌付“14金貴債”全體債券持有人的本金及利息。公司表示，會(huì)積極與債權(quán)人聯(lián)系并籌措資金，爭取盡早完成本金及債券利息的展期支付。

        部分上市公司資金短缺，出現(xiàn)連續(xù)多年利息逾期的情形。以*ST保千為例，公司日前公告，公司于2016年12月2日完成了2016年非公開發(fā)行公司債券(債券簡稱：16千里01)的發(fā)行工作。2017年12月2日，公司披露了《關(guān)于2016年非公開發(fā)行公司債券無法按時(shí)付息的公告》，公司未能按期支付本期債券第一期利息，逾期未支付利息7200萬元。2018年12月1日，公司披露了《關(guān)于2016年非公開發(fā)行公司債券無法按時(shí)付息的進(jìn)展公告》，公司未能按期支付本期債券第二期利息，累計(jì)逾期利息1.44億元。債券兌付日為2019年12月2日(原定債券兌付日為2019年11月30日，因2019年11月30日為休息日，故根據(jù)約定順延至其后的第一個(gè)工作日2019年12月2日)。公司無力按時(shí)支付本期債券全額本金及利息累合計(jì)14.16億元。

        *ST保千表示，公司流動(dòng)性不足，資金短缺，已嚴(yán)重資不抵債。此外，公司面臨多重重大危機(jī)尚未解決，生產(chǎn)經(jīng)營未能完全恢復(fù)，盈利能力低下。公司已嚴(yán)重資不抵債，無力支付本期債券的本金及利息。截至2019年第三季度末，公司凈資產(chǎn)為-53.59億元、凈利潤為-3.09億元。

        多舉措應(yīng)對危機(jī)

        中國證券報(bào)記者多方了解到，企業(yè)一旦出現(xiàn)債務(wù)違約的現(xiàn)象，用于償付違約債務(wù)的資金來源主要包括自籌資金、政府財(cái)務(wù)支持以及引入第三方投資者。自籌資金對公司資產(chǎn)要求度較高，資產(chǎn)需要較強(qiáng)的可變現(xiàn)性;政府財(cái)務(wù)支持則限于國企和少數(shù)大型民企;引入第三方投資者則通常需要公司殼價(jià)值較高，這些第三方投資者交易對價(jià)通常較低。

        從上市公司公告看，債務(wù)違約出現(xiàn)后，多數(shù)公司稱，未來將積極籌措資金、加速資金回籠，應(yīng)對債務(wù)危機(jī)。

        以*ST剛泰為例，公司日前公告，2017年11月8日公開發(fā)行公司債券(“17剛股01”)需于2019年11月8日兌付2018年11月8日至2019年11月7日期間的債券利息。經(jīng)公司多次研究討論，因目前資金面尚未明顯好轉(zhuǎn)以及多家銀行賬戶被凍結(jié)等原因，資金困難，到2019年11月8日暫無法兌付該筆債券利息。*ST剛泰表示，公司正在積極努力回籠資金，加強(qiáng)資金管控，爭取早日擺脫資金困難的局面，以維護(hù)債權(quán)人的利益。

        前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對中國證券報(bào)記者表示，今年以來，受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型換擋期及金融監(jiān)管要求進(jìn)一步加強(qiáng)等因素影響，企業(yè)普遍存在流動(dòng)性不足的危機(jī)，使得今年以來債券違約的數(shù)量和金額都創(chuàng)下新高。債券違約對公司整體信用影響較大，公司未來的融資情況也會(huì)受到影響，對上市公司而言尤其如此。對于已經(jīng)出現(xiàn)或?qū)⒁霈F(xiàn)債務(wù)違約現(xiàn)象的上市公司，應(yīng)該多舉措積極融資，應(yīng)對流動(dòng)性危機(jī)，加強(qiáng)信用體系管理。如果是因?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)盈利性太差導(dǎo)致的流動(dòng)性危機(jī)，應(yīng)該及時(shí)轉(zhuǎn)換主業(yè)，重新步入正常經(jīng)營軌道，通過主業(yè)盈利，從根源上擺脫流動(dòng)性危機(jī)。

《電鰻快報(bào)》