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        《電鰻快報(bào)》文/高偉

        高分紅是資本市場(chǎng)每年必炒的話題之一。投資者除了通過(guò)買賣股票以獲取差價(jià)的方式來(lái)獲取高額的投資收益外，能取得高額分紅也是投資者取得收益的重要來(lái)源。《電鰻快報(bào)》注意到，臨近年末，上市公司的分紅方案也會(huì)逐漸公布，在公布之前，不少投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者會(huì)選擇每年分紅比較穩(wěn)定且股息率較高的個(gè)股進(jìn)行配置。

        《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn)，近幾年來(lái)，在監(jiān)管引導(dǎo)下，A股進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市公司數(shù)量和分紅力度都有較大的改善。數(shù)據(jù)顯示，2018年有2572家上市公司進(jìn)行了現(xiàn)金分紅，占2018年年末A股全部上市公司的72.11%，相對(duì)于2010年有明顯的改觀。與此同時(shí)，從上市公司分紅率(現(xiàn)金分紅金額占凈利潤(rùn)的比重)也持續(xù)提升，從2010年的30.3%上升至2018年的36.3%，由此可見(jiàn)上市公司分紅力度在持續(xù)提升。

        業(yè)績(jī)較好的上市公司從凈利潤(rùn)中拿出一部分，以現(xiàn)金的方式回饋給投資者，就是股票的股息收益，俗稱現(xiàn)金分紅。有統(tǒng)計(jì)顯示，目前，A股上市公司中，股息率超過(guò)5%的公司102家，4%以上的198家，股息率趕超理財(cái)。有超過(guò)1000家公司連續(xù)三年都為股東發(fā)放“紅包”。

        那么，作為普通投資者如何把握這波一聞腳步的分紅行情呢?《電鰻快報(bào)》認(rèn)為，與其自己迎著高風(fēng)險(xiǎn)選擇股票，還不如選擇相關(guān)基金以逸待勞。實(shí)際上，有這種功能的基金還真在身邊。

        中信保誠(chéng)基金旗下的11月21日發(fā)行的中信保誠(chéng)紅利精選，投資于“一籃子”分紅率高且穩(wěn)定的個(gè)股，運(yùn)用量化方法構(gòu)建分紅組合，持續(xù)穩(wěn)定的分紅收入為組合長(zhǎng)期收益提供有力保障。

        在擬任基金經(jīng)理提云濤眼中，如果一家公司能長(zhǎng)期持續(xù)高分紅，那就意味著它：基本面有過(guò)硬實(shí)力

        有可供分配的利潤(rùn)是分紅的前提。長(zhǎng)期保持高分紅的上市公司必然具備高ROE、盈利穩(wěn)定的特征;企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)有信心，分紅表明公司財(cái)務(wù)健康，公司管理層對(duì)未來(lái)運(yùn)營(yíng)看好;有望吸引長(zhǎng)期資金，高分紅個(gè)股是QFII、保險(xiǎn)等長(zhǎng)線投資者傳統(tǒng)鐘愛(ài)的投資品種，高分紅公司有望獲得更多長(zhǎng)線資金青睞。

        不過(guò)，“紅利假象”的存在，也讓投資者畏懼三分。譬如，一些周期性較強(qiáng)的個(gè)股，在行業(yè)處于周期頂點(diǎn)時(shí)，可能因?yàn)閮衾麧?rùn)飆升而大筆分紅，但隨著周期反轉(zhuǎn)，企業(yè)效益變差，不僅高分紅曇花一現(xiàn)，股價(jià)也不漲反跌。又譬如，紅利的特征決定了公司很難處在高成長(zhǎng)行業(yè)，如果在選擇公司時(shí)忽略了行業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性，很有可能為夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)“接盤”。

        ? 紅利投資需要結(jié)合主動(dòng)選股，需要去偽存真，中信保誠(chéng)紅利精選又是怎樣做的呢?

        據(jù)《電鰻快報(bào)》了解，中信保誠(chéng)紅利精選采取量化+主動(dòng)+增強(qiáng)策略，綜合企業(yè)盈利、估值等因素，在高分紅個(gè)股優(yōu)中選優(yōu)，進(jìn)一步優(yōu)化投資組合，并通過(guò)回購(gòu)策略等方式，力爭(zhēng)博取更多收益，回測(cè)數(shù)據(jù)良好。

        作為在資本市場(chǎng)摸爬滾打20年的老將，中信保誠(chéng)基金量化投資總監(jiān)、基金經(jīng)理提云濤心中有著自己的定盤星。公開(kāi)資料顯示，提云濤有著21年的數(shù)量金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，歷任中信證券研究部金融工程總監(jiān)、平安保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司量化投研部總經(jīng)理、申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所金融工程總監(jiān)、東方證券研究所所長(zhǎng)助理。7次榮獲“新財(cái)富最佳分析師”。Asia Money亞太區(qū)“量化最佳分析師”。帶領(lǐng)中信保誠(chéng)基金量化投資團(tuán)隊(duì)榮膺“2016東方財(cái)富風(fēng)云榜”年度最佳投資團(tuán)隊(duì)。

        從歷史管理業(yè)績(jī)上看，提云濤管理的信誠(chéng)至瑞、信誠(chéng)至選股票組合采取低估值藍(lán)籌分紅策略，成立以來(lái)，兩只基金的股票組合收益分別增長(zhǎng)50.17%、47.48%，年化回報(bào)分別達(dá)到14.6%、14.2%，均大幅跑贏滬深300。

《電鰻快報(bào)》