央企地產龍頭保利地產（600048.SH）于日前披露了2019年半年度業(yè)績報告。報告期內，公司實現(xiàn)營收711.21億元，同比增長19.49%；實現(xiàn)歸母凈利潤99.55億元，同比增長53.28%。
財報顯示，保利地產重點布局珠三角、長三角、京津冀、中部、成渝、海西等城市群，上半年實現(xiàn)簽約金額2526.24億元，同比增長17.33%；實現(xiàn)簽約面積1636.47萬平方米，同比增長12.56%。截至報告期末，公司在國內外104個城市合計擁有在建面積11067萬平方米，待開發(fā)面積7618萬平方米，這在一定程度上滿足了公司未來2-3年的開發(fā)需求。另一方面，公司的資產負債率卻在近幾年不斷提升。截止2019年6月末，保利地產資產負債率接近80%，有息負債超過2700億，但憑借其融資優(yōu)勢，公司有息負債的綜合成本不到5%。財報顯示，上半年由于項目竣工交付的結轉面積與結轉單價的提高，以及房地產業(yè)務結轉利潤水平持續(xù)改善。保利地產實現(xiàn)營業(yè)總收入711.41億元，同比增長19.48%，實現(xiàn)歸母凈利潤99.55億元，同比增長53.28%。房地產結算毛利率為40.96%，較去年同期提升5.68個百分點，綜合毛利率及凈利率分別提升至39.77%和18.22%。報告期內，公司一二線城市及六大核心城市群銷售貢獻均超75%，其中，珠三角和長三角兩大核心城市群的占比分別達27%和22%。2019年上半年，廣州實現(xiàn)簽約金額超200億元，佛山、北京、成都、杭州超100億元，武漢、南京等17個城市超50億元。此外，保利地產的土地資源拓展模式較為多元化，除傳統(tǒng)的招拍掛以外，收并購、合作開發(fā)、三舊改造等均是公司的土地拓展渠道。另外，公司在收購中航國際旗下的地產開發(fā)業(yè)務后，儲備了多個舊改、城市地標、主題公園、特色小鎮(zhèn)、產業(yè)園等項目。2019年上半年，保利地產新拓展項目44個，新增容積率面積826萬平方米，總成本533億元。截止2019年6月末，公司擁有待開發(fā)面積7618萬平方米。其中，一二線城市4614萬平方米，占比60%以上；珠三角和長三角城市群3498萬平方米，占比46%。報告期內，保利地產新開工面積2894萬平方米，竣工面積1167萬平方米，分別同比增長22.69%和53.29%。隨著業(yè)績的增長，保利地產的資產規(guī)模也在不斷擴大，截止2019年6月末，公司總資產達9330.97億元，較上年末增長10.23%。但與此同時，公司的有息負債及資產負債率也呈增長趨勢。截止2019年6月末，保利地產的有息負債達2710億元，較上年增加73億元，增長了2.78%。公司的資產負債率為79.27%，較上年末提高1.3個點。財報顯示，保利地產加強了資金管理，上半年累計實現(xiàn)銷售回籠2168億元，回籠率較去年同期上升8個百分點至86%。房款回籠的加速也使得公司的凈負債出現(xiàn)下降，截止2019年6月末，保利地產的凈負債率76.64%，較年初降低3.92個百分點。此外，由于房地產企業(yè)負債中還有很大一部分是銷售的預售款項，一般在交房后結轉即可。剔除預收后保利地產負債率為40.46%，較上年同期下降3.09個百分點。而這兩個負債率水平在同行業(yè)中都不算太高，尤其是剔除預收款后的負債率。財報顯示，今年上半年保利地產發(fā)行了15億元中期票據，利率為3.60%。另外，公司還發(fā)行5億美元債券，票面利率為3.875%。以下為公司尚未到期債券的發(fā)行情況： 從數據不難看出公司的債券利率普遍較低，當期票面利率最高為5.5%，最低的僅有3.19%。報告期末，保利地產的有息負債綜合成本僅約4.99%，雖然較上年同期微升0.13個百分點，但在同行業(yè)中仍處低位。除了能夠以較低利率發(fā)債之外，另一個主要的原因是保利地產銀行貸款占比高，2019年6月底，其在有息負債中的占比超過72%。另外，截至2019年6月末，公司共獲得的授信總額合計5100億元。其中，已使用授信額度2234億元，剩余未使用授信額度為2866億元。除此之外，7月3日保利地產收到證監(jiān)會出具的《關于核準保利發(fā)展控股集團股份有限公司向合格投資者公開發(fā)行公司債券的批復》（證監(jiān)許可【2019】1030號），核準公司向合格投資者公開發(fā)行面值總額不超過150億元的公司債券。總體來看，2019年上半年保利地產的業(yè)績大幅增長，除了簽約銷售額、銷售面積以及回籠資金增多的因素以外，另一個重要的因素或許仍是憑借其央企身份，能夠以較低的成本獲取資金。（JW）
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